Fed tutanakları faiz patikasını öne çıkarıyor
Fed, 16-17 Haziran FOMC toplantısının tutanaklarını açıklayacak. Piyasa, tutanaklarda komitenin faiz artışı eğilimini ne ölçüde koruduğunu izleyecek. Altın için yakın vadeli fiyatlama, tutanakların 28-29 Temmuz FOMC kararı öncesinde vereceği sinyale bağlı kalacak. Daha şahin bir metin, reel faiz baskısını artırabilir.
Faiz fiyatlaması altın aleyhine hızlı değişti. Piyasa eylül ayında faiz artışı olasılığını yüzde 66’ya çıkardı. Bir gün önce aynı olasılık yüzde 62 seviyesindeydi. CME verileri, Fed’in temmuz toplantısında faizi yüzde 3,50 ile yüzde 3,75 aralığında sabit bırakma olasılığını yüzde 74,9 olarak gösteriyor. Temmuzda sabit kalma beklentisi güçlü, fakat piyasa bir sonraki adımı artık indirim değil artış yönünde tartıyor.
New York Fed Başkanı Williams, enflasyonun hâlâ yüksek kaldığını ve para politikasının iyi konumlandığını söyledi. Piyasa bu mesajı hızlı indirim beklentisini azaltan bir ton olarak okudu. Petrol fiyatlarındaki yükseliş de aynı çerçeveyi güçlendirdi. Enerji maliyetleri manşet enflasyona baskı yaptığında, Fed daha temkinli bir patika izleyebilir.
Altın, düşen faiz ortamında daha güçlü performans gösterme eğilimindedir. Ancak piyasa faiz artışı ihtimalini artırdığında, metalin yukarı yönlü alanı daralır. Fed tutanakları komitenin zaten şahin bir eğilim taşıdığını gösterirse, yatırımcılar petrol şokunun bu eğilimi daha da güçlendirdiğini düşünebilir. Daha dengeli bir metin ise altına kısa vadeli nefes alanı açabilir.
Tutanakların etkisi tek günlük veri akışının ötesine geçiyor. Fed’in temmuz toplantısı, petrol kaynaklı enflasyon endişelerinin arttığı bir döneme denk gelecek. Haziran toplantısı sırasında komite aynı petrol hareketini henüz görmemişti. Bu nedenle yatırımcılar, haziran tutanaklarını mevcut koşullara uyarlayarak okuyacak. Altın piyasası, Fed’in sonraki adımı konusunda daha net sinyal arayacak.
