Fed değiştirmedi, piyasalar değiştirdi
Fed, 29 Temmuz toplantısında federal fonlama faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tuttu. Karar 9’a karşı 3 oyla alınırken Beth Hammack, Neel Kashkari ve Lorie Logan 25 baz puanlık faiz artışından yana oy kullandı.
Warsh toplantının ardından özellikle nominal ve reel tahvil faizlerinde önceki toplantıya kıyasla belirgin bir yükseliş yaşandığını vurguladı. Bu hareket Fed’in politika faizini artırmasına gerek kalmadan finansal koşulların sıkılaşmasına yardımcı oluyordu.
Ancak daha sonra piyasa yön değiştirdi. 29 Temmuz’dan bu yana S&P 500 Endeksi yaklaşık yüzde 7 yükselirken, VIX oynaklık göstergesi yaklaşık 6 puan gerileyerek yılın düşük seviyelerine indi. Düşük kredi notuna sahip şirketlerin borçlanma maliyetlerinde de gerileme yaşandı.
Böylece Fed faiz oranını hiç değiştirmemesine rağmen finansal piyasaların ekonomiye aktardığı koşullar belirgin biçimde gevşedi.
