Nasdaq Bileşik Endeksi teknoloji hisselerindeki satışlarla yüzde 0,57 geriledi. Kapanışın ardından Alphabet güçlü büyümeye, Tesla ise yükselen gelire rağmen yatırım harcamaları ve nakit akışı nedeniyle satış baskısıyla karşılaştı.
Nasdaq Bileşik Endeksi, Alphabet ve Tesla bilançoları öncesinde teknoloji hisselerindeki temkinli görünümle 146,30 puan gerileyerek 25.690,90 puandan kapandı. Günlük kayıp yüzde 0,57 oldu.
S&P 500 endeksi 10,24 puan ve yüzde 0,14 düşüşle 7.498,96 puana indi. Dow Jones Sanayi Endeksi ise yalnızca 6,06 puan kaybederek 52.218,58 puanda kaldı. Böylece Nasdaq, üç büyük endeks içinde en zayıf kapanışı yaptı.
Nasdaq üç büyük endeksin gerisinde kaldı
Wall Street’teki satış yalnızca bilanço beklentilerinden kaynaklanmadı. Petrol fiyatlarının yaklaşık yüzde 3 yükselerek altı haftanın en yüksek bölgesine çıkması ve tahvil faizlerindeki artış, enflasyon ile para politikası endişelerini yeniden güçlendirdi.
Nasdaq cephesindeki piyasa genişliği de zayıftı. Endekste 1.665 hisse yükselirken 3.103 hisse geriledi. ABD borsalarındaki toplam işlem hacmi 15,16 milyar payla son 20 seansın 19,05 milyarlık ortalamasının altında kaldı.
Günün dikkat çeken pozitif ayrışması sunucu üreticilerinde görüldü. Super Micro Computer yüzde 19,8, Dell yüzde 9,3 ve Hewlett Packard Enterprise yüzde 3 yükseldi. Buna rağmen teknoloji sektöründeki alımlar endeksin tamamına yayılamadı.
Alphabet’ta bulut büyüdü, yatırım faturası kabardı
Alphabet ikinci çeyrekte gelirini yıllık yüzde 24 artırarak 119,8 milyar dolara çıkardı. Google hizmetlerinden elde edilen gelir 94,5 milyar dolara, Google Cloud geliri ise yüzde 82 büyümeyle 24,8 milyar dolara ulaştı.
Google arama ve diğer gelirler yüzde 17 artışla 63,3 milyar dolar oldu. YouTube reklam gelirleri yüzde 13 büyüyerek 11,1 milyar dolara yükseldi. Faaliyet kârı yüzde 30 artarak 40,8 milyar dolara çıktı; faaliyet kâr marjı yüzde 34’e ulaştı.
Buna rağmen Nasdaq yatırımcılarının ilk tepkisini büyüme oranlarından çok harcama planı belirledi. Alphabet, 2026 yılı yatırım harcaması beklentisini 180-190 milyar dolar aralığından 195-205 milyar dolar aralığına yükseltti.
Şirket yalnızca ikinci çeyrekte 44,9 milyar dolarlık maddi duran varlık yatırımı yaptı. İşletme faaliyetlerinden 39,1 milyar dolar nakit üretilmesine karşın serbest nakit akışı 5,9 milyar dolar eksiye döndü. Alphabet hissesi kapanış sonrası ilk işlemlerde yüzde 3’ün üzerinde geriledi.
Rekor kârın arkasında 98 milyar dolar var
Alphabet’ın 112,1 milyar dolarlık net kârı ilk bakışta çok daha güçlü bir tablo ortaya koydu. Ancak kârın büyük bölümü, şirketin hisse senedi yatırımlarındaki 98 milyar dolarlık net değer artışından kaynaklandı.
Söz konusu muhasebe etkisi, hisse başına kâra 6,26 dolar katkı sağladı. Seyreltilmiş hisse başına kâr 9,11 dolara yükselse de Nasdaq açısından daha kalıcı gösterge, Google Cloud büyümesi ile yatırımların nakit akışı üzerindeki baskısı oldu.
Tesla’da gelir arttı, nakit akışı eksiye döndü
Tesla ikinci çeyrek gelirini yıllık yüzde 26 artırarak 28,2 milyar dolara çıkardı. Otomotiv geliri yüzde 23 artışla 20,5 milyar dolara, enerji üretimi ve depolama geliri yüzde 13 artışla 3,1 milyar dolara ulaştı. Hizmetler ve diğer gelirler yüzde 50 büyüyerek 4,6 milyar dolara çıktı.
Gelir artışı kârlılığa aynı ölçüde yansımadı. Tesla’nın faaliyet kârı yüzde 57 düşüşle 398 milyon dolara, faaliyet kâr marjı yüzde 4,1’den yüzde 1,4’e geriledi. Düzeltilmiş hisse başına kâr yüzde 18 düşüşle 0,33 dolar oldu ve piyasa beklentisinin altında kaldı.
Tesla’nın işletme faaliyetlerinden sağladığı nakit yüzde 85 artışla 4,7 milyar dolara çıktı. Ancak yatırım harcamaları yüzde 142 artarak 5,8 milyar dolara ulaştı. Böylece serbest nakit akışı 1,1 milyar dolar eksiye döndü.
Marjlar Tesla bilançosunun zayıf halkası oldu
Tesla’nın toplam brüt kâr marjı yüzde 16,8’e geriledi. Faaliyet giderleri ise yıllık yüzde 47 artarak 4,35 milyar dolara çıktı. Artan teslimatlar şirketin gelirini büyüttü ancak yapay zekâ, robotaksi, çip üretimi ve insansı robot yatırımları kârlılık üzerindeki baskıyı artırdı.
Tesla hissesi normal seansı yüzde 1,3 kayıpla tamamladıktan sonra kapanış sonrası işlemlerde satış baskısını artırdı. Yatırımcıların temel sorusu, yeni yatırımların ne zaman daha yüksek kâr ve nakit üretmeye başlayacağı oldu.
Nasdaq için yeni seansın hesabı değişti
Nasdaq için sonraki seansın ana sınavı, Alphabet ve Tesla bilançolarına verilen ilk tepkinin genele yayılıp yayılmayacağı olacak. Alphabet’ta bulut büyümesi, Tesla’da teslimat artışı güçlü kaldı; ancak iki şirkette de yatırım faturası nakit akışının önüne geçti.
Nasdaq, düzenli seans kapanışında bilançolar açıklanmadan önce düşmüştü. Kapanış sonrası satışların korunması hâlinde teknoloji ağırlıklı endeks yeni güne daha zayıf başlayabilir. Tepkinin sınırlı kalması için yatırımcıların artan harcamaların gelir ve kâr üretme hızına ikna olması gerekecek.
