Haftalık ekonomi takvimi oldukça yoğun bir gündem sunuyor. Yeni haftada yurt içinde enflasyon, reel efektif döviz kuru ve TCMB rezervleri; yurt dışında ise ABD imalat, hizmet ve istihdam verileri izlenecek. Açıklamalar Borsa İstanbul, dolar/TL, tahvil faizleri ve altının yönünde etkili olabilir.
Küresel piyasalar ağustos ayının ilk haftasına yoğun bir veri gündemiyle giriyor. Haftalık ekonomi takvimi, Türkiye’de enflasyon verileriyle başlayacak ve ABD istihdam raporuyla tamamlanacak.
Yurt içindeki veriler faiz beklentileri, Türk lirası ve Borsa İstanbul üzerinde etkili olabilir. ABD’den gelecek göstergeler ise dolar endeksi, altının ons fiyatı, küresel tahvil faizleri ve teknoloji hisselerinin yönünü değiştirebilir.
Haftalık ekonomi takvimi boyunca açıklanacak verilerin yalnızca manşet sonuçları değil, istihdam, fiyat, sipariş ve beklenti alt kalemleri de piyasa fiyatlamaları açısından önem taşıyacak.
Haftalık ekonomi takvimi enflasyonla başlayacak
Türkiye İstatistik Kurumu, temmuz ayı Tüketici Fiyat Endeksi ile Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi sonuçlarını 3 Ağustos Pazartesi günü saat 10.00’da açıklayacak.
Haftalık ekonomi takvimi açısından yurt içindeki ilk büyük eşik enflasyon olacak. Aylık fiyat artışının hızı kadar yıllık enflasyondaki eğilim de Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının faiz patikasına ilişkin beklentiler açısından önem taşıyacak.
Beklentilerin üzerindeki bir sonuç, faiz indirimlerinde daha temkinli hareket edilebileceği düşüncesini güçlendirebilir. Bu senaryo tahvil faizlerini yukarı çekerken banka, gayrimenkul ve iç tüketime duyarlı hisselerde baskı oluşturabilir.
Daha düşük bir artış ise faiz indirim beklentilerini destekleyebilir. Böyle bir tabloda Borsa İstanbul’da bankacılık, holding, perakende ve gayrimenkul yatırım ortaklığı hisseleri daha olumlu ayrışabilir.
Üretici fiyatlarındaki değişim de sanayi şirketlerinin maliyet görünümü açısından izlenecek. Üretici enflasyonunda yeniden hızlanma görülmesi, maliyet baskısının bazı sektörlerde sürdüğüne işaret edebilir.
İmalat göstergeleri şirketlerin nabzını tutacak
Türkiye imalat sektörü satın alma yöneticileri endeksi de haftanın ilk gününde izlenecek. Endeksin 50 seviyesinin altında kalması daralmanın sürdüğünü, üzerine çıkması ise faaliyet koşullarında iyileşme başladığını gösterecek.
Siparişler, üretim ve istihdam alt kalemleri sanayi şirketlerinin görünümü açısından daha belirleyici olacak. İhracat siparişlerindeki toparlanma, dış pazarlara çalışan otomotiv yan sanayi, makine, tekstil ve kimya şirketlerine yönelik beklentileri destekleyebilir.
ABD’de açıklanacak ISM imalat endeksi de haftalık ekonomi takvimi içindeki ilk küresel sınav olacak. Güçlü veri büyüme beklentilerini desteklese de faiz indirimlerinin ötelenebileceği düşüncesiyle dolar ve tahvil faizlerini yükseltebilir.
Beklentilerin altında kalan bir sonuç ise ABD sanayisindeki yavaşlamanın sürdüğünü gösterebilir. Böyle bir durumda Fed’in daha destekleyici bir para politikasına yönelme ihtimali yeniden fiyatlanabilir.
Türk lirasının reel değeri açıklanacak
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, temmuz ayına ilişkin reel efektif döviz kuru verisini 4 Ağustos Salı günü yayımlayacak.
Endeksteki yükseliş Türk lirasının reel olarak değer kazandığını, gerileme ise reel değer kaybını gösteriyor. Reel değerlenmenin sürmesi enflasyonla mücadele açısından destekleyici kabul edilebilir.
Buna karşılık ihracatçı şirketlerin rekabet gücü açısından daha dengeli bir değerlendirme yapılması gerekiyor. Otomotiv, beyaz eşya, tekstil, demir-çelik ve dayanıklı tüketim şirketlerinin görünümü yalnızca kur hareketine değil dış talebe ve euro/dolar paritesine de bağlı olacak.
Haftalık ekonomi takvimi, Türk lirasının reel değerindeki değişimin ardından TCMB’nin fiyat gelişmeleri değerlendirmesiyle devam edecek. Bu metinde enflasyonun hangi kalemlerden beslendiğine ilişkin ayrıntılar aranacak.
ABD dış ticareti ve açık iş sayısı izlenecek
ABD’nin haziran ayına ilişkin dış ticaret dengesi 4 Ağustos Salı günü açıklanacak. Açığın büyümesi net ihracatın büyümeye katkısını sınırlayabilir; daralma ise ekonomik görünüm açısından daha olumlu bir sinyal verebilir.
Aynı gün açıklanacak açık iş sayısı, şirketlerin çalışan talebindeki değişimi gösterecek. Belirgin gerileme iş gücü piyasasının soğuduğuna işaret ederek Fed’in faiz indirimleri için daha fazla alan bulabileceği beklentisini güçlendirebilir.
Bu nedenle haftalık ekonomi takvimi içinde salı gününün verileri dolar, tahvil faizleri ve altının ons fiyatı açısından yakından izlenecek.
Açık iş sayısının yüksek kalması ise iş gücü talebinin güçlü olduğunu gösterebilir. Bu tablo ücret baskılarının devam edebileceği ve Fed’in gevşeme konusunda acele etmeyeceği beklentisini destekleyebilir.
Haftalık ekonomi takviminde hizmetler öne çıkacak
5 Ağustos Çarşamba günü ABD’de ISM hizmet sektörü satın alma yöneticileri endeksi açıklanacak.
Hizmet sektörü ABD ekonomisinin büyük bölümünü oluşturduğu için manşet verinin yanı sıra istihdam, yeni siparişler ve ödenen fiyatlar alt endeksleri de izlenecek.
Ödenen fiyatlar endeksindeki yükseliş, hizmet enflasyonunun dirençli kaldığını gösterebilir. Bu durumda Fed’in faiz indirimlerinde daha temkinli olabileceği beklentisi güçlenebilir.
Faaliyet ve istihdam göstergelerinin aynı anda zayıflaması ise ekonomik yavaşlama endişelerini artırabilir. Böyle bir sonuç, tahvil faizlerini düşürse bile hisse piyasalarında büyüme kaygısıyla satış baskısı oluşturabilir.
Euro Bölgesi hizmet göstergeleri ve perakende satış verileri de euro/dolar paritesinin yönü açısından önem taşıyacak. Eurodaki zayıflama, euro geliri yüksek Türk ihracatçılarının kur dönüşümünü etkileyebilir.
Haftalık ekonomi takvimi TCMB rezervleriyle sürecek
6 Ağustos Perşembe günü Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının haftalık para ve banka istatistikleri yayımlanacak.
Brüt rezervler, net uluslararası rezervler, kur korumalı mevduat hesapları ve yurt dışı yerleşiklerin hisse ile devlet iç borçlanma senedi işlemleri takip edilecek.
Rezervlerdeki artışın sürmesi Türk lirasına ilişkin risk algısını destekleyebilir. Yabancı yatırımcıların Borsa İstanbul hisselerinde alıma yönelmesi ise endeksteki yükselişin daha geniş bir yatırımcı tabanına yayılmasına katkı sağlayabilir.
Haftalık ekonomi takvimi içinde perşembe günü açıklanacak bu göstergeler, özellikle banka, holding ve büyük ölçekli sanayi hisseleri açısından önem taşıyor.
ABD’de yayımlanacak verimlilik ve birim iş gücü maliyetleri de enflasyon görünümü açısından takip edilecek. Verimlilik artarken iş gücü maliyetlerinin yavaşlaması, fiyat baskısının azalması bakımından olumlu değerlendirilebilir.
Cuma günü ABD istihdamı sahneye çıkacak
Haftanın en kritik küresel verisi, 7 Ağustos Cuma günü açıklanacak ABD temmuz ayı istihdam raporu olacak.
Tarım dışı istihdam değişimi, işsizlik oranı, ortalama saatlik kazançlar ve çalışma süresi birlikte değerlendirilecek. İstihdamın güçlü, ücret artışlarının yüksek gelmesi Fed’in faiz indirimlerinde acele etmeyeceği beklentisini güçlendirebilir.
Bu senaryoda dolar endeksi ve ABD tahvil faizleri yükselebilir; altının ons fiyatı ile faiz hassasiyeti yüksek teknoloji hisseleri baskı altında kalabilir.
Zayıf istihdam ve yükselen işsizlik ise faiz indirimi beklentilerini artırabilir. Ancak iş gücü piyasasında aşırı sert bozulma, ekonomik durgunluk kaygısıyla hisse piyasalarında satışa da yol açabilir.
Haftalık ekonomi takvimi cuma günü bu raporla birlikte haftanın en sert fiyat hareketlerine sahne olabilir. Piyasaların yalnızca manşet istihdam rakamına değil ücret artışları ve önceki ay revizyonlarına da tepki vermesi bekleniyor.
Hazine nakit dengesi takip edilecek
Yurt içinde haftanın son önemli göstergelerinden biri Hazine nakit dengesi olacak.
Nakit açığının büyümesi kamunun borçlanma ihtiyacını ve tahvil arzını artırabilir. Bu durum piyasa faizleri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilir.
Nakit dengesindeki iyileşme ise bütçe görünümü açısından daha olumlu bir sinyal verebilir. Bununla birlikte tek aylık veriden kalıcı bir mali eğilim sonucu çıkarılmaması gerekiyor.
Haftalık ekonomi takvimi sona yaklaşırken Hazine’nin nakit görünümü, tahvil piyasası ve banka bilançolarına ilişkin beklentilerin de yeniden değerlendirilmesine neden olabilir.
Borsa İstanbul hangi senaryoya hazırlanıyor?
Borsa İstanbul için haftanın ilk eşiğini enflasyon verileri oluşturacak. Verinin ardından faiz indirim beklentilerinde yaşanacak değişim sektörler arasındaki ayrışmayı belirleyebilir.
Enflasyonun beklentilerin altında kalması bankacılık, gayrimenkul yatırım ortaklıkları, perakende ve iç tüketime duyarlı hisseleri destekleyebilir.
Beklentilerin üzerindeki enflasyon ise yüksek faiz döneminin uzayabileceği düşüncesiyle borçluluğu yüksek şirketlerde baskı yaratabilir. Döviz geliri yüksek ihracatçı şirketler bu tabloda daha dirençli kalabilir.
Haftalık ekonomi takvimi boyunca ABD verilerinin güçlü gelmesi dolar ve küresel tahvil faizlerini yükselterek gelişmekte olan ülke piyasalarını baskılayabilir. Daha dengeli bir veri seti ise yabancı risk iştahını ve Borsa İstanbul’a yönelik ilgiyi destekleyebilir.
Türkiye’de açıklanacak veriler ile ABD göstergelerinin aynı yönde piyasa baskısı oluşturması halinde Borsa İstanbul’da sektörler arasındaki ayrışma daha belirgin hale gelebilir.
Jeopolitik gelişmeler dengeyi değiştirebilir
Ekonomik verilerin yanında Orta Doğu’daki gelişmeler, enerji arzına ilişkin haberler ve ticaret yollarındaki riskler de piyasaların gündeminde kalacak.
Gerilimin yükselmesi petrol fiyatlarını ve güvenli liman talebini destekleyebilir. Petrol fiyatlarındaki sert artış Türkiye’nin enerji ithalat maliyetleri, cari denge ve enflasyon görünümü açısından olumsuz değerlendirilebilir.
Jeopolitik tansiyonun düşmesi ise petrol üzerindeki risk primini azaltabilir ve küresel hisse piyasalarına destek verebilir.
Haftalık ekonomi takvimi veri açısından yoğun olsa da beklenmedik jeopolitik haberler, ekonomik göstergelerin oluşturduğu fiyatlama eğilimini kısa sürede değiştirebilir.
Şirket bilançolarının devam etmesi de Borsa İstanbul’da endeksten bağımsız hareketleri artırabilir. Satış gelirleri kadar finansman giderleri, nakit akışı ve yıl sonu beklentilerindeki değişiklikler izlenecek.
Haftalık ekonomi takvimi gün gün
3 Ağustos Pazartesi
Türkiye temmuz ayı tüketici enflasyonu
Türkiye temmuz ayı üretici enflasyonu
Türkiye imalat sektörü satın alma yöneticileri endeksi
ABD ISM imalat endeksi
ABD inşaat harcamaları
4 Ağustos Salı
Türkiye reel efektif döviz kuru
TCMB fiyat gelişmeleri değerlendirmesi
ABD dış ticaret dengesi
ABD açık iş sayısı
Euro Bölgesi üretici fiyatları
5 Ağustos Çarşamba
ABD ISM hizmet endeksi
Euro Bölgesi hizmet sektörü göstergeleri
Euro Bölgesi perakende satışları
Küresel bileşik satın alma yöneticileri endeksleri
6 Ağustos Perşembe
TCMB haftalık rezervleri
Yurt dışı yerleşiklerin menkul kıymet işlemleri
ABD verimlilik ve birim iş gücü maliyetleri
ABD haftalık işsizlik maaşı başvuruları
7 Ağustos Cuma
ABD tarım dışı istihdam
ABD işsizlik oranı
ABD ortalama saatlik kazançlar
Türkiye Hazine nakit dengesi
ABD tüketici kredileri
