Yükseliş tezinin karşısında önemli riskler var
Gedik Yatırım, hedef fiyat artışına rağmen yatırım tezinin uygulama performansına oldukça duyarlı olduğuna dikkat çekiyor.
Romanya projesindeki üretim, kabul ve teslimat takviminin aksaması, tahsilatların gecikmesi, yüksek faiz ortamının sürmesi ve döviz yükümlülükleri şirketin nakit akışı açısından temel riskler arasında gösteriliyor.
Raporda ayrıca Otokar’ın 2026’nın ilk yarısı sonunda türev işlemler sonrasında 6,8 milyar TL net yabancı para yükümlülüğü bulunduğu belirtiliyor. Yabancı para birimlerinin TL karşısında eş zamanlı yüzde 10 değer kazanmasının vergi öncesi kârı yaklaşık 679 milyon TL azaltabileceği hesaplanıyor.
Sonuç olarak Gedik Yatırım’ın Otokar için çizdiği senaryo, 2026’da hızlı bir finansal iyileşmeden çok 2027’den itibaren başlayan kademeli bir normalleşmeye dayanıyor. Hedef fiyat ve tavsiye, kurumun kendi varsayım ve tahminlerini yansıtıyor ve gerçekleşme garantisi taşımıyor.
