Kuzey Boru bilançosu ne anlatıyor?
Kuzey Boru bilanço sonuçlarını tek başına yüzde 65’e yaklaşan net kâr düşüşüyle okumak şirketin operasyonel performansındaki bazı güçlü değişimleri gözden kaçırabilir.
Satışların yüzde 36,7 büyümesi, yurtdışı satışların yüzde 142,5 artması, ikinci çeyrek brüt ve FAVÖK marjlarındaki iyileşme güçlü tarafta duruyor.
Diğer tarafta ise finansman giderlerinin yüzde 79,5 yükselmesi, faiz giderlerinin yaklaşık dört katına çıkması, ikinci çeyrekte parasal kazançtan parasal kayba geçilmesi, net borcun 4,70 milyar TL’ye yükselmesi ve işletme nakit akışının halen negatif kalması bulunuyor.
Bu nedenle Borsa İstanbul’da KBORU payları açısından finansalların bundan sonraki bölümünde üç konu öne çıkacak: ihracat büyümesinin devam edip etmeyeceği, ikinci çeyrekte güçlenen operasyonel marjların korunup korunamayacağı ve yükselen finansman yükünün yılın ikinci yarısında net kâr üzerindeki etkisinin ne ölçüde azalacağı.
