ABD’li otomotiv devi General Motors, dördüncü çeyrekte analist beklentilerini aşan bir finansal performans sergiledi. Şirket, güçlü kâr rakamlarının yanı sıra hissedarlarına yönelik temettü artışı ve 6 milyar dolarlık dev hisse geri alım planını kamuoyuna açıkladı. 2025 yılının son çeyreğinde elde edilen bu sonuçlar, otomobil üreticisinin operasyonel disiplinini koruduğuna işaret etti.
General Motors yılın dördüncü çeyreğinde 45,29 milyar dolar gelir elde ettiğini bildirdi. Bu rakam, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre yüzde 5,1’lik bir düşüşü temsil etse de şirketin düzeltilmiş hisse başına kârı 2,51 dolar ile 2,28 dolarlık beklentiyi geride bıraktı. Faiz ve vergi öncesi düzeltilmiş kâr ise 2,84 milyar dolar olarak gerçekleşti.
CEO Mary Barra yaptığı açıklamada, ABD yeni araç pazarının dirençli kalmasını beklediklerini vurguladı. Barra, teknoloji odaklı hizmetler ve güçlü araç portföyü ile 2026 yılının General Motors için çok daha iyi bir yıl olacağını ifade etti. Şirket yönetimi, Kuzey Amerika operasyonlarında kâr marjlarının yeniden yüzde 8 ile yüzde 10 aralığına dönmesini hedefliyor.
General Motors hissedar getirilerini artırma kararı aldı
Şirket yönetim kurulu, yıl genelindeki olumlu beklentilere paralel olarak çeyreklik temettü miktarını hisse başına 0,03 dolar artırarak 0,18 dolara yükseltti. Buna ek olarak onaylanan 6 milyar dolarlık yeni hisse geri alım yetkisi, şirketin nakit akışına olan güvenini yansıttı. General Motors, 2025 yılında 12,7 milyar dolarlık düzeltilmiş EBIT ile kendi öngörülerini başarıyla yakaladı.
Finansal tablolarda otomotiv serbest nakit akışı 10,6 milyar dolar olarak kaydedildi. Mary Barra, ABD’deki düzenleyici çevrenin müşteri talebiyle giderek daha uyumlu hale geldiğini belirtti. Bu durumun bir sonucu olarak şirket, artan talebi karşılamak adına üretim süreçlerini yerelleştirmeye ve daha fazla üretimi ülke içine kaydırmaya devam etti.
Geçtiğimiz yaz aylarında Beyaz Saray tarafından açıklanan gümrük tarifesi mahsupları, şirketin kâr tahminlerini yükseltmesine olanak tanımıştı. 2025 yılı için gümrük tarifesi maruziyeti 3,1 milyar dolar seviyesinde kalarak başlangıçtaki yüksek tahminlerin altında gerçekleşti. Bu operasyonel başarılar, General Motors hisselerinin piyasa performansını destekledi.
Elektrikli araç biriminde 6,6 milyar dolarlık değer düşüklüğü
General Motors elektrikli araç (EV) pazarındaki zorluklarla mücadele etmeye devam ediyor. Şirket, ocak ayı başında elektrikli araç iş kolu için 6 milyar dolarlık ek bir karşılık ayırdığını duyurdu. Bu karar, EV talebinin beklenenden daha düşük seyretmesi ve 2025’in üçüncü çeyreği sonunda sona eren federal vergi kredilerinin kaybıyla gerekçelendirildi.
Üçüncü çeyrekte alınan 1,6 milyar dolarlık tutarla birlikte, şirketin toplam EV değer düşüklüğü 6,6 milyar dolara ulaştı. General Motors, 2026 yılında bu kalemdeki nakit dışı giderlerin önemli ölçüde azalacağını öngörüyor. Şirket, emisyon kredisi satın alma zorunluluğunun ortadan kalkmasıyla 550 milyon dolar ile 750 milyon dolar arasında düzenleyici fayda sağlamayı planlıyor.
Dördüncü çeyrekte elektrikli araç satışları yüzde 43 oranında gerileyerek yaklaşık 25 bin adede düştü. Şirket yetkilileri, vergi kredisi avantajı sona ermeden önce üçüncü çeyrekte yaşanan talep patlamasının dördüncü çeyrek rakamlarını olumsuz etkilediğini belirtti. Buna rağmen 2026’da EV birimindeki kayıpların 1 milyar dolar ile 1,5 milyar dolar arasında iyileşmesi bekleniyor.
Kamyonet ve SUV segmenti General Motors satışlarını sırtlıyor
ABD pazarındaki genel satışlar dördüncü çeyrekte yüzde 6,9 gerileyerek 703 bin adet civarında kalsa da 2025 yılının tamamında yüzde 5,5 artışla 2,85 milyon adede ulaştı. Bu performans, General Motors markasını ABD’nin en çok satan otomobil üreticisi konumuna taşıdı. Özellikle büyük boy kamyonet ve SUV modellerine olan yoğun ilgi dikkat çekti.
Büyük boy kamyonet satışları üst üste altıncı yılında da artış göstererek son 20 yılın en iyi seviyesine ulaştı. Tahoe, Suburban ve Yukon gibi SUV modelleri, şirketin bu segmentte beşinci kez üst üste pazar lideri olmasını sağladı. Geleneksel içten yanmalı motorlu araçlardaki bu başarı, EV birimindeki zayıflığı dengeleyen temel unsur oldu.
2026 yılı için gümrük tarifesi maliyetlerinin 3 milyar dolar ile 4 milyar dolar arasında ek yük getirmesi bekleniyor. Ayrıca emtia fiyatları ve döviz kurlarındaki dalgalanmaların 1 milyar dolar ile 1,5 milyar dolar arasında olumsuz etki yaratacağı öngörülüyor. General Motors, tüm bu zorluklara rağmen operasyonel verimlilik ve güçlü ürün gamıyla kârlılığını sürdürmeyi amaçlıyor.
