ABD ve İsrail’in İran ile yürüttüğü savaş, küresel petrol ve enerji piyasalarında aylar sürecek bir krizin kapısını aralıyor. Sadece bir haftadır devam eden bu çatışma çok kısa sürede sona erse bile, dünya genelindeki tüketiciler ve işletmeler uzun süre yüksek yakıt faturalarıyla yüzleşecek. Küresel tedarikçiler şu anda ağır hasar görmüş tesisler, tamamen durma noktasına gelen lojistik ağları ve deniz taşımacılığındaki rekor risklerle boğuşuyor.
Mevcut görünüm, küresel petrol tedarik zincirleri için devasa bir ekonomik tehdit oluşturmakla kalmıyor. Aynı zamanda yaklaşan kritik ara seçimler öncesinde Trump için son derece riskli bir siyasi zafiyet yaratıyor. Amerikalı seçmenler, artan enerji faturalarına karşı büyük bir hassasiyet gösteriyor ve ülkenin dış çatışmalara dahil olmasına kesinlikle sıcak bakmıyor.
Küresel petrol arzı büyük darbe aldı
JP Morgan analistleri cuma günü piyasaların durumunu değerlendiren kapsamlı bir araştırma notu yayımladı. Analistler, piyasanın artık sadece soyut bir jeopolitik riski fiyatlamaktan çıktığını ve somut operasyonel kesintilerle mücadele etmeye başladığını belirtti. Rapora göre rafineri kapanışları ve giderek artan ihracat kısıtlamaları, ham petrol işlemeyi ve bölgesel arz akışlarını ciddi şekilde bozmaya başlıyor.
Çatışma, küresel ham petrol ve doğal gaz arzının yaklaşık beşte birinin aniden askıya alınmasına yol açtı. Tahran yönetimi, kendi kıyıları ile Umman arasındaki hayati öneme sahip Hürmüz Boğazı’ndan geçen devasa gemileri doğrudan hedef alıyor. İran güçleri ayrıca bölge genelindeki kritik enerji altyapısına yönelik ardışık saldırılar düzenliyor.
Petrol fiyatlarındaki yükseliş ve lojistik krizi
Küresel petrol fiyatları, yıkıcı savaşın başlamasından bu yana yüzde 25’ten fazla değer kazandı. Yaşanan bu sert sıçrama, dünya çapındaki tüketiciler için günlük yakıt fiyatlarını hızla yukarı çekiyor. Hürmüz Boğazı’nın ticari gemi geçişlerine neredeyse tamamen kapanması, bölgenin dev üreticilerini köşeye sıkıştırdı.
Suudi Arabistan, Birleşik Arap Emirlikleri, Irak ve Kuveyt gibi ülkeler, küresel rafinerilere yapacakları sevkiyatları mecburen durdurdu. Askıya alınan bu devasa miktar 140 milyon varile kadar ulaşıyor. Bu rakam, tek başına küresel talebin yaklaşık 1,4 gününe denk gelen muazzam bir hacmi temsil ediyor.
Enerji depoları doluyor ve üretim kesintileri kapıda
Yaşanan lojistik darboğazın bir sonucu olarak, Ortadoğu Körfezi’ndeki devasa tesislerde petrol ve gaz depoları hızla doluyor. Fiziksel depolama alanlarının tükenmesi, Irak ve Kuveyt’teki petrol üretim sahalarını mecburen üretimi kısmaya zorluyor. Piyasa analistleri, tüccarlar ve yerel kaynaklar, sıradaki büyük üretim kesintisini Birleşik Arap Emirlikleri’nin yapacağını belirtiyor.
Bölgedeki devlete ait bir enerji şirketinden ismini vermek istemeyen bir kaynak, gemilerin gelmemesi halinde yakında herkesin tesislerini kapatacağını ifade etti. Rystad Energy Amerika kıtası ticari ekibi başkanı Amir Zaman, nakliye kesintileri nedeniyle kapanan petrol sahalarının normale dönmesinin ciddi zaman alacağını vurguladı. Zaman, çatışma bitse bile üretimi eski seviyesine getirmenin sahanın yaşına ve kesinti türüne bağlı olarak günlerce, haftalarca veya aylarca sürebileceğini söyledi.
Petrol tesisleri hasar gördü ve gaz ihracatı durdu
İran güçleri eşzamanlı olarak rafineriler ve terminaller de dahil olmak üzere bölgesel enerji altyapısını sistemli şekilde hedef alıyor. Bu saldırılar birçok stratejik tesisi faaliyetlerini tamamen durdurmaya zorluyor. Üstelik ağır hasar gören bazı tesislerin acil ve kapsamlı onarımlara ihtiyacı bulunuyor. Katar yönetimi, çarşamba günü gerçekleşen İran insansız hava aracı saldırılarının ardından devasa gaz ihracatında mücbir sebep ilan etti.
Küresel LNG tedarikinin yüzde 20’sini tek başına sağlayan Katar’ın normal üretime dönmesi en az bir ay alacak. Suudi Aramco‘nun devasa Ras Tanura rafinerisi ve ham petrol ihracat terminali de saldırılar nedeniyle kapandı, ancak hasarın boyutu hakkında henüz detay verilmedi. Beyaz Saray, İran’ın ABD için çok yakın bir tehdit oluşturduğunu belirterek düzenlenen saldırıyı resmi olarak gerekçelendirdi. Trump ise İran’ın nükleer bir silah elde etme çabalarından uzun süredir endişe duyduğunu dile getirdi.
Hürmüz boğazında güvenlik endişeleri sürüyor
Savaşın hızlı bir şekilde sona ermesi şüphesiz küresel piyasaları bir miktar rahatlatacak. Ancak savaş öncesi istikrarlı arz ve fiyatlandırma seviyelerine dönmek, altyapı ve deniz nakliyesindeki hasarın boyutuna bağlı olarak aylar sürecek. Natixis CIB enerji analisti Joel Hancock, İran saldırıları kaynaklı yapısal bir hasar görmediklerini ancak savaş sürdükçe riskin devam edeceğini belirtti.
Enerji arzı için en büyük ve kritik soru, Hürmüz Boğazı’nın nakliye için ne zaman yeniden güvenli hale geleceği. Trump, petrol tankerlerine donanma eskortu teklif etti ve bölgedeki gemilere ABD hükümetinin sigorta desteği sağlayacağına dair söz verdi. İstihbarat ve askeri kaynaklar, İran’ın aylarca gemilere insansız hava aracı saldırıları düzenleme kapasitesi olduğunu belirtiyor. Bu nedenle su yolunda güvenliği sağlamak oldukça zor görünüyor. Ayrıca bu çatışma, düşük stokların tehlikelerini gözler önüne sererek ülkeleri stratejik rezervlerini doldurmaya teşvik edecek.
Asya pazarında tedarik zinciri kırılıyor
Enerji sevkiyatlarındaki devasa aksama, ham petrol ihtiyacının yüzde 60’ını Ortadoğu’dan karşılayan Asya ekonomilerinde şiddetli sarsıntılara yol açıyor. Hindistan’da devlete ait Mangalore Rafinerisi, tedarik eksikliği nedeniyle benzin ihracatı kargolarında mücbir sebep ilan etti. Böylece Asya’da satış sözleşmelerini yerine getiremeyen rafinerilerin sayısı giderek artıyor.
Çin’de en az iki dev rafineri üretimi zorunlu olarak azalttı. Bölgenin büyük tedarikçilerinden Çin hükümeti, rafinerilerden yakıt ihracatını derhal askıya almalarını istedi. Benzer şekilde Tayland yakıt ihracatını durdururken, Vietnam da ham sevkiyatlarını tamamen askıya aldı. Ortadoğu’daki bu kaotik kesintiler, sürpriz bir şekilde Rusya’ya büyük bir ticari ivme kazandırdı. ABD, Hint rafinerilerine kayıp Ortadoğu arzını ikame etmeleri için Rus petrolü almaları yönünde 30 günlük özel bir muafiyet tanıdı. Oysa Washington yönetimi, gümrük vergisi tehdidiyle Hindistan’a Rus petrolü ithalatını derhal kesmesi için daha önce yoğun bir diplomatik baskı uygulamıştı.
Avrupa için çifte kriz ve artan maliyetler
Dünyanın iki numaralı LNG ithalatçısı Japonya’da, nisan ayında başlayacak mali yıl için baz yük enerji vadeli işlemleri bu hafta üçte bir oranında sıçradı. Seul sokaklarında ise panikleyen sürücüler, artan pompa fiyatları beklentisiyle benzin istasyonlarında uzun kuyruklar oluşturdu. Avrupa’daki tüketiciler için ise gaz arzındaki kriz ve tırmanan fiyatlar tam bir çifte darbe anlamı taşıyor. Avrupa bölgesi, Rusya’nın 2022 yılında Ukrayna’yı işgal etmesinin ardından Rus enerji ithalatına yönelik yaptırımlar nedeniyle gaz arzı kesintilerinden zaten ağır bir yara almıştı.
Avrupa bu büyük açığı kapatmak için acilen LNG ithalatına yöneldi. Kıtanın gelecek kış öncesinde gaz depolarını gereken seviyelere doldurabilmesi için geçen yıla kıyasla 180 daha fazla LNG kargosu satın alması gerekiyor. ABD, son yıllarda dünyanın en büyük enerji ve gaz üreticisi haline geldiği için ülkeye yönelik doğrudan arz riskleri nispeten daha az hissediliyor.
Siyasi riskler ve uzun vadeli ekonomik görünüm
Ancak uluslararası piyasalarla tam bir uyum içinde yükselen ABD ham petrol ve yakıt fiyatları, iç pazardaki arz bol olsa bile pompa fiyatlarını hızla yukarı çekiyor. Örneğin, cuma günü ABD’de ortalama perakende benzin fiyatı geçen haftaya göre 34 sent artarak ulusal çapta galon başına 3,32 dolara yükseldi. Dizel fiyatları ise bir hafta önceki 3,76 dolar seviyesinden hızla tırmanarak galon başına 4,33 dolara ulaştı.
Pompadaki bu yüksek fiyatlar, kasım ayındaki kritik ara seçimlere doğru ilerlerken Cumhuriyetçiler ve Trump için büyük bir siyasi risk oluşturuyor. Siebert Financial baş yatırım yetkilisi Mark Malek, benzin fiyatlarının psikolojik olarak çok güçlü olduğunu ve tüketicilerin her gün gördüğü en net enflasyon rakamı olduğunu söyledi. Yaşanan bu son arz şokları, petrol fiyatlarındaki yukarı yönlü ivmenin sadece günlük dalgalanmalarla sınırlı kalmayacağını gösteriyor. Küresel enerji piyasalarındaki bu yapısal daralma, yıllık bazda enflasyonist baskıları kalıcı hale getirerek uzun vadeli bir ekonomik yavaşlama trendinin zeminini hazırlıyor.
