Akçansa bilançosunda ilk yarı satışları reel olarak yükselirken maliyetlerdeki artış brüt kârı ve faaliyet sonucunu aşağı çekti. Şirket ikinci çeyrekte net kâr üretse de altı aylık dönemi zararla tamamladı.
Borsa İstanbul’da işlem gören Akçansa Çimento Sanayi ve Ticaret A.Ş. (AKCNS), 2026 yılının ilk altı ayında gelirlerini artırmasına karşın operasyonel kârlılığında belirgin bir gerileme yaşadı. Satışların maliyetindeki yükseliş, şirketi esas faaliyet zararına taşırken ilk yarı dönem sonucu da geçen yılın tersine döndü.
Akçansa, 2026’nın ilk yarısında 13 milyar 672 milyon TL hasılat elde etti. Geçen yılın aynı döneminde 13 milyar 30,1 milyon TL olan satış gelirleri reel olarak yüzde 4,9 arttı.
Şirket, 2025’in ilk yarısındaki 91,8 milyon TL net kâra karşılık bu yılın aynı döneminde 96,4 milyon TL net zarar açıkladı. Pay başına sonuç 0,48 kuruş kârdan 0,503 kuruş zarara döndü. Finansal tablolar enflasyon muhasebesi uygulanarak 30 Haziran 2026 tarihindeki satın alma gücüyle hazırlandı.
Akçansa bilançosunda maliyet artışı geliri geride bıraktı
Akçansa ilk yarı satış gelirleri yüzde 4,9 büyürken satışların maliyeti yüzde 8,6 artarak 12 milyar 931,9 milyon TL’ye çıktı. Maliyetlerdeki artışın satış büyümesinden daha hızlı gerçekleşmesi brüt kârı baskıladı.
Brüt kâr yüzde 33,8 azalarak 1 milyar 117,7 milyon TL’den 740,1 milyon TL’ye geriledi. Brüt kâr marjı yüzde 8,58’den yüzde 5,41’e indi. Böylece brüt marjda 3,16 puanlık kayıp yaşandı.
Maliyet kalemlerinde direkt hammadde ve malzeme giderleri 8 milyar 510,6 milyon TL’ye, direkt işçilik giderleri 1 milyar 135 milyon TL’ye çıktı. Diğer üretim giderleri de 1 milyar 322,5 milyon TL’den 1 milyar 718,7 milyon TL’ye yükseldi.
Yurt içi satışlar yüzde 8 artarak 10 milyar 320,7 milyon TL’ye yükselirken yurt dışı satışlar yüzde 4,5 azalarak 3 milyar 153,1 milyon TL’ye geriledi. Liman operasyonlarından elde edilen hizmet geliri ise yüzde 34,8 artışla 485,5 milyon TL oldu.
Esas faaliyet sonucu zarara döndü
Genel yönetim, pazarlama ve araştırma-geliştirme giderlerinin toplamı yüzde 7,9 artarak 997,5 milyon TL’ye ulaştı. Pazarlama giderleri yüzde 26,6 yükselirken genel yönetim giderlerindeki artış yüzde 4,4 oldu.
Akçansa geçen yılın ilk yarısında 69,1 milyon TL esas faaliyet kârı elde etmişti. Şirket bu yılın aynı döneminde 362 milyon TL esas faaliyet zararı kaydetti.
Esas faaliyet kâr marjı yüzde 0,53 seviyesinden eksi yüzde 2,65’e geriledi. Operasyonel marjdaki bozulma 3,18 puana ulaştı.
Esas faaliyet sonucu ile amortisman ve itfa giderleri üzerinden yapılan yaklaşık hesaplamaya göre FAVÖK, 1 milyar 72,6 milyon TL’den 696,3 milyon TL’ye geriledi. Yaklaşık FAVÖK yüzde 35,1 azalırken FAVÖK marjı yüzde 8,23’ten yüzde 5,09’a indi.
İkinci çeyrekte satış arttı, brüt kâr eridi
Akçansa bilançosunda tek başına ikinci çeyrek satışları geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 9,3 artarak 7 milyar 665,2 milyon TL’ye yükseldi.
Buna karşılık ikinci çeyrek brüt kârı yüzde 62,6 azalarak 869 milyon TL’den 324,8 milyon TL’ye geriledi. Brüt kâr marjı yüzde 12,39’dan yüzde 4,24’e düştü. Marjdaki gerileme 8,16 puan oldu.
Akçansa 2025’in ikinci çeyreğinde 371,5 milyon TL esas faaliyet kârı açıklamıştı. 2026’nın aynı döneminde ise 271,9 milyon TL esas faaliyet zararı oluştu.
Yaklaşık ikinci çeyrek FAVÖK’ü 875,1 milyon TL’den 258,6 milyon TL’ye geriledi. Yaklaşık FAVÖK marjı da yüzde 12,48’den yüzde 3,37’ye indi.
Vergi geliri ikinci çeyrekte net kâr sağladı
Akçansa, ikinci çeyrekte operasyonel zarar açıklamasına rağmen dönemi 250,6 milyon TL net kârla tamamladı. Net kâr geçen yılın aynı çeyreğine göre yüzde 26,2 geriledi.
Şirket ikinci çeyrekte 162,1 milyon TL vergi öncesi zarar kaydetti. Buna karşılık 495 milyon TL ertelenmiş vergi geliri yazılması, toplam vergi etkisinin 412,7 milyon TL gelir yönünde gerçekleşmesini sağladı.
Böylece operasyonel zarar vergi geliriyle karşılanarak net dönem kârına dönüştü. İlk yarının tamamında ise 183 milyon TL vergi öncesi zarar ve 86,6 milyon TL vergi geliri sonrasında 96,4 milyon TL net zarar oluştu.
Akçansa ilk çeyrek mali tablosunda, altı aylık toplamdan ikinci çeyrek rakamının çıkarılmasıyla yaklaşık 347 milyon TL net zarar olarak hesaplanıyor. İkinci çeyrek kârı ilk çeyrekteki zararın önemli bölümünü telafi etse de dönem sonucunu pozitife çevirmeye yetmedi.
Hazır beton zarar yazmayı sürdürdü
Bölümlere göre raporlamada çimento faaliyetlerinden elde edilen gelir yüzde 3 azalarak 7 milyar 812,5 milyon TL’ye geriledi. Çimento tarafında geçen yılın ilk yarısında 425,1 milyon TL olan faaliyet kârı, bu dönemde 7,7 milyon TL zarara döndü.
Akçansa hazır beton gelirleri yüzde 15,4 artarak 4 milyar 469,6 milyon TL’ye çıktı. Buna rağmen hazır beton faaliyetlerinden 354,3 milyon TL zarar oluştu. Geçen yılın aynı dönemindeki zarar 356 milyon TL düzeyindeydi.
Hazır beton tarafında gelir büyümesine rağmen brüt zarar 173,2 milyon TL olarak gerçekleşti. Bölümün faaliyet zararı, Akçansa’nın toplam operasyonel görünümü üzerinde baskı oluşturmaya devam etti.
Akçansa bilançosunda finansman giderleri azaldı
Akçansa bilançosunda finansman gelirleri yüzde 32 azalarak 731,8 milyon TL’ye geriledi. Faiz gelirleri 854,1 milyon TL’den 668,9 milyon TL’ye inerken finansal kur farkı gelirleri 62,8 milyon TL oldu.
Finansman giderleri ise yüzde 32,5 azalarak 917,8 milyon TL’den 619,2 milyon TL’ye geriledi. Bu tutarın 608,8 milyon TL’sini faiz giderleri oluşturdu.
Şirket böylece geçen yılın ilk yarısındaki 158,8 milyon TL net finansman gelirine karşılık 2026’nın ilk yarısında 112,6 milyon TL net finansman geliri elde etti.
Enflasyon muhasebesinden kaynaklanan net parasal pozisyon kaybı 439 bin TL ile sınırlı kaldı. Geçen yılın aynı döneminde 25,8 milyon TL parasal kayıp açıklanmıştı.
Nakit varlıklar yüzde 44 azaldı
Akçansa bilançosunda nakit ve nakit benzerleri yıl sonuna göre yüzde 43,8 azalarak 7 milyar 108,5 milyon TL’den 3 milyar 993 milyon TL’ye geriledi.
Kısa vadeli banka kredileri ise yüzde 26 azalarak 4 milyar 723,8 milyon TL’den 3 milyar 497,3 milyon TL’ye indi. Kiralama borçları dahil toplam finansal yükümlülükler yaklaşık 5 milyar 811,4 milyon TL’den 4 milyar 439 milyon TL’ye geriledi.
Kiralama yükümlülükleri dahil hesaplandığında şirket, 2025 yıl sonunda yaklaşık 1 milyar 297,1 milyon TL net nakit pozisyonundayken 30 Haziran 2026 itibarıyla yaklaşık 446 milyon TL net borç pozisyonuna geçti.
Akçansa bilançosunda toplam yükümlülükler yüzde 17 azalarak 11 milyar 138 milyon TL’ye gerilerken özkaynaklar yüzde 3,2 düşüşle 28 milyar 533,8 milyon TL oldu. Toplam varlıklar ise yüzde 7,6 azalarak 39 milyar 671,7 milyon TL’ye indi.
İşletme faaliyetleri nakit tüketti
Akçansa’nın işletme faaliyetlerinden 277,6 milyon TL nakit çıkışı gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde işletme faaliyetlerinden 887,2 milyon TL çıkış bulunuyordu. Nakit tüketimi azalsa da faaliyet nakit akışı negatif kalmayı sürdürdü.
İşletme sermayesindeki değişimler 1 milyar 252,3 milyon TL nakit çıkışına neden oldu. Ticari borçlardaki azalışın nakit akışına olumsuz etkisi 853,6 milyon TL, stok artışının etkisi ise 330,3 milyon TL oldu.
Yatırım faaliyetlerinden 843,4 milyon TL, finansman faaliyetlerinden 922,4 milyon TL nakit çıkışı kaydedildi. Maddi ve maddi olmayan duran varlık yatırımları yüzde 49,4 artarak 913,7 milyon TL’ye ulaştı.
Dönem başında 7 milyar 108,5 milyon TL olan nakit varlıklar, faaliyet, yatırım ve finansman çıkışları ile 1 milyar 72,2 milyon TL’lik parasal kayıp etkisinin ardından 3 milyar 993 milyon TL’ye geriledi.
Akçansa’da kontrol Heidelberg Materials’e geçti
Finansal raporda bilanço döneminde ortaklık yapısında meydana gelen önemli değişime de yer verildi. HeidelbergMaterials A.G., Sabancı Holding’in Akçansa’daki yüzde 39,72 oranındaki paylarını 18 Haziran 2026 tarihinde satın aldı.
İşlemin ardından HeidelbergMaterials’in Akçansa’daki payı yüzde 79,44’e yükseldi ve şirket üzerindeki kontrol Alman grubuna geçti. Daha önce Sabancı Holding ile HeidelbergMaterials tarafından ortak yürütülen kontrol yapısı sona erdi.
Akçansa böylece HeidelbergMaterials’in bağlı ortaklığı haline geldi. Halka açık payların oranı yüzde 20,57 seviyesinde bulunuyor. Şirket hisseleri Borsa İstanbul’da AKCNS koduyla işlem görmeye devam ediyor.
