Brüt marjda yaklaşık 4 puanlık artış
HKTM, 2026 yılının ilk yarısında 418,2 milyon TL hasılat elde etti. Geçen yılın aynı döneminde 432,9 milyon TL olan satışlara göre enflasyondan arındırılmış gelirlerde yüzde 3,4 gerileme gerçekleşti.
Satışların maliyeti ise 276,8 milyon TL’den 250,7 milyon TL’ye indi. Maliyetlerdeki düşüşün satışlardaki gerilemeden daha hızlı olması kârlılık tarafını destekledi.
Brüt kâr yüzde 7,3 artışla 156,1 milyon TL’den 167,5 milyon TL’ye yükseldi. Brüt kâr marjı da yüzde 36,1’den yüzde 40,1’e çıktı. Böylece marj tarafında yaklaşık 4 puanlık iyileşme kaydedildi.
Esas faaliyet kârındaki artış daha güçlü oldu. Şirketin esas faaliyet kârı 16 milyon TL’den 25,6 milyon TL’ye yükselerek yıllık bazda yüzde 59,6 arttı.
Esas faaliyet kâr marjı da yüzde 3,7’den yüzde 6,1’e çıktı. Raporda FAVÖK ayrı bir finansal performans kalemi olarak sunulmadığı için doğrudan FAVÖK karşılaştırması yapılmadı.
İkinci çeyrekte satışlar sert düştü
İkinci çeyrek sonuçları tek başına değerlendirildiğinde satış hacmindeki gerileme daha belirgin hale geliyor.
HKTM’nin ikinci çeyrek hasılatı 183,3 milyon TL olurken geçen yılın aynı çeyreğinde 240,2 milyon TL satış bulunuyordu. Böylece ikinci çeyrek satışları yıllık yüzde 23,7 düştü.
Buna rağmen brüt kâr marjındaki iyileşme devam etti. İkinci çeyrek brüt kârı yüzde 17,4 düşüşle 80,7 milyon TL’ye gerilerken, brüt kâr marjı yüzde 40,6’dan yüzde 44’e yükseldi.
Esas faaliyet kârı ise satışlardaki düşüşe rağmen 4,8 milyon TL’den 12,2 milyon TL’ye çıkarak yüzde 155,5 arttı. İkinci çeyrek esas faaliyet kâr marjı yüzde 2 seviyesinden yaklaşık yüzde 6,6’ya yükseldi.
Bu nedenle bilançonun en dikkat çekici noktalarından biri, cirodaki gerilemeye rağmen operasyonel marjların belirgin biçimde güçlenmesi oldu.
Finansman ve enflasyon muhasebesi tabloyu çevirdi
Operasyonel performanstaki iyileşmenin net sonuca taşınamamasında en önemli değişim net parasal pozisyon kaleminde görüldü.
HKTM, 2025 yılının ilk yarısında 47,8 milyon TL net parasal pozisyon kazancı elde etmişti. 2026 yılının aynı döneminde ise 40,8 milyon TL net parasal pozisyon kaybı kaydedildi.
İki dönem arasındaki olumsuz değişim yaklaşık 88,6 milyon TL’ye ulaştı. Şirketin açıkladığı detaylarda stoklardan 31,3 milyon TL ve özkaynak hesaplarından 197,7 milyon TL parasal etki oluşurken, maddi ve maddi olmayan duran varlıklar 184,1 milyon TL pozitif katkı sağladı.
Finansman tarafında ise ilk altı aylık gider 111,2 milyon TL ile geçen yılki 111 milyon TL seviyesine yakın kaldı. Finansman gelirleri 18,5 milyon TL’den 13,3 milyon TL’ye gerilerken net finansman gideri yaklaşık 97,8 milyon TL oldu.
İkinci çeyrekte baskı çok daha belirginleşti. Finansman giderleri 18,8 milyon TL’den 66,1 milyon TL’ye yükseldi. Aynı dönemde 24,3 milyon TL parasal pozisyon kaybı oluştu.
Vergi kalemi de ikinci çeyrek sonucunu aşağı çekti. Geçen yıl ikinci çeyrekte 13,3 milyon TL vergi geliri bulunurken bu yıl 23 milyon TL vergi gideri kaydedildi.
Bunun sonucunda ikinci çeyrekte toplam dönem zararı 83,2 milyon TL’ye, ana ortaklık paylarına düşen zarar ise 92,1 milyon TL’ye ulaştı.
