İş Yatırım Menkul Değerler (ISMEN) bilançosunda son çeyrek dopingi

İş Yatırım Menkul Değerler 2025 yılına ait 12 aylık konsolide finansal tablolarını kamuoyuyla paylaştı. Genel tabloda hasılat tarafındaki devasa büyüme dikkat çekerken, yıllık kârlılığın yatay seyri piyasalarda merak uyandırdı. Şirket, 2025 yılının tamamında operasyonel süreçlerini yönetmeye odaklanırken, son çeyrekteki performans artışı dikkatlerden kaçmadı.

Şirket yıllık bazda net kâr rakamı %3 gibi sınırlı bir artışla 7,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Ancak bu rakamın bir önceki çeyreğe göre gösterdiği ivmelenme, şirketin yılın son döneminde vites yükselttiğini kanıtlıyor. İş Yatırım Menkul Değerler tarafından açıklanan bu veriler, aracı kurumun pazar payını koruma stratejisini de yansıtıyor.

Hasılat rakamlarında yıllık bazda güçlü seyir

Şirketin satış gelirleri yıllık bazda %29 oranında bir artış kaydederek 1,6 trilyon TL eşiğini geride bıraktı. Bu büyüme hacmi, işlem hacimlerinin canlı kaldığı bir döneme işaret ediyor. Fakat bu devasa ciro artışına rağmen brüt kârın sadece %3 artışla 31,2 milyar TL’de kalması, maliyet baskısını hissettiriyor.

FAVÖK tarafında ise yıllık %3’lük bir geri çekilme yaşanarak 22,5 milyar TL seviyesine inildi. İş Yatırım Menkul Değerler operasyonel giderlerdeki artış nedeniyle faaliyet kârında da %12’lik bir daralma ile karşı karşıya kaldı. Bu durum, aracı kurumun hacim odaklı büyümesine karşın marjlarda bir miktar zorlandığını gösteriyor.

İş Yatırım Menkul Değerler operasyonel kârlılık marjlarını koruyor

Yatırımcılar için en çarpıcı veri ise üçüncü çeyrek ile son çeyrek arasındaki farkta saklı. 2025/09 döneminde 4,8 milyar TL olan net kâr, son üç ayda 7,4 milyar TL’ye fırlayarak %55’lik bir çeyreklik sıçrama yaptı. İş Yatırım Menkul Değerler yönetimi, yılın son diliminde verimliliği artırarak yıllık kârını artıya geçirmeyi başardı.

Bilançonun diğer tarafında ise nakit pozisyonunda bir erime gözleniyor. Nakit ve nakit benzerleri yıllık bazda %68 düşüşle 3,6 milyar TL seviyesine geriledi. Buna rağmen net borç pozisyonunun -9,5 milyar TL olması, şirketin hâlâ güçlü bir nakit fazlasına sahip olduğunu ve finansal riskinin düşük kaldığını teyit ediyor.

Özkaynak yapısı ve nakit varlıkların seyri

Şirketin ana ortaklığa ait özkaynakları yıllık bazda %7 oranında azalarak 32,3 milyar TL seviyesine geriledi. Duran varlıklardaki %145’lik artış ise şirketin uzun vadeli yatırımlarını güçlendirdiğine dair bir işaret olarak okunabilir. İş Yatırım Menkul Değerler mevcut çarpanları incelendiğinde ise piyasa tarafından rasyonel bir noktada fiyatlanıyor.

Güncel durumda 8,92 F/K ve 2,05 PD/DD oranlarıyla işlem gören hisse, sektör ortalamalarına göre dengeli bir görünüm sergiliyor. Borçluluk oranlarının düşük olması ve kısa vadeli yükümlülüklerin yönetilebilir seviyede tutulması, önümüzdeki dönem için güven veriyor. Likidite tarafındaki değişimler ise piyasa oyuncuları tarafından yakından izlenmeye devam edecek.