Altın piyasası, Amerika Birleşik Devletleri (ABD) ve İsrail’in 28 Şubat tarihinde İran’a yönelik gerçekleştirdiği ortak saldırı haberlerinin ardından haftaya yukarı yönlü bir boşlukla başlamasına rağmen, kısa sürede ağır bir ayı piyasası baskısı altına girdi ve haftalık bazda önemli kayıplar kaydetti. Kısa vadeli projeksiyonda yatırımcılar, ABD’den gelecek enflasyon verilerini dikkatle değerlendirerek Orta Doğu krizini çevreleyen yeni gelişmeleri yakından izliyor.
Güvenli liman arayışları haftanın başında fiyatları 5.400 doların üzerine taşıyarak 30 Ocak’tan bu yana en yüksek seviyesini test ettirmişti. Ancak inatçı bir şekilde güçlü duruşunu koruyan ABD doları, değerli metalin bu güvenli liman akışlarından faydalanmasına ve kazançlarını korumasına izin vermedi. Yine de sarı metal, Pazartesi gününü pozitif bölgede kapatmayı başardı.
Altın fiyatlarında jeopolitik riskler ve enflasyon korkusu
ABD ve İsrail, geçtiğimiz ayın son günlerinde İran’a karşı son derece sarsıcı ve koordineli bir saldırı düzenlemişti. Bu büyük operasyonda İran Dini Lideri Ayetullah Ali Hamaney’in yanı sıra 40’a yakın üst düzey İranlı yetkili hayatını kaybetmişti. İran yönetimi bu ağır hamleye hızla karşılık vererek Körfez’deki çeşitli ABD varlıklarını hedef alırken, Hizbullah da İsrail’in füze savunma sistemlerine yönelik stratejik saldırılar başlattığını duyurdu.
Orta Doğu coğrafyasına hızla yayılan kaos ortamıyla birlikte piyasalarda riskten kaçış eğilimi güçlü bir şekilde varlığını sürdürüyor. Hürmüz Boğazı’ndaki kritik deniz trafiğinin tamamen durma noktasına gelmesiyle fırlayan petrol fiyatları, ABD’de enflasyonun yeniden tırmanışa geçeceği yönündeki derin endişeleri canlandırdı.
Orta Doğu gerilimi ve petrol piyasalarına etkisi
Batı Teksas türü (WTI) ham petrolün varil fiyatı, haftalık bazda yüzde 25’ten fazla değer kazanarak Nisan 2024 tarihinden bu yana görülen en yüksek seviyesi olan 87 dolar sınırını aştı. Tüm bu jeopolitik sarsıntıların yanı sıra, ABD’den gelen makroekonomik veri açıklamaları da piyasa beklentilerinden çok daha olumlu bir tablo çizdi.
Yaşanan bu gelişmelerin ardından piyasa katılımcıları, ABD Merkez Bankası (Fed) para politikası görünümünü yeniden fiyatlamaya başladı. Yatırımcılar, para politikasındaki gevşeme adımlarının devamına yönelik beklentilerini öteleyerek faiz indirimlerinin daha da gecikebileceği ihtimaline odaklandı. Bu durum Amerikan dolarına hızla güç kazandırırken, altının yönünü kesin bir şekilde aşağı çevirmesine neden oldu.
Amerikan merkez bankası politikaları ve doların yükselişi
Altı büyük rakip para biriminden oluşan bir sepet karşısında doların genel performansını ölçen ABD Dolar Endeksi, gösterdiği güçlü performansla 99,00 seviyesini aşarak geçtiğimiz Kasım ayından bu yana en yüksek değerine ulaştı. CME Group FedWatch aracından alınan verilere göre, ABD-İran savaşı başlamadan önce yüzde 40 civarında olan Fed’in Mart, Nisan ve Haziran aylarında üst üste üç kez faizleri sabit tutma olasılığı, Cuma günü erken saatlerde yüzde 70 seviyesine kadar tırmandı.
Tedarik Yönetimi Enstitüsü (ISM), Pazartesi günü yaptığı açıklamada İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi’nin (PMI) Şubat ayında 50 seviyesinin üzerinde kalarak büyüme bölgesinde tutunduğunu bildirdi. Aynı anketin temel enflasyon göstergesi olarak kabul edilen Ödenen Fiyatlar Endeksi ise Ocak ayındaki 59 seviyesinden 70,5 değerine sert bir sıçrama gerçekleştirdi.
Piyasayı bekleyen kritik ekonomik veriler
Çarşamba günü açıklanan verilere göre, Şubat ayı ISM Hizmet PMI rakamı Ocak ayındaki 53,8 seviyesinden 56,1’e yükseldi. Otomatik Veri İşleme (ADP) kurumu ise Şubat ayına ait İstihdam Değişiminin 63 bin kişi olarak gerçekleştiğini ve 50 binlik piyasa beklentisini rahatlıkla aştığını duyurdu. Scotiabank stratejistleri Shaun Osborne ve Eric Theoret, hem güçlü verilerin hem de ABD-İran çatışmasının bir sonucu olarak gevşeme beklentilerinde ciddi bir yumuşama olduğunu belirtiyor.
Stratejistler, Fed‘in 25 baz puanlık olası bir faiz indiriminin Eylül ayına kadar tam anlamıyla fiyatlanmadığına dikkat çekiyor. Uzmanlar, son ISM verilerinin oldukça etkileyici olduğunu, hem imalat hem de hizmet sektörlerinde duyarlılık açısından önemli bir iyileşme görüldüğünü ve bu durumun ABD ekonomik aktivitesinde somut bir yeniden hızlanmaya işaret ettiğini ekliyor.
İstihdam verileri altın yatırımcısına nefes aldırdı
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından Cuma günü açıklanan kritik rapora göre, Tarım Dışı İstihdam rakamları Şubat ayında 92 bin kişi azaldı. Bu beklenmedik sonuç, 59 binlik net bir artış öngören piyasa tahminlerinin oldukça uzağında kaldı. Bununla da kalmayıp işsizlik oranı yüzde 4,3 seviyesinden yüzde 4,4’e çıkarak yukarı yönlü bir ivme kaydetti.
Hayal kırıklığı yaratan bu istihdam verilerinin açıklanmasının hemen ardından, CME Group FedWatch aracının ölçtüğü Fed’in üst üste üç kez politika faizini sabit tutma olasılığı yüzde 60 seviyesine geriledi. Bu önemli gelişme sayesinde, ağır satış yiyen altın piyasası hafta sonuna girerken kayıplarının bir kısmını telafi ederek ayakta kalmayı başardı.
Açıklanacak enflasyon verileri piyasaya yön verecek
ABD ekonomik takvimi, Çarşamba günü açıklanacak Şubat ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Cuma günü yayımlanacak Ocak ayı Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi verileriyle hareketlenecek. Bu önemli veri setlerinin piyasada ani bir reaksiyon yaratma potansiyeli bulunsa da, olası etkilerin kısa ömürlü kalması muhtemel görünüyor. Beklentileri aşan güçlü bir aylık çekirdek TÜFE ve PCE verisi doları destekleyebilir; zayıf veriler ise altın fiyatlarında yeniden toparlanmasına zemin hazırlayabilir.
Altın yatırımcıları, Orta Doğu bölgesindeki son gelişmeleri ve ham petrol fiyatlarındaki sert dalgalanmaları büyük bir dikkatle izlemeye devam edecek. Bloomberg’in Cuma günü geçtiği habere göre, ABD İçişleri Bakanı Doug Burgum, Trump yönetiminin İran’daki savaş ortamında petrol ve benzin fiyatlarındaki ani sıçramayı ele almak için masadaki çeşitli seçenekleri değerlendirdiğini açıkladı.
Trump yönetimi ve petrol fiyatlarına olası müdahale
Hürmüz Boğazı’nda deniz trafiğini yeniden başlatmaya yönelik ek güvenlik önlemleri alınması veya Trump yönetiminin piyasaya doğrudan müdahale etmesi gibi yollarla petrol fiyatlarında sert bir düzeltme yaşanması durumunda, bu şokun enflasyon üzerindeki etkisi oldukça sınırlı kalabilir. Böylesi bir senaryo gerçekleşirse, yatırımcılar Haziran ayında bir Fed faiz indirimi olasılığını yeniden gözden geçirebilir. Bu durum dolarda ani bir satış dalgasına kapı aralayarak altın fiyatını yukarı taşıyabilir.
Tam aksine, Orta Doğu’da devam eden çatışmaların daha da derinleşmesi ve petrol fiyatlarının yeni bir zirveye tırmanması, Amerikan doları için oldukça faydalı bir ortam yaratabilir. Doğal olarak bu süreç, altın fiyatlarının sürekli baskı altında kalmasına ve savunmada beklemesine yol açacaktır.
Güvenli liman altın için teknik görünüm nasıl
Yine de, altın için geleneksel güvenli liman cazibesi göz önüne alındığında, altın karşısında kalıcı bir düşüş beklentisine girmek oldukça riskli olabilir. Piyasalar şu an için büyük ölçüde enerji fiyatlarına ve Fed’in politika görünümündeki olası değişikliklere odaklanmış gibi görünse de, yatırımcıların uzun süreli bir çatışmadan endişe duymaya başlaması halinde genel anlatı ABD’de belirgin bir stagflasyon riskine doğru kayabilir.
Böyle karamsar bir senaryoda altın, dolara kaptırdığı en çok tercih edilen güvenli liman varlığı unvanını rahatlıkla geri alabilir. Teknik açıdan bakıldığında, günlük grafikteki Göreceli Güç Endeksi (RSI) 50 referans seviyesine doğru geriliyor ve fiyatlar 20 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) civarında dar bir bantta dalgalanıyor. Bu göstergeler, kısa vadede yükseliş momentumunun önemli ölçüde eridiğine işaret ediyor.
Altın fiyat grafiklerinde kritik destek ve direnç seviyeleri
Altın fiyatlarında Kasım ayından Şubat ayına kadar uzanan yükseliş trendinin yüzde 23,6 Fibonacci düzeltme seviyesi ile 20 günlük SMA çizgisi, 5.090 ile 5.100 dolar aralığında kritik bir pivot bölgesi oluşturuyor. Değerli metalin bu hayati bölgenin altında kalıcı olması ve burayı güçlü bir direnç noktası olarak teyit etmesi durumunda, teknik bazlı satıcılar piyasaya olan ilgilerini sürdürebilir. Aşağı yönlü baskının devamında ise 4.865-4.875 dolar bandı bir sonraki önemli destek alanı olarak karşımıza çıkıyor.
Altın fiyatların rotasını yeniden yukarı çevirmesi halindeyse, 5.400 dolarlık psikolojik seviye ve tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 5.598 dolardan önce 5.200 dolar civarında geçici bir direnç hattı oluştuğu görülüyor. Sonuç olarak, gelen istihdam ve enflasyon verileri sadece o günün kısa vadeli fiyat hareketlerini etkilemekle kalmıyor, piyasanın genel faiz beklentilerini yeniden şekillendirerek altının yıllık yön arayışındaki eğilimini ve geniş resimdeki makro trendini doğrudan belirliyor.
