J.P. Morgan’ın hesabı 81 doları gösteriyor
J.P. Morgan Global Research, gümüşün 2026 yılı ortalama fiyatının 81 dolar olmasını bekliyor. Bu rakam bir yıl sonu hedefinden ziyade yılın tamamına ilişkin ortalama fiyat tahminini ifade ediyor.
Mevcut fiyatın 60 dolar çevresinde bulunması, kurumun ortalama tahmini ile piyasa arasında yaklaşık yüzde 35’lik fark bulunduğunu gösteriyor.
Ancak gümüş yılın başında 100 doların üzerine çıkarak olağanüstü bir oynaklık sergiledi. Daha sonra zirvenin neredeyse yarısına kadar gerilemesi, yüksek kurum tahminlerinin doğrudan ve kesintisiz bir yükseliş anlamına gelmediğini ortaya koydu.
Yıllık ortalamanın 81 dolara ulaşabilmesi için fiyatın yılın kalan bölümünde mevcut seviyelerin belirgin biçimde üzerinde kalması gerekiyor. Aksi durumda kurum tahminlerinde aşağı yönlü güncellemeler gündeme gelebilir.
Fed gümüşün ikinci sınavı olacak
Gümüşteki toparlanmanın kısa vadeli yönünü 28-29 Temmuz’daki Fed toplantısı belirleyebilir.
Doların zayıflaması ve tahvil getirilerinin gerilemesi, faiz getirisi sunmayan değerli metalleri destekliyor. Ancak petrol fiyatlarındaki artışın enflasyon beklentilerini yeniden yükseltmesi, Fed’in sıkı para politikasını daha uzun süre korumasına yol açabilir.
Fed’in faizleri değiştirmemesinden çok, eylül ayına ilişkin vereceği mesaj önem taşıyacak. Faiz artışı olasılığının güçlenmesi dolar ve tahvil getirilerini yükselterek gümüş üzerinde yeniden baskı oluşturabilir.
Daha yumuşak bir para politikası mesajı ise 60 doların üzerinde kalıcılık sağlanmasına yardımcı olabilir.
