UCAYM hissesi, iki yeni sözleşmenin ardından yüzde 5’e yakın yükseldi. Gün içi zirveden satış gelmesine rağmen işlerin şirketin son yıllık cirosunun yaklaşık yarısına ulaşması fiyatlamadaki ana başlık oldu.
Üçay Mühendislik paylarında güne alıcılı başlayan hareket, seansın ilerleyen bölümünde hız kesti. UCAYM hissesi gün içindeki en yüksek seviyeden geri çekilse de sözleşmelerin büyüklüğü ve alınacak avans, yatırımcı ilgisini canlı tuttu.
Şirket, REC Uluslararası İnşaat ile İstanbul Sancaktepe Şehir Hastanesi projesinin mekanik ve elektrik işleri için iki ayrı sözleşme imzaladı. Sözleşmelerin 13 Temmuz tarihli kurla hesaplanan toplam büyüklüğü KDV hariç 1 milyar 347,4 milyon TL oldu. ([Fintables][1])
İki işin toplamı 1,35 milyar TL
Mekanik işler sözleşmesi 540 milyon 665 bin TL ile 5 milyon 558 bin dolardan oluşuyor. Şirket, bu sözleşmenin toplam TL karşılığını 801 milyon 876 bin TL olarak açıkladı.
Elektrik işleri sözleşmesinin büyüklüğü ise 371 milyon 744 bin TL ile 3 milyon 698 bin dolar olarak belirlendi. Bu bölümün toplam TL karşılığı 545 milyon 536 bin TL seviyesinde bulunuyor.
İki sözleşme birlikte değerlendirildiğinde Üçay Mühendislik’in aldığı işin nominal yapısı 912,4 milyon TL ve 9,26 milyon dolara ulaşıyor. Şirket, işlerin cirosunu ve kârlılığını olumlu etkilemesini beklediğini bildirdi.
Kasaya 174 milyon TL avans girecek
Sözleşmeler yalnızca gelecekte yazılacak gelir açısından önem taşımıyor. Şirket, teminat mektubu karşılığında iki ayrı avans tahsil edecek.
Mekanik işler için alınacak avansın toplam TL karşılığı 119 milyon 369 bin TL olarak hesaplandı. Elektrik işleri için tahsil edilecek avans ise yaklaşık 55 milyon 41 bin TL olacak.
Böylece şirketin toplam avans tahsilatı yaklaşık 174,4 milyon TL’ye ulaşacak. Bu tutar, toplam sözleşme büyüklüğünün yaklaşık yüzde 12,9’una karşılık geliyor.
Avans ödemesi işletme sermayesini destekleyebilir. Ancak teminat mektubu maliyeti, proje giderleri ve ödeme takvimi sözleşmenin nakit akışına sağlayacağı net katkıyı belirleyecek.
Sözleşme yıllık cironun yüzde 48’i
Üçay Mühendislik 2025 yılında 2 milyar 815 milyon TL hasılat elde etti. Yeni sözleşmelerin toplam büyüklüğü, şirketin geçen yılki satışlarının yaklaşık yüzde 47,9’una denk geliyor.
Şirketin 2026 yılının ilk çeyreğindeki hasılatı 805,9 milyon TL oldu. Net dönem kârı ise 97,7 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
Sözleşme büyüklüğü ilk çeyrek satışlarının yaklaşık 1,67 katına ulaşıyor. Ancak bu karşılaştırma, sözleşme tutarının kısa sürede gelir yazılacağı anlamına gelmiyor. İşlerin yaklaşık 21 aylık takvime yayılması bekleniyor.
Kârlılık tarafındaki ana bilinmeyen ise proje marjı. Şirket personel, malzeme, kur, finansman ve teminat maliyetlerine ilişkin ayrıntı paylaşmadı.
UCAYM hissesi zirveden çekildi
UCAYM hissesi 14 Temmuz seansında 32,30 TL’ye kadar yükseldi. Paylar daha sonra 30,72 TL seviyesine gerilerken günlük kazanç yüzde 4,56 civarında kaldı.
Önceki kapanış 29,38 TL seviyesindeydi. Gün içindeki en düşük fiyat ise 30,62 TL olarak kaydedildi.
Kısa vadede 32,30 TL ilk direnç olarak izlenebilir. Bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlanamaması, gün içi kâr satışlarının devam etmesine yol açabilir.
Aşağıda 30,62 TL ilk destek konumunda. Bu seviyenin altında 29,38 TL, sözleşme açıklaması öncesindeki fiyatlamaya dönüş açısından daha önemli eşik olacak.
UCAYM hissesinin yaklaşık 6,61 milyar TL’lik piyasa değeri dikkate alındığında sözleşme büyüklüğü mevcut şirket değerinin yaklaşık yüzde 20’sine karşılık geliyor. Bu oran işin ölçeğini gösterse de sözleşme bedeli ile şirket değeri doğrudan karşılaştırılabilir kâr göstergeleri değil.
Gelir takvimi 2028’e uzanıyor
Her iki işin planlanan bitiş tarihi 1 Nisan 2028 olarak açıklandı. Bu nedenle gelir ve kâr katkısının 2026, 2027 ve 2028 dönemlerine dağılması bekleniyor.
Şirketin açıklamadığı en önemli unsurlar arasında işlerin başlangıç yoğunluğu, hak ediş takvimi, malzeme maliyetleri ve tahmini faaliyet marjı bulunuyor.
UCAYM hissesi için bundan sonraki temel katalizör, sözleşmelerin finansal tablolara hangi hızda yansıyacağı olacak. İlk güçlü sinyal, şirketin sonraki faaliyet raporunda sipariş büyüklüğü ve proje ilerleme oranına ilişkin vereceği bilgilerden gelebilir.
