Alarko Carrier bilançosunda ilk yarı net zararı yüzde 44 azalarak 210,1 milyon TL’ye indi. Satışlar yüzde 13 gerilerken ikinci çeyrek zararı 137,7 milyon TL’ye çıktı; pozitif işletme nakit akışı ve düşen net borç bilançoya destek verdi.
Borsa İstanbul bünyesinde işlem gören Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret A.Ş. (ALCAR), 2026 yılının ilk altı ayına ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı.
Alarko Carrier, geçen yılın aynı dönemindeki 376,8 milyon TL’ye karşılık bu yıl 210,1 milyon TL net zarar kaydetti. Böylece şirketin ilk yarı zararı yıllık bazda yüzde 44,2 azaldı.
Net zarardaki gerilemeye karşın operasyonel sonuçlarda zayıflama görüldü. Satış gelirleri ve brüt kâr düşerken geçen yıl kâr açıklanan esas faaliyet kalemi bu yıl zarara döndü. İkinci çeyrekte net zararın büyümesi de bilançodaki baskının sürdüğünü gösterdi.
Alarko Carrier satışları yüzde 13 geriledi
Alarko Carrier, 2026 yılının ilk yarısında satış gelirlerini geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 13,3 azalışla 4,37 milyar TL’den 3,79 milyar TL’ye indirdi.
Yurt içi satışlar yüzde 7,6 düşerek 3,43 milyar TL olurken yurt dışı satışlar yüzde 41,9 gerileyerek 442,6 milyon TL’ye indi. Yurt dışındaki sert düşüş, toplam satış gelirlerindeki gerilemenin önemli nedenlerinden biri oldu.
Ürün satışlarından sağlanan gelir yüzde 14,3 azalarak 3,56 milyar TL’ye geriledi. Hizmet gelirleri ise yüzde 4,7 artarak 230,3 milyon TL’ye çıktı.
Şirketin satış iadeleri 73,8 milyon TL’den 16,7 milyon TL’ye gerilerken satış iskontoları 26,9 milyon TL’den 71 milyon TL’ye yükseldi.
Brüt kâr marjı sınırlı düştü
Satışların maliyeti yüzde 12,6 azalarak 3,06 milyar TL’ye geriledi. Buna karşılık satış gelirlerindeki daha hızlı düşüş nedeniyle brüt kâr yüzde 16,2 azalışla 731,3 milyon TL oldu.
Alarko Carrier’ın brüt kâr marjı yüzde 20’den yüzde 19,3’e geriledi. Marjdaki düşüş yaklaşık 0,7 puanla sınırlı kaldı.
Satılan ticari malların maliyeti 2,02 milyar TL ile büyük ölçüde yatay seyrederken satılan mamullerin maliyeti yüzde 34,9 azalarak 805,7 milyon TL’ye indi.
Pazarlama giderleri yüzde 3,1 düşerek 557,7 milyon TL’ye, araştırma ve geliştirme giderleri yüzde 1,3 azalarak 95 milyon TL’ye geriledi. Genel yönetim giderleri ise yüzde 7 artarak 271,9 milyon TL’ye çıktı.
Faaliyet sonucu zarara döndü
Alarko Carrier, geçen yılın ilk yarısında 149,3 milyon TL esas faaliyet kârı açıklamıştı. Şirket bu yılın aynı döneminde 21,8 milyon TL esas faaliyet zararı kaydetti.
Esas faaliyet kâr marjı yüzde 3,4 seviyesinden eksi yüzde 0,6’ya düştü. Ana faaliyetlerdeki bu bozulma, net zarardaki iyileşmenin operasyonel büyümeden kaynaklanmadığını gösterdi.
Esas faaliyetlerden diğer gelirler yüzde 27,7 azalarak 273,4 milyon TL’ye geriledi. Bu kalemdeki düşüşte kambiyo kârının 189,1 milyon TL’den 82,2 milyon TL’ye inmesi etkili oldu.
Diğer faaliyet giderleri ise yüzde 42,1 azalarak 101,9 milyon TL’ye geriledi. Kambiyo zararları ve ticari masraflardaki düşüş, faaliyet sonucundaki daha sert bozulmayı sınırladı.
Alarko Carrier ikinci çeyrekte zorlandı
Alarko Carrier, 2026 yılının ikinci çeyreğinde 2 milyar TL satış geliri elde etti. Satışlar geçen yılın aynı çeyreğine göre yüzde 24,9 geriledi.
İkinci çeyrek brüt kârı yüzde 25,3 azalarak 448,8 milyon TL oldu. Brüt kâr marjı yüzde 22,6’dan yüzde 22,5’e gelerek büyük ölçüde korundu.
Şirket ikinci çeyrekte 48,1 milyon TL esas faaliyet kârı açıkladı. Ancak bu rakam geçen yılın aynı dönemindeki 163,4 milyon TL’ye göre yüzde 70,6 düşüş gösterdi. Esas faaliyet kâr marjı yüzde 6,1’den yüzde 2,4’e geriledi.
Alarko Carrier İkinci çeyrek net zararı ise 75,3 milyon TL’den 137,7 milyon TL’ye yükseldi. Böylece çeyreklik zarar yıllık bazda yüzde 82,7 büyüdü.
İlk yarı zararındaki iyileşme büyük ölçüde ilk çeyrekteki daha düşük zarardan kaynaklanırken ikinci çeyrek sonuçları yılın geri kalanı için daha temkinli bir görünüm ortaya koydu.
Finansman giderleri yarıdan fazla azaldı
Alarko Carrier’ın finansman giderleri yüzde 55,2 azalarak 690,3 milyon TL’den 309,6 milyon TL’ye geriledi.
Kredi kur farkı giderleri 523,1 milyon TL’den 80,1 milyon TL’ye, kredi faiz giderleri ise 118,6 milyon TL’den 102,4 milyon TL’ye düştü. Buna karşılık e-tahsilat giderleri 6,2 milyon TL’den 84 milyon TL’ye yükseldi.
Finansman gelirleri yüzde 64,8 azalarak 46,8 milyon TL oldu. Geçen yıl kaydedilen 43,4 milyon TL’lik forward geliri bu yıl oluşmadı.
Alarko Carrier net parasal pozisyon kazancı 8 milyon TL’den 129,5 milyon TL’ye yükseldi. Finansman giderlerindeki düşüş ve parasal kazançtaki artış, vergi öncesi zararın yüzde 60,6 azalarak 158,1 milyon TL’ye gerilemesini sağladı.
Ancak geçen yıl kaydedilen 24,5 milyon TL vergi gelirinin yerine bu yıl 51,9 milyon TL vergi gideri oluşması, net zarardaki iyileşmeyi sınırladı.
FAVÖK yüzde 61 geriledi
Esas faaliyet sonucu ile nakit akış tablosundaki amortisman ve itfa giderleri kullanılarak hesaplanan FAVÖK, 2026 yılının ilk yarısında yaklaşık 105,5 milyon TL oldu.
Hesaplanan FAVÖK, geçen yılın aynı dönemindeki 270,7 milyon TL’ye göre yüzde 61 geriledi. FAVÖK marjı da yüzde 6,2’den yüzde 2,8’e düştü.
Bu görünüm, net zarardaki azalmaya rağmen faiz, vergi ve amortisman öncesi faaliyet performansının zayıfladığını ortaya koydu.
İşletme nakit akışı pozitife döndü
Bilançonun olumlu taraflarından biri nakit akışında görüldü. Alarko Carrier, geçen yılın ilk yarısındaki 315,4 milyon TL nakit çıkışına karşılık bu yıl işletme faaliyetlerinden 159,7 milyon TL nakit sağladı.
Ticari alacaklardaki azalış ve ticari borçlardaki artış, işletme sermayesine destek verdi. Ticari alacaklar 2025 sonuna göre yüzde 24,3 azalarak 1,72 milyar TL’ye gerilerken ticari borçlar yüzde 21 artarak 1,43 milyar TL’ye çıktı.
Stoklar yüzde 12,5 artarak 1,54 milyar TL’ye ulaştı. Verilen sipariş avanslarının yükselmesiyle peşin ödenmiş giderler de yüzde 27,3 artarak 772,4 milyon TL oldu.
Finansman faaliyetlerinden 599,6 milyon TL nakit çıkışı gerçekleşti. Şirket borçlanmadan 161,8 milyon TL giriş sağlarken 673,8 milyon TL borç geri ödemesi yaptı.
Alarko Carrier net borcunu azalttı
Alarko Carrier’ın kısa ve uzun vadeli toplam finansal borçları 2025 sonuna göre yüzde 29,1 azalarak 2,61 milyar TL’den 1,85 milyar TL’ye geriledi.
Nakit ve nakit benzerleri ise yüzde 54,7 azalarak 1,06 milyar TL’den 481,1 milyon TL’ye indi. Buna rağmen net finansal borç yaklaşık yüzde 11,5 düşüşle 1,55 milyar TL’den 1,37 milyar TL’ye geriledi.
Borçların vade yapısında kısa vadeli yükümlülüklerin ağırlığı arttı. Uzun vadeli borçlar 1,33 milyar TL’den 563,6 milyon TL’ye inerken uzun vadeli kredilerin kısa vadeli bölümleri 1,08 milyar TL’ye çıktı.
Şirketin net yabancı para yükümlülük pozisyonu da 1,90 milyar TL’ye ulaştı. Döviz kurlarındaki yüzde 10’luk artışın kâr veya zarar üzerindeki olumsuz etkisi yaklaşık 189,8 milyon TL olarak hesaplandı.
Toplam özkaynaklar yüzde 8,9 azalarak 2,03 milyar TL’ye, toplam varlıklar ise yüzde 12,8 gerileyerek 6,11 milyar TL’ye indi.
Borsa İstanbul yatırımcıları açısından bilanço; daralan net zarar, pozitif işletme nakit akışı ve azalan net borçla desteklendi. Satışlardaki gerileme, faaliyet kârının zarara dönmesi, düşen FAVÖK ve ikinci çeyrekte büyüyen net zarar ise izlenecek temel riskler oldu.
