5G yatırımları marjları ve borcu etkiliyor
Aracı kurum raporlarında ortak biçimde öne çıkan temel baskı unsurlarından biri 5G oldu.
Turkcell’in satış ve pazarlama giderlerinin gelire oranı geçen yılın ikinci çeyreğindeki yüzde 6,3 seviyesinden yüzde 7,6’ya yükseldi. FAVÖK marjı da aynı dönemde 1,7 puan daralarak yüzde 41,8’e indi.
Net borç 2025 sonundaki 17,53 milyar TL’den 44,49 milyar TL’ye yükselirken net borç/FAVÖK oranı 0,14 seviyesinden 0,36’ya çıktı. Kurumlar bu yükselişte ilk 5G lisans taksiti, telsiz kullanım ücreti ve çalışan prim ödemelerinin etkisine işaret etti.
PhillipCapital finansman giderlerinin yıllık yüzde 74,7 artarak 11,68 milyar TL’ye çıktığını belirtirken yüksek parasal pozisyon kazancının bu baskının önemli bölümünü dengelediğini kaydetti.
Buna rağmen 0,36 seviyesindeki net borç/FAVÖK oranı, değerlendirmelerde Turkcell için hâlen yönetilebilir bir kaldıraç seviyesi olarak ele alındı.
