Hedef fiyatlarda 50,51-55 TL aralığı
Bilanço sonrası eldeki kurum değerlendirmelerinde AGHOL için hedef fiyatlar birbirine oldukça yakın seyrediyor.
Yapı Kredi Yatırım Anadolu Grubu Holding için 55 TL hedef fiyat ve “AL” tavsiyesini korurken hissenin kurumun hesapladığı net aktif değerine göre yaklaşık yüzde 43 iskonto ile işlem gördüğünü belirtti.
Gedik Yatırım 50,51 TL hedef fiyat ve “Endeks Üstü Getiri” tavsiyesinde değişikliğe gitmedi. Kurumun hesaplamasında güncel net aktif değer iskontosu yaklaşık yüzde 33 seviyesinde bulunuyor.
Deniz Yatırım da 50,90 TL hedef fiyat ve “AL” önerisini korudu. Kurum, AGHOL paylarının yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin (XU100) yaklaşık yüzde 10 gerisinde performans gösterdiğini belirtti.
Bu üç kurumun açıkladığı hedef fiyatların basit ortalaması yaklaşık 52,14 TL seviyesinde oluşuyor. Hedef fiyatların kurumların kendi değerleme modellerine dayandığı ve gerçekleşme garantisi taşımadığı unutulmamalı.
Anadolu Grubu borç ve nakit akışı olumlu tarafta
Bilanço içerisindeki bir diğer ortak olumlu başlık borçluluk ve nakit üretimi oldu.
Ahlatcı Yatırım’a göre konsolide net borç yıllık yüzde 11,9 azalarak 97,46 milyar TL’ye geriledi. İlk yarı operasyonel nakit akışı yüzde 72,1 artışla 22,6 milyar TL’ye ulaşırken serbest nakit akışı 6,71 milyar TL negatif seviyeden 5,35 milyar TL pozitife döndü.
Gedik Yatırım ve PhillipCapital da konsolide net borç/FAVÖK oranının 1,1 seviyesine gerilemesini bilanço açısından destekleyici buldu.
Ancak borçluluğun iştirakler arasında dağılımı aynı ölçüde güçlü değil. Gedik Yatırım, bira operasyonlarında kaldıraç oranının 4,8, otomotivde yönetimin düzeltilmiş hesaplamasına göre 7,2 ve tarım, enerji ve sanayi segmentinde 11,6 seviyesinde bulunduğuna dikkat çekti.
Borsa İstanbul yatırımcıları açısından AGHOL’de önümüzdeki dönemin ana sorusu, meşrubatın güçlü performansının diğer iştiraklerdeki zayıflığı ne kadar süre telafi edebileceği olacak. İkinci yarıda bira marjları, Migros’un kârlılığı, otomotiv operasyonlarındaki toparlanma ve nakit akışının sürdürülebilirliği yakından izlenecek.
