İş Yatırım hafif pozitif tepki bekliyor
İş Yatırım, tahminlere yakın operasyonel sonuçlara karşılık ertelenmiş vergi geliri sayesinde beklentilerin oldukça üzerinde oluşan net kâr nedeniyle bilanço sonrası piyasa tepkisinin “hafif pozitif” olabileceğini düşünüyor.
Burada iki farklı kuvvet aynı anda çalışıyor.
Bir tarafta 886 milyon TL’lik net kâr ve beklentilere kıyasla büyük pozitif sapma bulunuyor. Diğer tarafta ise yıllık yüzde 21 daralan satışlar, yüzde 34 gerileyen FAVÖK ve ciddi biçimde düşen brüt kâr marjı var.
Bu nedenle Akfen Yenilenebilir için önümüzdeki çeyreklerde izlenecek temel konu, vergi gibi dönemsel muhasebe kalemlerinden ziyade elektrik fiyatlarının ve üretim performansının operasyonel kârlılığı ne ölçüde toparlayabileceği olacak.
Enerji fiyatlarında kalıcı iyileşme sağlanmadığı durumda ciro ve marjlar üzerinde baskının devam etmesi risk oluşturuyor. Buna karşılık elektrik fiyatlarında toparlanma, yenilenebilir enerji portföyünün FAVÖK üretimini yeniden destekleyebilir.
