Körfez bölgesinde devam eden savaşın sonu görünmezken ABD piyasaları haftayı yine kayıpla kapattı. Hisse senedi piyasalarındaki genel düşüş eğilimi hız kesmeden sürüyor. S&P 500 endeksi cuma günü yaklaşık yüzde 1,7 değer kaybetti. Böylece endeks 2022 yılından bu yana en uzun kayıp serisini yaşadı.
Dow Jones Sanayi Endeksi de cuma günü yüzde 1,7 oranında yani yaklaşık 800 puan düştü. Her iki endeks de yıl başından bu yana sırasıyla yüzde 7 ve yüzde 6 oranında geriledi.
Teknoloji hisselerinde ABD piyasaları odaklı düşüş
Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik endeksi cuma günü yüzde 2,2 oranında sert bir düşüş yaşadı. Bu düşüşle birlikte endeksin yıl başından bu yana kaybı yaklaşık yüzde 10 seviyesine ulaştı. Yatırımcılar şimdi gözlerini piyasaya yön verecek yeni ekonomik verilere çeviriyor.
Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından cuma günü açıklanacak istihdam raporu yoğun ekonomik takvimin en önemli maddesini oluşturuyor. Ocak ayında 130 bin istihdam eklenmişti, şubat ayında ise 92 bin istihdam kaybı yaşanmıştı. Yatırımcıların asıl sorusu bordro rakamlarının bu dalgalanmanın ardından normale dönüp dönmeyeceği üzerinde yoğunlaşıyor.
İstihdam ve ABD piyasaları beklentileri
Salı günü Conference Board tarafından açıklanacak verilerle piyasa duyarlılığı ve beklentileri ölçülecek. Yine salı günü JOLTS raporu ve perşembe günü Challenger, Gray & Christmas verileri istihdam piyasasına dair ek ipuçları sunacak.
Piyasalar Trump ile Çin lideri Xi Jinping arasında ertelenen görüşmeye hazırlanıyor. ABD piyasaları üzerinde bu görüşmenin etkileri merakla bekleniyor.
Hürmüz boğazı krizi ve ABD piyasaları
İran savaşı beşinci haftasına girerken Hürmüz Boğazı kapalı kalmaya devam ediyor. Bu durum piyasadan günlük yaklaşık 15 ila 16 milyon varil petrolün çekilmesine neden oluyor. Petrol fiyatları sürekli yükseliyor ve Brent petrol ile ABD WTI ham petrolü son bir ayda sırasıyla yüzde 45 ve yüzde 50 oranında değer kazandı.
BP baş ekonomisti Gareth Ramsay hafta başında yaptığı açıklamada durumu geçmişteki hiçbir kesintiyle kıyaslayamadığını belirtti. Ramsay Hürmüz Boğazı’ndaki bu kesintinin her analistin inceleme konusu veya asla gerçekleşmeyeceğini düşündükleri en kötü kabusu olduğunu vurguladı. Savaşın yakın zamanda biteceğine dair hiçbir işaret bulunmuyor.
Savaşın uzaması ABD piyasaları için risk
Trump perşembe günü yaptığı açıklamada ABD’nin ülkenin iç enerji altyapısına saldırmasından önce İran’ın masaya oturması için verilen süreyi ikinci kez ertelediğini duyurdu. Ancak petrol ralli yaptı ve hisse senetleri her halükarda düştü. Stratejistlerin belirttiğine göre artık tek önemli konu İran’ın petrolü ne kadar süreyle keseceği ve dünyanın geri kalanının buna ne kadar izin vereceği.
İran parlamento başkanı Muhammed Bakır Kalibaf salı günü televizyonda yayınlanan bir röportajında Hürmüz Boğazı’nın eskisi gibi olamayacağını söyledi. Kalibaf bölgenin önceki koşullarına dönemeyeceğini net bir dille ifade etti. Artan jeopolitik gerilimler hisse senedi yatırımcılarını köşeye sıkıştırıyor.
İstihdam verilerinde normallik arayışı
Ocak ayındaki veriler yukarı yönlü büyük bir sürpriz yapmıştı. Şubat ayında ise aşağı yönlü daha da sert bir sürpriz gerçekleşmişti. ABD piyasaları yatırımcıları için bu haftanın en büyük sorusu tarımdışı istihdam raporunun tahminlere yakın sonuçlara dönüp dönmeyeceği olacak.
Cuma günü itibarıyla ekonomistler 50 bin kişilik istihdam artışı bekliyor. Mevcut işe alım ve işten çıkarma eğiliminde çok az değişiklik öngörülüyor. İran’daki savaşın ekonomik etkileri işgücü piyasasında henüz belirgin bir şekilde hissedilmiyor.
Uzmanların ABD piyasaları ve istihdam analizleri
BNP Paribas kıdemli ABD ekonomisti Andrew Husby son müşteri notunda işletmelerin yeni işe alım taleplerinde zaten zayıf çalıştığını belirtti. Husby mevcut düşük işe alım dengesinden çıkmak için enerji fiyatlarında şu ana kadar görülenden daha şiddetli bir şoka ihtiyaç duyulacağını düşünüyor. Ancak bu durum savaşın ekonomik rüzgarlarının işgücü piyasasını sürüklemeyeceği anlamına gelmiyor.
Goldman Sachs ABD ekonomisti Pierfrancesco Mei’ye göre bu etkiler henüz ortaya çıkmamış olabilir. Mei perşembe günü yayımladığı notta enerji sektöründeki istihdam artışlarını ve diğer sektörlerdeki kayıpları hesaba kattıklarını ifade etti. Daha yüksek petrol fiyatlarının yıl sonuna kadar net istihdam büyümesini ayda yaklaşık 10 bin kişi azaltacağını tahmin ediyor.
Fed politikaları ve ABD piyasaları
Merkez Bankası temkinli bir sinyal veriyor olabilir ancak tahvil piyasaları komiteden giderek daha şahin bir tutum fiyatlıyor. Tahvil fiyatlarıyla ters orantılı hareket eden 10 yıllık Hazine tahvili getirisi yüzde 4,48 seviyesine kadar çıkarak temmuz ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Trump altyapı tesislerine yönelik saldırıları ertelemesine rağmen yatırımcı endişeleri yatışmadı.
Eğrinin kısa tarafında 2 yıllık Hazine tahvil getirileri cuma günü yüzde 4 seviyesine tırmandı. Bu kısa vadeli getiriler petrol fiyatlarından belirgin bir şekilde ayrıştı. Çatışmanın ilk haftalarında varil fiyatlarını takip eden 2 yıllık tahviller petrolün yatay kalmasına rağmen Merkez Bankası toplantısından bu yana 30 baz puandan fazla artış gösterdi.
Faiz oranları ABD piyasaları için ne ifade ediyor
Toplantı sonrasında kısa vadeli faizler ile petrol fiyatları arasındaki ayrışmayı değerlendiren BofA Global Research küresel ekonomisti Aditya Bhave güncel beklentileri paylaştı. Bhave piyasaların artık daha şahin bir Fed tepki fonksiyonu ve muhtemelen daha geniş bir emtia şoku beklediğini yazdı. Savaşın başlamasından önce düşünülemeyecek bir değişiklik yaşanmıştı.
Yatırımcılar şimdi 2026 yılı sonuna kadar çeyrek puanlık bir faiz artırımı ihtimalini yüzde 22 olarak fiyatlıyor. Enflasyon endişelerinin yeniden alevlenmesi faiz indirim umutlarını zayıflatıyor. Borçlanma maliyetlerindeki bu yukarı yönlü baskı şirket karlılıklarını tehdit ediyor.
Tüketici güveni ve ABD piyasaları rüzgarı
Büyük ölçüde durgun olan işgücü piyasasının yanı sıra ekonomiye genel olarak bakıldığında havanın pek de harika olmadığı görülüyor. Michigan Üniversitesi verileri mart ayındaki tüketici güveninin aralık ayından bu yana en düşük seviyesine indiğini gösterdi. İran savaşının ülke ekonomisine ilişkin algıları olumsuz etkilediği ifade ediliyor.
Ana hisse senedi endeksleri 2026 yılındaki tüm kazançlarını geri verirken altın savaşın başlangıcından bu yana yüzde 12 değer kaybetti. Benzin fiyatlarının ulusal ortalaması galon başına 4 dolara yaklaşırken dizel fiyatlarındaki artışlar nakliyeyi daha pahalı hale getiriyor. Tüketiciler artan yaşam maliyetleri karşısında zorlanıyor.
Ekonomik göstergelerin ABD piyasaları üzerindeki genel etkisi
Araştırma direktörü Joanne Hsu tüketicilerin sadece jeopolitik şoka değil ekonomi genelinde olup bitenlere de tepki vereceğini belirtti. Conference Board tarafından salı günü açıklanacak veriler yatırımcılara hisse senedi piyasasındaki memnuniyet düzeylerini kıyaslayacakları yeni bir veri noktası sunacak.
Açıklanacak olan bu veriler ve savaşın yarattığı enflasyonist baskılar ABD piyasaları için sadece günlük dalgalanmaları belirlemeyecek. Bu göstergeler yılın geri kalanındaki genel yatırım trendini ve istihdam piyasasının büyüme görünümünü de doğrudan şekillendirecek temel unsurlar olarak öne çıkıyor.
Pazartesi Ekonomik Veriler Takvimi
| Veri / Etkinlik | Beklenti | Önceki |
|---|---|---|
| Dallas Fed imalat aktivitesi (Mart) | – | 0.2 |
Salı Ekonomik Veriler Takvimi
| Veri / Etkinlik | Beklenti | Önceki |
|---|---|---|
| FHFA konut fiyat endeksi (Aylık-Ocak) | +%0.1 | +%0.1 |
| MNI Chicago PMI (Mart) | 55.1 | 57.7 |
| Conference Board tüketici güveni (Mart) | 88 | 91.2 |
| Conference Board mevcut durum (Mart) | – | 120 |
| Conference Board beklentiler (Mart) | – | 72 |
| JOLTS açık iş sayısı (Şubat) | 6.85 milyon | 6.946 milyon |
| JOLTS açık iş oranı (Şubat) | – | +%4.2 |
| JOLTS işten ayrılma oranı (Şubat) | – | +%2 |
| JOLTS işten çıkarma oranı (Şubat) | – | +%1 |
| Dallas Fed hizmet aktivitesi (Mart) | – | -3.2 |
Çarşamba Ekonomik Veriler Takvimi
| Veri / Etkinlik | Beklenti | Önceki |
|---|---|---|
| MBA mortgage başvuruları (27 Mart haftası) | – | -%10.5 |
| ADP istihdam değişimi (Mart) | +40.000 | +63.000 |
| Perakende satışlar (Aylık-Şubat) | +%0.4 | -%0.2 |
| Otomotiv ve gaz hariç perakende satışlar (Şubat) | +%0.3 | +%0.3 |
| S&P Global imalat PMI (Mart nihai) | – | 52.4 |
| ISM imalat (Mart) | 52.3 | 52.4 |
| ISM ödenen fiyatlar (Mart) | – | 70.5 |
| ISM yeni siparişler (Mart) | – | 55.8 |
| ISM istihdam (Mart) | – | 48.8 |
| İşletme stokları (Ocak) | – | +%0.1 |
Perşembe Ekonomik Veriler Takvimi
| Veri / Etkinlik | Beklenti | Önceki |
|---|---|---|
| Challenger işten çıkarmalar (Yıllık-Mart) | – | -%71.9 |
| İthalat (Aylık-Şubat) | +%0.1 | -%0.7 |
| İhracat (Aylık-Şubat) | -%2.3 | +%5.5 |
| İlk işsizlik başvuruları (28 Mart haftası) | – | 210.000 |
| Devam eden işsizlik başvuruları (21 Mart haftası) | – | 1.819 milyon |
Cuma Ekonomik Veriler Takvimi
| Veri / Etkinlik | Beklenti | Önceki |
|---|---|---|
| Tarımdışı istihdam değişimi (Mart) | 50.000 | -92.000 |
| Özel sektör istihdam değişimi (Mart) | +55.000 | -86.000 |
| İmalat sektörü istihdam değişimi (Mart) | – | -12.000 |
| Ortalama saatlik kazançlar (Aylık-Mart) | +%0.3 | +%0.4 |
| Ortalama saatlik kazançlar (Yıllık-Mart) | +%3.8 | +%3.8 |
| İşsizlik oranı (Mart) | +%4.4 | +%4.4 |
| İşgücüne katılım oranı (Mart) | %62.1 | %62 |
| S&P Global ABD hizmet PMI (Mart nihai) | – | 51.1 |
| S&P Global ABD bileşik PMI (Mart nihai) | – | 51.4 |
