Altının ons fiyatı, Fed kararının ardından bir gün önce yüzde 2 yükseldikten sonra artan ABD tahvil faizleriyle 4.050 dolar çevresine çekildi. Piyasa şimdi PCE verisi, 4.000 dolar desteği ve Orta Doğu riskini izliyor.
Altın fiyatlarında Fed kararının ardından başlayan sert dalgalanma sürüyor. Altının ons fiyatı, önceki işlem günündeki yaklaşık yüzde 2’lik yükselişin ardından perşembe sabahı yüzde 0,4 gerileyerek 4.050 dolar sınırına çekildi.
Piyasadaki yön değişiminde ABD tahvil faizlerindeki yükseliş etkili oldu. Fed’in politika faizini sabit tutmasına rağmen enflasyona karşı sıkı duruşun korunacağına ilişkin mesajlar, faizlerin uzun süre yüksek kalabileceği beklentisini güçlendirdi.
Faiz getirisi bulunmayan altın açısından tahvil getirilerindeki yükseliş baskı oluştururken, Fed politikasına ilişkin belirsizlik ve Orta Doğu’daki gerilim kayıpların sınırlı kalmasını sağladı.
Warsh’ın mesajları tahvil piyasasını hareketlendirdi
Fed, politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında bıraktı. Kararın kendisi piyasa beklentileriyle uyumlu olsa da Fed Başkanı Kevin Warsh’ın enflasyonla mücadeleye ilişkin açıklamaları fiyatlamalarda oynaklığa neden oldu.
Warsh, enflasyonun yüzde 2 hedefine indirilmesine yönelik kararlılığın sürdüğünü vurgularken gelecek kararların açıklanacak ekonomik verilere bağlı olacağını belirtti.
Fed’in faiz patikasına ilişkin net yönlendirme vermemesi, yatırımcıların tahvil piyasasındaki hareketlere daha fazla odaklanmasına yol açtı. ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,64 seviyesine yükselirken 30 yıllık tahvil faizi yüzde 5,14 çevresine çıktı.
Tahvil getirilerindeki artış, altının ons fiyatında önceki gün görülen yükselişin bir bölümünün geri verilmesine neden oldu.
Piyasa bugün iki kritik veriyi bekliyor
Altın piyasasında günün ana gündemini ABD’den açıklanacak ikinci çeyrek büyüme verisi ile kişisel tüketim harcamaları oluşturacak.
Fed’in yakından takip ettiği kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi, enflasyonun yönüne ilişkin yeni sinyal verecek. Verinin beklentilerin üzerinde açıklanması, eylül ayında faiz artırımına gidilebileceği yönündeki fiyatlamaları güçlendirebilir.
Böyle bir senaryoda dolar ve ABD tahvil faizlerinde yeni bir yükseliş görülmesi, altın üzerindeki baskının artmasına neden olabilir.
Enflasyon göstergelerinin tahminlerin altında kalması halinde ise Fed’e ilişkin sıkılaşma beklentileri zayıflayabilir. Bu görünüm, altının yeniden 4.100 dolar bölgesini test etmesine alan açabilir.
Eylül ihtimali fiyatlamanın merkezinde
Vadeli piyasalarda Fed’in eylül ayında faiz artırma ihtimali yaklaşık yüzde 65 seviyesinde fiyatlanıyor. Bu oran karar öncesinde yüzde 80’in üzerine çıkmıştı.
Faiz artırımı ihtimalindeki sınırlı gerileme ilk aşamada altını destekledi. Ancak tahvil faizlerinin yükselmeye devam etmesi, altın fiyatlarında görülen toparlanmanın kalıcı olmasını engelledi.
Piyasa açısından yalnızca Fed’in bir sonraki kararı değil, faizlerin hangi seviyede ve ne kadar süre tutulacağı da önem taşıyor. Uzun vadeli tahvil faizlerinin yüksek kalması, altının taşıma maliyetini artırarak yatırım talebini sınırlayabilir.
Buna karşılık Fed politikasındaki belirsizliğin artması, altının portföy çeşitlendirme ve riskten korunma aracı olarak talep görmesini sağlayabilir.
Orta Doğu riski altın fiyatlarındaki düşüşü sınırlıyor
ABD ile İran arasındaki çatışmalar ve bölgedeki enerji arzına ilişkin riskler, altın piyasasının temel destekleyicileri arasında kalmaya devam ediyor.
Jeopolitik gerilimin yeniden yükselmesi, güvenli liman talebini güçlendirebilir. Özellikle Hürmüz Boğazı’ndaki tanker trafiği ve enerji tesislerine yönelik riskler, piyasalardaki belirsizliğin sürmesine neden oluyor.
Buna karşılık petrol fiyatlarında görülen gerileme, enerji kaynaklı enflasyon endişelerini bir miktar azalttı. Tanker trafiğinin yeniden hareketlenmesi ve petrol arzına ilişkin kaygıların zayıflaması, altındaki jeopolitik risk priminin bir bölümünü sınırladı.
Altın böylece bir tarafta yüksek tahvil faizleri, diğer tarafta savaş ve politika belirsizliği arasında yön arıyor.
4.000 dolar hattı altın için teknik eşik olacak
Teknik görünümde altının ons fiyatı için 4.020-4.000 dolar aralığı ilk önemli destek bölgesi olarak öne çıkıyor.
Altının son haftalarda birçok kez 4.000 doların altını test etmesine rağmen bu bölgede kalıcı olamaması, psikolojik seviyede alımların güçlendiğini gösteriyor.
4.000 doların altında günlük kapanışlar görülmesi halinde 3.950 dolar ile 3.900 dolar aralığı gündeme gelebilir. Bazı kurumlar, tahvil faizlerindeki yükselişin sürmesi durumunda fiyatın 3.900 dolara doğru çekilebileceğini değerlendiriyor.
Yukarı yönlü hareketlerde ise 4.075-4.100 dolar aralığı ilk direnç bölgesini oluşturuyor. Bu bölgenin aşılması halinde 4.120-4.140 dolar bandına doğru yeni bir hareket görülebilir.
Altının daha güçlü bir yükseliş eğilimine girebilmesi için 4.100 dolar üzerinde kalıcılık sağlaması gerekiyor.
Gram altın için kur desteği sürüyor
Yurt içinde gram altın, altının ons fiyatındaki geri çekilmeye rağmen dolar/TL kurunun desteğiyle 6.100 liranın üzerindeki seyrini korudu.
Sabah saatlerinde piyasa ekranlarında gram altın yaklaşık 6.150 lira çevresinde işlem gördü. Fiyat sağlayıcıları ve fiziki piyasa makaslarına bağlı olarak alış-satış rakamlarında farklılık görülebiliyor.
Gram altın açısından altının ons fiyatındaki hareket kadar dolar/TL kurunun yönü de belirleyici olacak. Ons fiyatının 4.000 dolar üzerinde kalması ve kurdaki yükselişin devam etmesi, gram altındaki geri çekilmeleri sınırlayabilir.
Altının ons fiyatında 4.000 doların altına doğru daha güçlü bir hareket yaşanması halinde ise kur desteğine rağmen gram altında kısa süreli satış baskısı görülebilir.
Merkez bankaları uzun vadeli desteği koruyor
Kısa vadeli fiyatlama Fed ve tahvil faizleri tarafından belirlenirken merkez bankalarının altın alımları uzun vadeli görünümü desteklemeyi sürdürüyor.
Dünya Altın Konseyinin verilerine göre merkez bankaları mayıs ayında rezervlerine net 41 ton altın ekledi. Alımların Polonya, Çin, Özbekistan ve Kazakistan gibi ülkelerde yoğunlaştığı görüldü.
Merkez bankası talebi, altın fiyatındaki sert düşüşlerde yapısal bir destek oluşturuyor. Ancak faiz beklentileri ve yatırım fonlarındaki pozisyon değişimleri, kısa vadede merkez bankası alımlarından daha güçlü fiyat hareketlerine yol açabiliyor.
Altında yönü veri belirleyecek
Altın piyasasında kısa vadeli görünüm, ABD verilerinin Fed beklentilerini hangi yönde değiştireceğine bağlı olacak.
PCE enflasyonunun güçlü gelmesi ve tahvil faizlerinin yükselmeye devam etmesi halinde 4.000 dolar desteği yeniden test edilebilir. Verilerin daha ılımlı bir tablo ortaya koyması durumunda ise 4.100 dolar bölgesine doğru toparlanma görülebilir.
Orta Doğu’daki gelişmeler, doların yönü ve uzun vadeli tahvil faizleri gün içinde altın fiyatlarının ana belirleyicileri olmaya devam edecek.
