ABD istihdam verileri Ocak ayında beklentileri aşarken, bir önceki yılın istihdam verisi şaşırtıcı bir şekilde aşağı yönlü revize edildi.
ABD ekonomisi Ocak ayında beklentilerin çok üzerinde bir performans sergileyerek 130 bin yeni iş imkanı yarattı. Çalışma Bakanlığı tarafından Çarşamba günü paylaşılan veriler, işsizlik oranının da %4,3 seviyesine gerilediğini ortaya koydu.
Piyasalardaki bu sürpriz tabloya rağmen, 2025 yılına ait güncellenen rakamlar ekonominin geçen yılın tamamında yalnızca 181 bin istihdam kazandığını gösterdi. Daha önce 584 bin olarak açıklanan bu verinin aşağı yönlü revize edilmesi, son 20 yılın en yavaş büyüme hızına işaret etti.
ABD İstihdam verileri için dar tabanlı büyüme sinyalleri
Oxford Economics baş ekonomisti Nancy Vanden Houten, hazırladığı notta verilerin iş gücü piyasasındaki gerçek gücü yansıtmakta abartılı olabileceği konusunda uyardı. Tarım dışı bordroların beklentileri aştığını belirten Houten, kazanımların sadece belirli alanlarda toplandığını ifade etti.
ABD İstihdam verileri artışının neredeyse tamamı inşaat ve sağlık sektörlerinde yoğunlaştı. Diğer pek çok sektör ise ya çok sınırlı kazançlar bildirdi ya da istihdam kaybı yaşamaya devam etti.
Federal hükümetin yanı sıra eyalet ve yerel yönetimlerde de kadro daralmaları sürdü. Sağlık ve sosyal yardım alanları, tek başlarına geçen ay 124 bin kişilik bir artış kaydederek piyasayı ayakta tutan ana unsurlar oldu.
Ekonomistlerin ABD İstihdam verilerine yönelik derin şüpheleri
Hükümetin resmi raporu, geçtiğimiz hafta yayımlanan ve iş arayan Amerikalılar için piyasanın hala çok zorlu olduğunu gösteren özel sektör verilerinin ardından geldi. Bloomberg anketine katılan ekonomistler, Ocak ayı için 65 bin kişilik bir artış tahmin etmişti.
Ekonomist Claudia Sahm, sosyal medya üzerinden yaptığı değerlendirmede Ocak verilerini olumlu bulsa da devasa aşağı yönlü revizyonlara dikkat çekti. Sahm, 2025 sonu itibarıyla istihdamın tahmin edilenden bir milyon daha az gerçekleştiğini vurguladı.
Raporun açıklanması, hükümetin kısmi kapanışı nedeniyle normal takviminden birkaç gün gecikmeli olarak gerçekleşti. Bu durum, piyasa uzmanları arasında “Süper Kase” (Super Bowl) heyecanıyla beklenen veriler üzerinde spekülasyonların artmasına yol açtı.
Geçmiş verilerdeki sert revizyonlar ve Trump yönetiminin tepkisi
Revize edilen veriler, Mart 2025’te sona eren 12 aylık dönemde ekonominin beklenenden 898 bin daha az istihdam sağladığını kanıtladı. 2025 yılının tamamında aylık ortalama artışın sadece 15 bin pozisyon seviyesinde kaldığı görüldü.
Aralık ve Kasım aylarına ait veriler de aşağı çekildi; Aralık ayı kazanımı 48 bine, Kasım ayı ise 41 bine indirildi. Bu rakamlar, ABD İstihdam piyasasının yıl sonunda sanılandan çok daha durgun bir seyir izlediğini gösterdi.
Veriler yayımlanmadan önce Trump yönetimi yetkilileri, göç politikaları ve verimlilik artışları nedeniyle düşük büyümenin doğal olduğunu savunuyordu. Ancak Ocak rakamlarının yüksek gelmesiyle birlikte Beyaz Saray, ekonomik gündemin başarıya ulaştığını duyurdu.
Ocak ayındaki beklenmedik sıçrama umut verici görünse de, 2025 yılına dair yapılan geriye dönük düzeltmeler iş gücü piyasasının uzun vadeli bir zayıflık sarmalında olduğunu gösteriyor.
