BORLS hissesi, 167,4 milyon TL’lik anapara ve kupon ödemesinin vadesinde yapılamadığı günde sert dalgalandı. Şirketin daha önce ödenemeyen kuponları ve devam eden yeniden yapılandırma süreci riski büyüttü.
BORLS hissesi güne 6,22 TL seviyesinden başladı ancak satışların hızlanmasıyla 5,91 TL’ye kadar geriledi. İşlemler sırasında devre kesici çalışırken paylar kapanışa doğru 5,94 TL çevresinde dengelendi.
Borlease Otomotiv, nitelikli yatırımcılara ihraç ettiği finansman bonosunun 150 milyon TL’lik anapara ödemesini vadesinde gerçekleştiremedi. Aynı gün ödenmesi gereken 17 milyon 370 bin 600 TL’lik dördüncü kupon da ödenemedi.
BORLS hissesi için kritik vade aşıldı
Ödeme sorunu TRFBORL72617 kodlu finansman bonosunda yaşandı. Bir yıl vadeli olarak ihraç edilen bononun vade tarihi 14 Temmuz 2026’ydı.
Şirket, anapara ve kuponun mevcut finansal koşullar nedeniyle ödenemediğini açıkladı. Böylece vadesi geçen toplam tutar 167 milyon 370 bin 600 TL oldu.
Finansman bonosunun 15 Ekim 2025’teki 18 milyon 451 bin TL’lik ilk kuponu ödenmişti. Ancak daha sonraki kuponlarda ödeme zinciri bozuldu.
İkinci kuponun 36 milyon 366 bin 800 TL, üçüncü kuponun ise 16 milyon 936 bin 950 TL olduğu açıklanmıştı. Daha önce ertelenen bu iki ödemenin yeni vadesi 20 Temmuz 2026 olarak belirlenmişti.
Şirket, söz konusu ödemelerin de mevcut koşullarda gerçekleştirilemeyeceğini daha önce yatırımcılarla paylaşmıştı.
Yakın vadeli toplam yük 220 milyon TL’yi aşıyor
Bugün vadesi geçen anapara ve dördüncü kuponun toplamı 167,4 milyon TL’ye ulaşıyor.
İkinci ve üçüncü kuponlar da hesaba katıldığında şirketin aynı finansman bonosu kapsamında karşı karşıya bulunduğu yakın vadeli ödeme yükü yaklaşık 220,7 milyon TL’ye çıkıyor.
Bu tutarın tamamı bugün vadesi geçen borç anlamına gelmiyor. Yaklaşık 53,3 milyon TL’lik ikinci ve üçüncü kuponun 20 Temmuz’da ödenmesi gerekiyor.
Bu nedenle BORLS hissesi açısından bir sonraki kritik tarih 20 Temmuz olacak. Şirketin bu tarihten önce ödeme planına veya borçlanma aracı sahipleriyle yürütülecek sürece ilişkin yeni açıklama yapması beklenebilir.
Yeniden yapılandırma süreci devam ediyor
Borlease Otomotiv, şirketin ve iştiraklerinin mevcut banka kredilerinin yeniden yapılandırılması amacıyla Aralık 2025’te başvuru yaptı.
Şirket haziran ayında yaptığı güncellemede finansal yeniden yapılandırma görüşmelerinin devam ettiğini bildirdi.
Finansal yeniden yapılandırma başvurusu, borçların otomatik olarak silindiği veya finansman bonosu ödemelerinin ertelendiği anlamına gelmiyor. Banka kredileri ile sermaye piyasası araçlarından doğan yükümlülüklerin hukuki yapısı farklılık gösteriyor.
Bu nedenle bono sahipleri açısından asıl belirleyici unsur, şirketin borçlanma aracı sahipleriyle varacağı anlaşma ve açıklanacak yeni ödeme takvimi olacak.
Bilançodaki kısa vadeli baskı yüksek
Borlease Otomotiv’in 31 Mart 2026 tarihli konsolide finansal tablolarında dönen varlıklar 4,96 milyar TL seviyesinde bulunuyor.
Aynı dönemde kısa vadeli yükümlülükler 10,48 milyar TL’ye ulaşıyor. Böylece kısa vadeli yükümlülükler, dönen varlıkların yaklaşık 5,52 milyar TL üzerinde seyrediyor.
Şirketin toplam yükümlülükleri 14,23 milyar TL, toplam varlıkları ise 13,15 milyar TL olarak açıklandı. Konsolide toplam özkaynaklar eksi 1,08 milyar TL düzeyinde gerçekleşti.
Borlease Otomotiv, 2025 yılını 3,90 milyar TL net zararla tamamladı. Şirket 2026 yılının ilk çeyreğinde 1,27 milyar TL hasılat ve 4,6 milyon TL net dönem kârı açıkladı.
İlk çeyrekte kâra dönülmesi faaliyet tarafında sınırlı bir toparlanmaya işaret etse de kısa vadeli borç yükü ve ödeme aksaklıkları bilanço riskinin sürdüğünü gösteriyor.
BORLS hissesi için hangi seviyeler izlenecek?
BORLS hissesi gün içinde 6,22 TL’den 5,91 TL’ye kadar geriledi. Açılıştan günün en düşük seviyesine oluşan kayıp yaklaşık yüzde 5’e ulaştı.
Hissede 5,91 TL kısa vadeli ilk destek olarak izlenebilir. Bu seviyenin altında 5,36 TL günlük alt fiyat sınırı gündeme gelebilir.
Yukarıda 6,22 TL gün içi zirve ve ilk direnç konumunda. Bu seviyenin aşılması halinde 6,54 TL günlük üst fiyat sınırı öne çıkıyor.
Ancak BORLS hissesi için teknik seviyelerden önce şirketin ödeme planı belirleyici olacak. Yeni bir vade, borçlanma aracı sahipleri kurulu kararı veya finansal yeniden yapılandırma anlaşması açıklanmadıkça fiyat oynaklığının yüksek kalması beklenebilir.
