Rönesans Gayrimenkul’ün ikinci çeyrek bilançosunun ardından aracı kurumlardan ilk değerlendirmeler geldi. Ak Yatırım RGYAS hedef fiyat tahminini 349 TL’de tutarken, güçlü kira gelirleri ve düşen borçluluk bilanço sonrası öne çıkan başlıklar oldu.
Rönesans Gayrimenkul Yatırım (RGYAS), 2026 yılının ikinci çeyreğinde 4,33 milyar TL net kâr açıkladı. Şirketin net kârı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 18, bir önceki çeyreğe göre ise yüzde 44 arttı.
Borsa İstanbul’da işlem gören RGYAS için finansal sonuçların ardından Ak Yatırım ve İş Yatırım’dan yeni değerlendirmeler yayımlandı.
Ak Yatırım, RGYAS hedef fiyat tahminini 349 TL seviyesinde korurken şirket için “Endeks Üzeri Getiri” görüşünü sürdürdü.
RGYAS hedef fiyat 349 TL’de
Ak Yatırım’ın 13 Ağustos tarihli değerlendirmesinde Rönesans Gayrimenkul’ün ikinci çeyrekte yıllık yüzde 18 artışla 4,33 milyar TL net kâr açıkladığına dikkat çekildi.
Kurum, borçlanmalardan kaynaklanan kur farkı giderindeki belirgin düşüş ile faaliyet sonuçlarındaki güçlenmenin net kârdaki artışı desteklediğini belirtti.
Buna karşılık yatırım amaçlı gayrimenkullerden elde edilen yeniden değerleme kazancının azalması ve vergi giderindeki yükseliş, operasyonel iyileşmenin net kâra daha güçlü biçimde yansımasını sınırladı.
Ak Yatırım bu görünüm altında RGYAS hedef fiyat tahminini 349 TL olarak korudu.
Piyasadaki analist tahminlerinin tamamına bakıldığında ise Rönesans Gayrimenkul için hedef fiyatların 226,45 TL ile 349 TL arasında değiştiği, ortalama hedef fiyatın yaklaşık 292 TL seviyesinde bulunduğu görülüyor.
Kira gelirleri yüzde 35 arttı
Bilanço yalnızca net kâr tarafında değil, şirketin ana faaliyetlerinde de güçlü büyümeye işaret etti.
Rönesans Gayrimenkul’ün ikinci çeyrek hasılatı yıllık yüzde 38 artarak 4,61 milyar TL’ye yükseldi.
Şirketin en önemli gelir kalemi olan yatırım amaçlı gayrimenkullerden elde edilen kira gelirleri ise yüzde 35 artışla 4,38 milyar TL’ye ulaştı.
İş Yatırım, cirodaki büyümede güçlü kira artışlarının yanı sıra İzmir Optimum ve Ankara Optimum alışveriş merkezlerinin tam konsolidasyona dahil edilmesinin yarattığı baz etkisinin de belirleyici olduğunu belirtti.
Şirketin brüt kârı aynı dönemde yüzde 38 yükselerek 3,18 milyar TL seviyesine çıktı.
FAVÖK yüzde 40 arttı
Rönesans Gayrimenkul ikinci çeyrekte 2,95 milyar TL FAVÖK elde etti. Rakam geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 40 artış gösterdi.
FAVÖK marjı da yıllık bazda 1,1 puan iyileşerek yüzde 63,9 seviyesine yükseldi.
Buna karşın açıklanan FAVÖK piyasanın yaklaşık 3,19 milyar TL seviyesindeki beklentisinin yüzde 8 altında kaldı.
Faaliyet giderlerinin yıllık bazda yalnızca yüzde 9 artması, güçlü gelir büyümesinin kârlılığa yansımasını destekleyen unsurlardan biri oldu.
RGYAS hedef fiyat değerlendirmelerinde operasyonel taraftaki bu güçlü görünüm önemli bir destek noktası oluştururken, şirketin borçluluğundaki gerileme de dikkat çekiyor.
Net borç yüzde 23 geriledi
Bilanço tarafındaki en güçlü gelişmelerden biri şirketin finansal borçluluğunda görüldü.
Rönesans Gayrimenkul’ün 2025 yıl sonunda 28,95 milyar TL seviyesinde bulunan net borcu, 30 Haziran 2026 itibarıyla yüzde 23 azalarak 22,4 milyar TL’ye geriledi.
Net borç/FAVÖK oranı da 2025 yıl sonundaki 2,5 seviyesinden 1,9 seviyesine indi.
Net finansman giderinin yıllık yüzde 68 azalarak 1,21 milyar TL’ye düşmesi de ikinci çeyrek net kârını destekledi. Aynı dönemde parasal kazanç yüzde 54 artarak 1,78 milyar TL’ye ulaştı.
Finansal yapıdaki bu iyileşme, RGYAS hedef fiyat çalışmalarında şirketin değerlemesini destekleyen önemli unsurlardan biri olmaya devam ediyor.
Doluluk oranı yüzde 99’un üzerinde
Şirketin gayrimenkul portföyündeki operasyonel göstergeler de güçlü görünümünü koruyor.
Portföy doluluk oranı yüzde 99,1 seviyesinde gerçekleşirken, kiracı ciroları yılın ilk yarısında geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 35 arttı.
İş Yatırım, kiracı cirolarındaki artışın hem ortalama enflasyonun hem de sektör büyümesinin üzerinde gerçekleştiğine dikkat çekti.
MaltepePark konut projesindeki inşaat ilerleme oranı ise yüzde 66’ya ulaştı. Temmuz sonu itibarıyla projede bulunan 229 konut ve 11 ticari ünitenin 62’sinin satışı tamamlandı.
Borsa İstanbul yatırımcıları açısından bundan sonraki süreçte kira gelirlerindeki reel büyümenin devamı, borçluluğun seyri ve yeni projelerin nakit üretimine katkısı yakından izlenecek.
Ak Yatırım’ın 349 TL seviyesindeki RGYAS hedef fiyat tahminini koruması ise bilanço sonrası şirket için en dikkat çekici aracı kurum değerlendirmesi oldu.
