Altın fiyatları, merkez bankalarının süren alımlarıyla destek bulurken güçlü ABD Doları ve yüksek tahvil getirileri karşısında zorlanıyor. Spot altın yüzde 0,55 gerilerken, vadeli altın kontratı GC yüzde 0,98 düştü. USD/JPY yüzde 0,11 yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizini izleyen TNX ise yüzde 1,01 artış gösterdi.
Piyasa, altının uzun vadeli yükseliş tezini tamamen terk etmiş görünmüyor. Ancak kısa vadeli fiyatlama, faiz getirisi sunmayan altının güçlü dolar karşısında daha hassas davrandığını gösteriyor. Altın fiyatları 4 bin doların altına indikten sonra henüz bu bölgeyi yeniden kalıcı tabana çeviremedi.
Dolar baskısı altının toparlanmasını sınırlıyor
ABD Doları, yüksek ABD tahvil getirileri ve yakın vadede sınırlı faiz indirimi beklentisiyle altın fiyatları üzerinde baskı kuruyor. Fed’in sıkı para politikası beklentileri gevşemedikçe, nakit ve tahvil tarafı yatırımcıya getiri sunmayı sürdürüyor. Altın ise faiz veya kupon geliri yaratmadığı için güçlü dolar dönemlerinde daha sınırlı talep çekiyor.
USD/JPY carry trade işlemleri de dolar lehine görünümü destekliyor. Yen karşısında güçlü kalan dolar, küresel fonların getirili dolar varlıklarında kalmasına zemin hazırlıyor. Altın fiyatları bu koşullarda yükseliş denemelerinde daha fazla satışla karşılaşıyor.
Piyasa açısından sorun, doların her gün sert yükselmesi değil. Doların yüksek seviyelerde kalması bile altın için yeterli bir karşı rüzgar yaratıyor. Getirilerin yüksek kalması, yatırımcıların portföy koruması ararken bile altına ayırdığı payı sınırlayabiliyor.
