Dijital yayıncılık devi Netflix, Warner Bros Discovery şirketini satın alma yarışından çekildiğini duyurdu. Bu hamleyle birlikte rakip teklif sahibi Paramount Skydance, Hollywood’un tarihi stüdyosu için sunduğu 111 milyar dolarlık anlaşmada rakipsiz kaldı.
Şirket tarafından Perşembe günü yapılan açıklamada, müzakere edilen işlemin hissedar değeri yaratacağı ve düzenleyici onay sürecinin net olduğu belirtildi. Ancak Netflix yönetimi, Paramount Skydance’in son teklifine ulaşmak için gereken fiyatın artık finansal olarak cazip olmadığını vurguladı.
Netflix disiplinli mali politikasına geri döndü
Şirket yetkilileri, yatırımlarında her zaman disiplinli hareket ettiklerini ve mevcut fiyat seviyelerinde ihaleden çekilmeyi tercih ettiklerini açıkladı. Bu kararın ardından Netflix hisseleri borsa sonrası işlemlerde %13 oranında değer kazandı.
Yatırımcıların, şirketin yüksek maliyetli bir ihale savaşından kaçınmasını olumlu karşıladığı gözlemlendi. Öte yandan bir teklif savaşı beklentisi sona eren Warner Bros hisseleri düşüş yaşarken, Paramount hisseleri yatay seyretti.
Dev ihalede dengeler nasıl değişti
Netflix Aralık ayında, Warner Bros’un stüdyo ve dijital yayın birimlerini satın almak için borçlar dahil 82,7 milyar dolarlık bir anlaşmaya imza atmıştı. Ancak Paramount cephesinden gelen ardışık karşı teklifler ihale sürecini yeniden hareketlendirdi.
Warner Bros yönetimi, Paramount tarafından sunulan hisse başına 31 dolarlık son teklifi “daha üstün” olarak nitelendirdi. Netflix ise dijital televizyonculukta 325 milyondan fazla abonesiyle kârlı bir iş modeli yürütmeye devam ediyor.
Netflix ile medya sektöründe geleneksel ve dijital rekabeti
Paramount ve Warner Bros gibi köklü yapımcılar kendi dijital platformlarını kursalar da henüz rakiplerinin abone sayısına ulaşamadı. Geleneksel kanallar ise izleyici ve reklamveren kaybetmeyi sürdürüyor.
Paramount bünyesine katılması beklenen varlıklar arasında CNN ve TNT gibi önemli kablo televizyon ağları da yer alıyor. David Ellison liderliğindeki grup, Warner Bros için ilk özel teklifini Eylül ayında sunmuştu.
Ellison cephesinden yoğun lobi faaliyetleri
Ellison, Skydance Media ve Paramount birleşmesini tamamladıktan sadece bir ay sonra Warner Bros için harekete geçmişti. Bu birleşme 43 yaşındaki iş insanına CBS ve MTV gibi dev ağların kontrolünü vermişti.
Warner Bros ise Netflix ile olan ilk anlaşmasını finalize etmeden önce Ekim ayında teklif toplamaya başlamıştı. İhaleyi kaybettiği düşünülen Paramount, sürece geri dönmek için çok yönlü bir kampanya yürüttü.
Netflix, düzenleyici kurumlar ve siyasi temaslar
Paramount yönetimi süreç boyunca hissedarlara yönelik hisse senedi ihalesi başlattı ve vekalet savaşı tehdidinde bulundu. Ellison, Washington’a yaptığı ziyaretlerde düzenleyiciler ve Trump ile görüşerek lobi çalışmaları yürüttü.
Warner Bros tarafından defalarca reddedilen teklif şartlarında önemli iyileştirmeler yapıldı. Bu iyileştirmeler arasında Oracle Kurucusu Larry Ellison’ın 40 milyar dolardan fazla öz sermaye garantisi de yer aldı.
Anlaşmanın maliyetli tazminat şartları
Paramount, Netflix ile olan sözleşmesini feshetmesi karşılığında Warner Bros’a 2,8 milyar dolar ödemeyi taahhüt etti. Ayrıca anlaşmanın düzenleyici onay alamaması durumunda 7 milyar dolarlık bir başarısızlık tazminatı sözü verildi.
Bu devasa satın alma hamlesi, medya dünyasındaki konsolidasyonun sadece bir günlük değil, önümüzdeki yılların sektör yapısını belirleyecek bir dönüm noktası olduğunu gösteriyor.
