Gümüş fiyatları için istihdam verisi kritik
Haftanın en önemli küresel göstergelerinden biri ABD istihdam raporu olacak.
Tarım dışı istihdamdaki güçlü artış, işsizlik oranının düşük kalması ve ücretlerin hızlı yükselmesi Fed’e yönelik gevşeme beklentilerini zayıflatabilir.
Bu senaryoda gümüş fiyatları yeniden 58 doların altına gerileyebilir. Satışların hızlanması halinde cuma günü görülen düşük seviyeler ilk destek alanı olarak takip edilecek.
İstihdam piyasasında soğumaya işaret eden bir tablo ise tahvil faizlerini ve doları aşağı çekebilir. Gümüşte ilk tepkinin yukarı yönlü olması beklenebilir.
Ancak istihdam verisinin aşırı zayıf gelmesi, küresel büyüme endişelerini artırabilir. Gümüşün sanayi metali özelliği nedeniyle böyle bir sonuç altını desteklerken gümüşteki yükselişi sınırlayabilir.
Arz açığı uzun vadeli görünümü destekliyor
Silver Institute verilerine göre gümüş piyasasının 2026’da art arda altıncı yıl arz açığı vermesi bekleniyor.
Son yıllık değerlendirmede yapısal açığın 46,3 milyon ons düzeyine ulaşabileceği öngörülüyor. Maden üretimindeki sınırlı değişime karşılık yatırım talebi ve bazı sanayi kullanım alanları piyasadaki fiziki dengeyi destekliyor.
Gümüş üretiminin önemli bölümünün bakır, kurşun, çinko ve altın madenlerinin yan ürünü olarak elde edilmesi arzın fiyat artışlarına hızlı tepki vermesini zorlaştırıyor.
Bu durum uzun vadede gümüş fiyatları için destekleyici kabul ediliyor. Bununla birlikte yapısal arz açığı, fiyatın her dönemde kesintisiz yükselmesini garanti etmiyor.
Faizler, dolar, yatırım fonu hareketleri ve sanayi talebindeki değişim kısa vadede fiziki piyasa dengesinden daha güçlü fiyat etkisi oluşturabilir.
