Manas Enerji Yönetimi Sanayi ve Ticaret A.Ş. (MANAS), 2025 yılına ait konsolide finansal sonuçlarını Kamuyu Aydınlatma Platformu üzerinden yatırımcılarla paylaştı. Şirketin açıkladığı verilere göre satış gelirlerinde sınırlı bir artış yaşanırken, maliyetlerdeki yükseliş ve operasyonel giderler net kar rakamını baskıladı.
2024 yılı sonunda 147,9 milyon TL zarar açıklayan MANAS, 2025 yılı sonunda bu zararın 410,7 milyon TL seviyesine yükseldiğini bildirdi.
Satış gelirleri arttı ancak karlılık geriledi
Şirketin hasılat kalemine bakıldığında, 2024 yılındaki 475,7 milyon TL’lik satış geliri, 2025 yılı sonunda yüzde 9 oranında artarak 516,5 milyon TL seviyesine ulaştı. Ancak satışların maliyetindeki artış, brüt kar rakamının yüzde 41 oranında eriyerek 166,4 milyon TL’ye gerilemesine neden oldu. Şirket için operasyonel tarafta en dikkat çekici değişim ise esas faaliyet karı kaleminde gözlendi. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 119,3 milyon TL esas faaliyet karı elde eden MANAS, bu yıl 124,6 milyon TL esas faaliyet zararı kaydetti.
Şirket finansal tablolarında FAVÖK rakamı da ciddi bir kan kaybı yaşadı. 2024 yılında 149,2 milyon TL olan FAVÖK, yüzde 64 oranında azalarak 53,1 milyon TL seviyesine indi. Şirketin net parasal pozisyon kazançları ise 1,2 milyon TL’den 55,2 milyon TL’ye yükselerek bilançoda pozitif bir sapma yaratan nadir kalemlerden biri oldu. Buna rağmen, finansman giderleri ve operasyonel verimlilikteki düşüş şirketin bilançosunda net dönem zararının derinleşmesine yol açtı.
MANAS bilanço yapısında borçluluk ve özkaynak değişimi
Şirket özet bilançosunda dönen varlıklar yüzde 7 artışla 642,4 milyon TL’ye yükselirken, duran varlıklar tarafında yüzde 8’lik bir azalış yaşandı. Toplam varlıklar 1,76 milyar TL seviyesine gerileyen MANAS için finansal borç yükü artmaya devam etti. Şirketin finansal borçları yüzde 4 artarak 674,1 milyon TL’ye, net borç pozisyonu ise yüzde 5 artışla 655,6 milyon TL’ye ulaştı. Bu durum, şirketin likidite yönetiminde daha dikkatli bir sürece girdiğini gösterdi.
En dikkat çekici gerileme ise MANAS özkaynaklarında yaşandı. 2025 yılının dokuzuncu ayında 827,5 milyon TL olan özkaynaklar, yıl sonunda yüzde 26 oranında azalarak 614,3 milyon TL seviyesine geriledi. MANAS tarafından paylaşılan bu veriler, şirketin sermaye yapısının operasyonel zararlar nedeniyle erozyona uğradığını kanıtladı. Yatırımcılar, şirketin borçluluk yapısını sadeleştirmek adına atacağı adımları ve yeni dönem stratejilerini beklemeye başladı.
Piyasa verileri ve hisse performansı
Borsa İstanbul bünyesinde işlem gören MANAS payları, bilanço verilerinin kamuoyuna yansımasının ardından piyasa katılımcıları tarafından mercek altına alındı. Şirketin piyasa değeri ve defter değeri oranlarındaki değişim, açıklanan zarar rakamı sonrası yeniden hesaplanmaya başlandı. MANAS hisse senedi için aracı kurumların henüz güncel bir değerlendirme raporu yayımlamadığı görüldü.
MANAS finansal sonuçlarının piyasa açılışıyla birlikte fiyatlamalar üzerinde nasıl bir etki yaratacağı, hacim verileriyle birlikte takip edilecek. Şirketin önümüzdeki dönemde maliyet yönetimi ve yeni siparişler aracılığıyla esas faaliyet karını pozitife döndürüp döndüremeyeceği, MANAS yatırımcısının odak noktasını oluşturdu. Şirket yönetiminden operasyonel zararların nedenlerine dair ek açıklamaların gelmesi bekleniyor.
