Metgün Enerji halka arzından sonra ilk bilanço güçlü ama karmaşık
Metgün Enerji, 20-22 Temmuz tarihlerinde gerçekleştirilen halka arzda 20 TL sabit fiyatla yatırımcılara sunuldu. Toplam 135 milyon 579 bin adet payın satışından oluşan halka arzın büyüklüğü yaklaşık 2,71 milyar TL olurken halka açıklık oranı yüzde 21,35 seviyesinde gerçekleşti.
METEN payları 28 Temmuz 2026 itibarıyla Borsa İstanbul Yıldız Pazar’da işlem görmeye başladı. Şirket böylece halka arzdan yalnızca birkaç hafta sonra yatırımcıların karşısına ilk önemli finansal sonuçlarından biriyle çıktı.
Bilançonun manşeti kuşkusuz 1,18 milyar TL’ye ulaşan ve yıllık yüzde 940 büyüyen net kâr. Ancak rakamların altına inildiğinde daha karmaşık bir görünüm ortaya çıkıyor.
Satış gelirlerindeki yüzde 42’lik daralma ve FAVÖK’teki yüzde 10’luk düşüş izlenmesi gereken başlıklar olurken FAVÖK marjındaki yaklaşık 20 puanlık iyileşme, brüt kârdaki güçlü artış ve esas faaliyet zararından kâra geçiş operasyonel tarafta olumlu sinyaller veriyor.
Bunun yanında 782,9 milyon TL’lik net parasal pozisyon kazancının ulaştığı büyüklük, 1,18 milyar TL’lik net kârın kalitesini değerlendirirken muhasebe etkilerinin ayrıca dikkate alınmasını gerektiriyor.
METEN açısından sonraki finansal sonuçlarda temel soru, bu kez parasal pozisyon kazancından çok enerji üretimi, satış gelirleri ve operasyonel kârlılığın aynı anda büyüyüp büyüyemeyeceği olacak.
