ABD kamu borcu Mart ayı sonunda 31 trilyon 270 milyar dolara yükselerek, yıllık 31 trilyon 220 milyar dolarlık ekonomik büyüklüğün üzerine çıktı. İkinci Dünya Savaşı’ndan bu yana ilk kez kaydedilen bu seviye, ülkenin mali politikalarındaki sürdürülebilirlik tartışmalarını beraberinde getirdi.
Borç yükündeki bu artışın, güvenli liman varlıklarından olan altın fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturması öngörülüyor. Federal borçlanma hızının ekonomik büyüme hızını geçmesi, küresel piyasalarda yatırımcıların alternatif varlıklara yönelimini artırdı.
Borç stokunun gayrisafi yurt içi hasıla içindeki payı arttı
Kamu borcu rakamları, Sosyal Güvenlik ve sağlık bakım hizmetleri gibi devlet destekli programlara yapılan harcamalarla yükselmeye devam etti. Toplam brüt borç Nisan ayının son haftasında 38 trilyon 950 milyar dolara ulaşarak GSYH’nin %120’sini oluşturmuştu. Kongre Bütçe Ofisi verilerine göre, harcamalardaki artış borç sarmalının temel nedenini teşkil ediyor. Faiz ödemelerinin toplam bütçe içindeki payı ise %14 seviyesine ulaştı.
Altın fiyatları bütçe açığı ve enflasyon riskinden besleniyor
2025 mali yılında 1 trilyon 780 milyar dolar olarak kaydedilen bütçe açığının, bu yıl 2 trilyon dolar barajını aşması bekleniyor. Hazine Bakanlığı, bütçe harcamalarını ve borç yükümlülüklerini finanse etmek için yeni borçlanma araçlarına başvuracağını duyurdu. Bu durum, para biriminde değer kaybı riskini ve enflasyonist baskıları tetikleme potansiyeli taşıyor. Altın, bu tür parasal istikrarsızlık dönemlerinde değer koruma aracı olarak yatırımcı talebi görmeye devam ediyor.
Merkez bankaları ve küresel yatırımcıların varlık dağılımı
ABD dolarına olan küresel güvenin azalması, merkez bankalarının altın alımlarını son yılların en yüksek seviyelerine taşıdı. İran ile yaşanan gerginlikler petrol fiyatlarını yükselterek kısa vadede doları desteklese de, uzun vadeli mali görünüm zayıf kalmayı sürdürüyor.
Swissquote Kıdemli Analisti İpek Özkardeşkaya, faiz maliyetlerinin ulusal savunma harcamalarıyla eşdeğer düzeye geldiğine dikkat çekti. Yatırımcılar, borç yükünün on yıl içinde GSYH’nin %131’ine ulaşabileceği öngörüsüyle Hazine tahvillerinden uzaklaşarak altına yönelebileceğini dile getiren Özkardeşkaya, altının ihtiyaç duyduğu yükseliş ivmesini bu gelişme ile kazanabileceğini vurguladı.
Mevcut borçlanma projeksiyonları ve artan faiz yükü, orta ve uzun vadede altının yatırım portföylerindeki stratejik önemini koruyacağını gösteriyor.
