Alcatel Lucent Teletaş Telekomünikasyon A.Ş. (ALCTL), 2025 yılına ait konsolide finansal tablolarını Kamuyu Aydınlatma Platformu üzerinden yatırımcılara duyurdu. Şirketin satış gelirleri ve operasyonel karlılık göstergeleri bir önceki yıla göre güçlü bir artış sergilemiş olsa da, vergi öncesi ve sonrası kalemlerdeki değişimler net dönem sonucuna yansıdı.
Geçtiğimiz yılı 256,3 milyon TL net kar ile kapatan ALCTL, 2025 yılı sonunda 66,8 milyon TL net dönem zararı kaydettiğini bildirdi.
Satış gelirlerinde ve operasyonel karlılıkta büyüme
ALCTL için 2025 yılı operasyonel anlamda büyüme yılı olarak kayıtlara geçti. Şirketin hasılatı bir önceki yıla göre yüzde 19 oranında artarak 4,5 milyar TL seviyesinden 5,3 milyar TL seviyesine yükseldi. Satışlardaki bu artış brüt karlılığa da pozitif yansırken, brüt kar yüzde 55’lik bir sıçrama ile 872,2 milyon TL oldu. Şirketin nakit yaratma kapasitesini gösteren FAVÖK rakamı ise yüzde 88 gibi dikkat çekici bir büyüme kaydederek 636,3 milyon TL seviyesine ulaştı.
Operasyonel başarının en önemli göstergelerinden biri olan FAVÖK marjındaki bu iyileşmeye rağmen, esas faaliyet karı tarafında sınırlı bir gerileme yaşandı. 2024 yılında 341,8 milyon TL olan esas faaliyet karı, 2025 sonunda yüzde 8 azalarak 315,1 milyon TL olarak gerçekleşti. Bu durum, ALCTL operasyonel süreçlerinde maliyet yönetiminin başarılı olduğunu ancak faaliyet giderlerinin karı baskıladığını gösterdi.
Bilanço yapısı ve nakit pozisyonu güçlendi
Şirketin finansal tablolarındaki en kuvvetli taraf, net nakit pozisyonu ve özkaynaklardaki artış oldu. ALCTL bünyesinde dönen varlıklar 5,4 milyar TL seviyesinde yatay bir seyir izlerken, duran varlıklar yüzde 22 azalışla 138,5 milyon TL’ye geriledi. Toplam varlıkların 5,6 milyar TL olduğu bilançoda, net nakit pozisyonu dikkat çekmeye devam etti. Şirketin net borcu -1,56 milyar TL olarak açıklandı ki bu durum ALCTL şirketinin borçtan ziyade güçlü bir nakit rezervine sahip olduğunu teyit etti.
Özkaynak tarafında ise ALCTL yatırımcılarını sevindiren bir tablo ortaya çıktı. Şirketin özkaynakları bir önceki çeyreğe göre yüzde 5 oranında artarak 3,3 milyar TL sınırına ulaştı. Finansal borçların sadece 152,3 milyon TL gibi oldukça düşük bir seviyede kalması, şirketin finansal risklere karşı dayanıklılığını koruduğuna işaret etti. Net dönem zararının ana kaynağının operasyonel performans değil, büyük oranda finansal kalemler veya vergi etkileri olduğu değerlendiriliyor.
Piyasa analizi ve hisse performansı
Borsa İstanbul bünyesinde teknoloji sektörünün önemli oyuncularından olan ALCTL, güçlü FAVÖK büyümesi ile yatırımcıların takibinde kalmaya devam ediyor. Net dönem zararının açıklanması kısa vadeli bir baskı unsuru gibi görünse de, net nakit pozisyonu ve brüt kar büyümesi piyasa profesyonelleri tarafından analize muhtaç görülüyor. ALCTL payları için bu bilanço sonrası herhangi bir hedef fiyat revizyonu ya da analiz raporu henüz kamuoyuyla paylaşılmadı.
Piyasanın, ALCTL bilançosundaki yüksek FAVÖK ve güçlü nakit rezervini, açıklanan net zarardan daha fazla fiyatlamaya dahil edip etmeyeceği merak konusu oldu. Şirketin teknoloji ve telekomünikasyon altyapı yatırımlarındaki rolü, 2026 yılı beklentileri için stratejik bir önem taşımaya devam edecek. Yarın sabah piyasa açılışıyla birlikte ALCTL hisselerindeki hacim ve fiyat hareketleri, yatırımcıların bu karmaşık finansal tabloyu nasıl yorumladığını netleştirecektir.
