Kuveyt Türk Yatırım, ikinci çeyrek bilanço beklentileri içinde Tüpraş, Ereğli Demir Çelik ve BİM’i öne çıkardı. Kurum, üç şirkette net kârın yıllık yüzde 97 ile yüzde 200 arasında artmasını bekliyor.
Kuveyt Türk Yatırım’ın 22 Temmuz tarihli bilanço beklentileri raporuna göre Tüpraş (TUPRS), Ereğli Demir Çelik (EREGL) ve BİM Birleşik Mağazalar (BIMAS), ikinci çeyrekte net kâr artışıyla ayrışabilecek şirketler arasında bulunuyor.
Kurumun tahminleri Ereğli Demir Çelik’te yüzde 200, Tüpraş’ta yüzde 173 ve BİM’de yüzde 97 yıllık net kâr artışına işaret ediyor. Aselsan’da da çift haneli büyüme beklenirken havacılık, sağlık ve çimento sektörlerinde daha farklı bir görünüm öngörülüyor.
Bilanço beklentilerinde üç şirket öne çıktı
Kuveyt Türk Yatırım’ın ikinci çeyrek tahminlerinde en güçlü net kâr artışlarının rafineri, demir-çelik ve gıda perakendesi sektörlerinden gelmesi bekleniyor.
Kurum, jeopolitik gelişmelerin enerji ve navlun maliyetlerini artırmasına rağmen bölgesel ürün arzındaki aksamaların rafineri marjlarını desteklediğini belirtti. Demir-çelik sektöründe artan üretim hacmi ve kapasite kullanımı, gıda perakendesinde ise dirençli temel tüketim talebi olumlu unsurlar arasında gösterildi.
| Şirket | Net kâr tahmini | Yıllık değişim |
|---|---|---|
| Ereğli Demir Çelik | 102 milyon dolar | Yüzde 200 artış |
| Tüpraş | 32 milyar 82 milyon TL | Yüzde 173 artış |
| BİM | 7 milyar 13 milyon TL | Yüzde 97 artış |
| Aselsan | 6 milyar 428 milyon TL | Yüzde 22 artış |
| MLP Sağlık | 1 milyar 150 milyon TL | Yüzde 17 düşüş |
| Çimsa | 644 milyon TL | Yüzde 32 düşüş |
Tahminlerin şirketlerin açıklayacağı kesin finansal sonuçlar olmadığı, gerçekleşmelerin üretim, satış, marj, finansman gideri ve tek seferlik muhasebe kalemlerine göre değişebileceği unutulmamalı.
Tüpraş’ta kâr artışı yüzde 173 olabilir
Kuveyt Türk Yatırım bilanço beklentileri raporunda, Tüpraş’ın (TUPRS) ikinci çeyrekte 401 milyar 21 milyon TL hasılat ve 39 milyar 83 milyon TL faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr açıklamasını bekliyor.
Net kâr tahmini ise 32 milyar 82 milyon TL seviyesinde bulunuyor. Bu rakam yıllık yüzde 173, bir önceki çeyreğe göre ise yüzde 708 artış anlamına geliyor.
Kurum, ürün kârlılıklarının tarihî zirvelere yaklaşmasını ve rafineri ürün marjlarının beş yıllık ortalamaların üzerinde kalmasını güçlü görünümün ana nedenleri arasında gösterdi.
Özellikle dizel ürün marjlarının ikinci çeyrek boyunca yüksek seyretmesinin operasyonel sonuçları desteklediği değerlendiriliyor. Ertelenmiş vergi geliri ve stoklardaki azalmanın oluşturabileceği parasal kazanç da net kârı yukarı taşıyabilecek unsurlar arasında bulunuyor.
Bu nedenle Tüpraş’ın net kârındaki artışın tamamının faaliyet performansından gelmesi beklenmiyor. Tek seferlik muhasebe etkilerinin de sonuç üzerinde önemli pay sahibi olabileceği öngörülüyor.
Ereğli Demir Çelik’te yüzde 200 beklentisi
Ereğli Demir Çelik (EREGL) için ikinci çeyrek hasılat tahmini 1 milyar 399 milyon dolar olarak açıklandı. Kurum, şirketin 143 milyon dolar FAVÖK ve 102 milyon dolar net kâr elde etmesini bekliyor.
Net kâr tahmini, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 200 artışa işaret ediyor. Bir önceki çeyreğe göre hesaplanan artış ise düşük bazın etkisiyle yüzde 1.033 seviyesine ulaşıyor.
Kuveyt Türk Yatırım, artan üretim ve satış hacimlerinin şirket sonuçlarını desteklemesini bekliyor. Kapasite kullanımındaki yükseliş ve ton başına FAVÖK’te öngörülen toparlanma da olumlu görünümün parçaları arasında yer alıyor.
Bununla birlikte net kârdaki güçlü artışın tek dönemlik vergi gelirinden de destek alması bekleniyor. Dolayısıyla yüzde 200’lük artış tahmininin yalnızca çelik fiyatları ve operasyonel verimlilikle açıklanması doğru olmayacak.
BİM’de net kârın ikiye yaklaşması bekleniyor
BİM Birleşik Mağazalar’ın (BIMAS) ikinci çeyrekte 220 milyar 89 milyon TL hasılat açıklaması bekleniyor. Kurumun FAVÖK tahmini 12 milyar 893 milyon TL, net kâr beklentisi ise 7 milyar 13 milyon TL düzeyinde.
Bu tahmin net kârda yıllık yüzde 97 artışa karşılık geliyor. Hasılatta yüzde 9, FAVÖK’te ise yüzde 4 yıllık büyüme bekleniyor.
Kuveyt Türk Yatırım, temel tüketim talebinin ekonomik koşullara rağmen dirençli kalmasını BİM açısından olumlu değerlendiriyor. Mağaza trafiği ve sepet büyüklüğündeki artışın satışları desteklemesi bekleniyor.
Gıda enflasyonunun yüksek seyretmesi de maliyet artışlarının satış fiyatlarına daha hızlı yansıtılmasına imkân veriyor. Ölçek ekonomisi ve maliyet yönetiminin FAVÖK marjını desteklemesi, güçlü nakit üretiminin ise şirketin borçluluk göstergelerini iyileştirmesi bekleniyor.
Aselsan pozitif, havacılıkta yakıt baskısı var
Aselsan (ASELS) için 46 milyar 386 milyon TL hasılat, 12 milyar 50 milyon TL FAVÖK ve 6 milyar 428 milyon TL net kâr tahmin ediliyor. Net kârın yıllık yüzde 22 artması bekleniyor.
Kurum, yüksek sipariş bakiyesi, yeni ihracat sözleşmeleri, döviz bazlı gelir yapısı ve kapasite yatırımlarını Aselsan’ın güçlü yönleri arasında sıraladı.
Türk Hava Yolları’nda (THYAO) ise 7 milyar 199 milyon dolar gelir ve 285 milyon dolar net kâr bekleniyor. Artan yolcu ve kargo gelirlerine rağmen yüksek jet yakıtı maliyetlerinin operasyonel marjları baskılayabileceği değerlendiriliyor.
MLP Sağlık Hizmetleri’nde (MPARK) FAVÖK’ün yüzde 15 artması, net kârın ise geçen yıl gerçekleşen tek seferlik arsa satışının yarattığı yüksek baz nedeniyle yüzde 17 gerilemesi bekleniyor.
Çimsa’da (CIMSA) 644 milyon TL net kâr tahmin edilirken yıllık düşüş beklentisi yüzde 32 seviyesinde bulunuyor. Artan enerji maliyetlerine karşı yüksek alternatif yakıt kullanımının şirket kârlılığını kısmen destekleyebileceği öngörülüyor.
Bilanço sezonunda tarihler ve riskler
Tüpraş ve Aselsan’ın ikinci çeyrek sonuçlarını 4 Ağustos’ta açıklaması bekleniyor. Ereğli Demir Çelik için 1-7 Ağustos, Türk Hava Yolları için 5 Ağustos ve BİM için 17 Ağustos tarihleri öne çıkıyor.
Bilanço beklentileri açısından en önemli riskler enerji maliyetleri, yüksek finansman giderleri, iç talepteki yavaşlama ve tek seferlik vergi kalemlerinin tahminlerden farklı gerçekleşmesi olacak.
Tüpraş ve Ereğli Demir Çelik’te güçlü kâr artışlarının önemli bölümünün vergi ve parasal kazanç gibi kalemlerden destek alması bekleniyor. BİM ve Aselsan’da ise operasyonel büyüme ve nakit üretimi daha belirleyici olacak.
Bu nedenle şirketlerin yalnızca net kâr rakamları değil; satış büyümesi, FAVÖK marjı, borçluluk ve nakit akışı göstergeleri de birlikte izlenecek.
