Altın fiyatları Fed kararı ve Kevin Warsh’ın açıklamalarının ardından sert yükseldi. Ons fiyatı gün içindeki 4.008 dolar seviyesinden 4.100 doların üzerine çıkarken piyasadaki ilk rahatlamanın kalıcılığı yeni enflasyon verisine bağlandı.
Altın fiyatları, ABD Merkez Bankasının politika faizini sabit bırakmasının ardından gün içindeki kayıplarını hızla telafi etti. Karar öncesinde satış baskısıyla 4.008 dolar çevresine gerileyen altının ons fiyatı, basın toplantısı sırasında 4.100 dolar sınırını aştı.
Haberin hazırlandığı sırada 4.104 dolar çevresinde işlem gören altın, gün içindeki düşük seviyesine göre yaklaşık 96 dolar ve yüzde 2,4 değer kazandı. Günlük yükseliş ise yüzde 1,9’a yaklaştı.
Hareketin temelinde Warsh’ın açık biçimde güvercinleşmesi değil, piyasada yüzde 30’un üzerinde olasılıkla fiyatlanan temmuz ayı faiz artırımının gerçekleşmemesi yer aldı. Eylül toplantısına ilişkin kesin bir artış taahhüdü verilmemesi de dolar ve kısa vadeli tahvil getirileri üzerindeki baskıyı artırdı.
Altını Warsh’ın hangi sözleri yükseltti?
Fed, politika faizini üst üste beşinci toplantıda yüzde 3,50–3,75 aralığında tuttu. Karara karşı çıkan üç üye ise 25 baz puanlık faiz artırımını destekledi.
Kevin Warsh, Fed’in gelecekteki faiz kararları için ayrıntılı yönlendirme vermeyeceğini ve gelen verilere göre hareket edeceğini belirtti. Piyasa açısından kritik nokta, eylül ayında faiz artırılacağına ilişkin açık bir mesajın gelmemesi oldu.
Warsh’ın bu tutumu, yatırımcıların karar öncesinde oluşturduğu şahin pozisyonların bir bölümünü kapatmasına yol açtı. İki yıllık ABD tahvil faizi yüzde 4,28 çevresine, 10 yıllık tahvil faizi ise yüzde 4,63 bölgesine gerilerken dolar endeksi de aşağı yöneldi.
Faiz getirisi sağlamayan altın açısından doların ve tahvil getirilerinin aynı anda gerilemesi güçlü bir destek oluşturdu. Gümüşün ons fiyatının yüzde 3’ü aşan yükselişle 59 dolar çevresine çıkması da alımın yalnızca altınla sınırlı kalmadığını gösterdi.
Şahin mesajlar tamamen ortadan kalkmadı
Altın fiyatlarındaki yükselişe rağmen Warsh’ın konuşması bütünüyle güvercin bir politika değişikliğine işaret etmedi. Fed Başkanı, enflasyon için daha yüksek veya esnek bir hedef bulunmadığını, tek hedefin yüzde 2 olduğunu vurguladı.
Üç Fed üyesinin faiz artırımı yönünde oy kullanması da kurul içindeki şahin kanadın güç kazandığını ortaya koydu. Bu ayrışma, eylül toplantısında faiz artırımının yeniden gündeme gelebileceğini gösteriyor.
Dolayısıyla altındaki ilk yükseliş, Fed’in para politikasını gevşeteceği beklentisinden çok, temmuz ayında faiz artırımı yapılacağı korkusunun ortadan kalkmasıyla oluştu.
Petrol fiyatlarında jeopolitik gelişmeler nedeniyle süren yükseliş ise Fed’in önündeki hesabı zorlaştırıyor. Enerji maliyetlerinin enflasyona yeniden baskı yapması durumunda altının faiz cephesinden aldığı desteğin bir bölümü zayıflayabilir.
