Küresel piyasalar bu hafta jeopolitik belirsizliklerin ve keskin politika dalgalanmalarının yaşandığı bir süreçten geçti. Hisse senetleri ve tahviller değer kazanırken ABD doları değer kaybetti. Altın fiyatları ise 2020 yılından bu yana en güçlü haftalık performansını sergiledi.
Trump son gümrük vergisi tehdidinden vazgeçerek hisse senetlerinde keskin bir toparlanma sağladı. Ancak yatırımcılar Beyaz Saray yönetiminin yöntemlerindeki öngörülemezliği hala yakından takip ediyor. Küresel ekonomik düzenin geleceğine yönelik soru işaretleri küresel piyasalar genelinde tartışılmaya devam ediyor.
Trump tarafından sergilenen gümrük vergisi tutarsızlığı piyasalarda ciddi dalgalanmalara yol açtı. Japonya tahvil piyasasındaki hareketlilik bu durumu daha da karmaşık bir hale getirdi. Wall Street endeksleri hafta boyunca yön bulmakta zorlandı.
Küresel piyasalar ve Grönland fırtınası
Korku göstergesi olarak bilinen VIX, Ekim ayından bu yana en büyük günlük artışını kaydettikten sonra yönünü aşağı çevirdi. S&P 500 endeksi Salı günü son ayların en kötü performansını sergiledi. Çarşamba günü ise tam tersi bir tabloyla Kasım ayından beri en iyi gününü yaşadı.
S&P 500 endeksi tüm bu hareketliliğin ardından haftayı yüzde 0,35 oranında bir düşüşle tamamladı. Diğer piyasalar da süregelen endişeleri fiyatlarına yansıtmaya devam etti. Belirsizlik ortamında güvenli liman olarak görülen altın haftalık bazda yeni rekorlar kırdı.
Değerli metal son altı yılın en büyük haftalık kazancına ulaştı. Yatırımcıların ABD ekonomisine olan güvenini temsil eden dolar ise Mayıs ayından bu yana en kötü haftasını geride bıraktı. Trump yönetiminin politika önerileri küresel piyasalar için sarsıcı etkiler yarattı.
Tahvil piyasası ve Japonya etkisi
Grönland meselesi yatırımcıların sigorta arayışına girmesi için yeni bir tetikleyici oldu. ING stratejisti Francesco Pesole dolar ve hisse senetlerindeki koordineli satışın yeni endişeler uyandırdığını ifade etti. Küresel piyasalar içinde yer alan fon yöneticileri bu süreçte korunma önlemlerini artırdı.
Trump Pazar günü Grönland planlarına karşı çıkan Avrupa ülkelerine gümrük vergisi uygulanacağını duyurdu. ABD piyasaları tatil nedeniyle Pazartesi günü kapalıydı. Biriken endişeler Salı günü küresel piyasalar üzerinde yoğun bir baskı oluşturdu.
Dow Jones Sanayi Endeksi Salı günü 871 puan değer kaybetti. Çarşamba sabahı ise atmosfer yeniden iyileşmeye başladı. Trump Grönland için güç kullanılmasına karşı olduğunu açıkladı.
Küresel piyasalar ve güvenli liman arayışı
Trump sosyal medya üzerinden NATO Genel Sekreteri Mark Rutte ile verimli bir görüşme yaptığını belirtti. Önerilen gümrük vergileri kısa süre içinde iptal edildi. Hisse senetleri bu gelişmeyle birlikte kayıplarını geri aldı.
Dow Jones Sanayi Endeksi iki gün içinde tüm kayıplarını telafi ederek 895 puan yükseldi. Ancak küresel piyasalar haftanın son işlem gününde yeniden negatif bir seyir izledi. Dow Jones Sanayi Endeksi Cuma günü 285 puan geriledi.
Hafta başında Japonya tahvil piyasasında yaşanan hareketlilik ABD piyasalarına da sıçradı. Japonya devlet tahvili getirileri Başbakan Sanae Takaichi’nin vergi indirim önerisiyle dramatik bir şekilde yükseldi. Yatırımcılar hükümetin harcama planlarını nasıl finanse edeceğine dair derin endişeler yaşadı.
Bu kaygılar Salı günü ABD tahvil piyasasına da yansıdı. Tahvil getirilerinin yükselmesi hisse senetleri üzerinde baskı kurdu. Japonya piyasasının Çarşamba günü istikrara kavuşması küresel piyasalar için geçici bir rahatlama sağladı.
Gerilimlerin emtia fiyatları üzerinde etkisi
Piyasalardaki genel endişe hali emtia fiyatlarında kendisini gösterdi. Altın fiyatları bu hafta yaklaşık yüzde 8,4 oranında yükseldi. Ons altın fiyatı ilk kez 4 bin 700 ve ardından 4 bin 900 dolar seviyelerini aştı.
Altın 1979 yılından bu yana en verimli dönemini geçirdiği 2025 yılında yüzde 64 oranında bir artış kaydetmişti. Bu yıl ise şimdiden yüzde 15 değer kazandı. Gümüş fiyatları da benzer şekilde yüzde 16 yükselerek 100 dolar sınırını geçti.
Dolar endeksi haftayı yüzde 1,9 düşüşle tamamladı. Doların zayıflaması altın fiyatlarının uluslararası yatırımcılar için daha cazip hale gelmesini destekliyor. Çin dahil birçok merkez bankası rezervlerindeki altın miktarını artırarak küresel piyasalar içinde ABD varlıklarına olan bağımlılığını azaltıyor.
Yatırımcılar artık dördüncü çeyrek bilanço sonuçlarına odaklandı. Meta, Microsoft ve Tesla gibi dev şirketler önümüzdeki hafta kazançlarını açıklıyor. Federal Rezerv ise yılın ilk politika toplantısını Çarşamba günü gerçekleştiriyor.
Dow Jones Sanayi Endeksi bu yıl teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik endeksi karşısında daha iyi bir performans sergiledi. Piyasa uzmanları yüksek değerlemeler ve yaklaşan seçimler nedeniyle volatilitenin süreceğini öngördü. Küresel piyasalar genelinde yaşanan bu ani değişimler yatırımcıların uzun vadeli güvenini sarsmaya devam ediyor.
