Dağıtım güçlü, perakende tarafında hacim kaybı var
Enerjisa Enerji satış gelirlerinde görülen gerilemede özellikle perakende iş kolundaki hacim kaybı etkili oldu.
Alternatif Menkul’ün değerlendirmesine göre 2026’nın ilk yarısında düzenlemeye tabi piyasadaki satış hacmi 15,1 TWh’den 13,9 TWh’ye gerilerken bu segmentin geliri 64,6 milyar TL’den 49,65 milyar TL’ye düştü.
Serbest piyasadaki satış hacmi ise 8 TWh’den 8,5 TWh’ye yükseldi ancak bu artış regüle segmentteki kaybı telafi etmeye yetmedi.
Müşteri Çözümleri tarafında da zayıflama görüldü. Ahlatcı Yatırım, ilk yarı faaliyet gelirinin bu segmentte yüzde 67 gerilediğini ve brüt kârın yüzde 43 düştüğünü vurguladı.
Buna karşılık dağıtım iş kolu bilanço içerisinde güçlü kalmaya devam etti.
Düzenlemeye Tabi Varlık Tabanı 2025 sonundaki 83,6 milyar TL seviyesinden yaklaşık 105,4-105,8 milyar TL bandına yükseldi. Anadolu Yatırım bu artışı yıllık yüzde 41 olarak hesapladı.
Borsa İstanbul cephesinde Enerjisa Enerji için uzun vadeli değerleme açısından bu varlık tabanındaki büyüme önemli göstergelerden biri olarak izleniyor.
