Fed Bej Kitap raporuna göre ABD ekonomisi mayıs sonu ve haziranda 12 bölgenin 11’inde hafif ila ılımlı büyüdü. Enerji, ulaşım ve ham madde maliyetleri fiyat baskısını korurken tüketici harcamaları ve kredi hacmi sınırlı arttı.
ABD Merkez Bankası Fed, ülke ekonomisindeki bölgesel gelişmeleri değerlendiren temmuz ayı Bej Kitap raporunu yayımladı.
Raporda ekonomik faaliyetin mayıs sonu ve haziran döneminde 12 Fed bölgesinin 11’inde hafif ila ılımlı hızda genişlediği, bir bölgede ise değişmediği belirtildi. Önceki raporda 10 bölge büyüme, bir bölge yatay seyir ve bir bölge daralma bildirmişti.
Tüketici yakıtta zorlandı
Tüketici harcamaları dönem boyunca sınırlı arttı. Ancak başta yakıt olmak üzere yükselen fiyatlar, hane halklarının diğer ürün ve hizmetlere ayırdığı bütçeyi baskıladı.
Bazı bölgelerde tüketicilerin isteğe bağlı harcamalarını azalttığı veya daha uygun fiyatlı ürünlere yöneldiği görüldü. Otomobil satışları büyük ölçüde değişmezken, tüketicilerin araçlarını daha uzun süre kullanması bakım ve onarım harcamalarını artırdı.
Turizm faaliyetleri ise güçlendi. Dünya Kupası ziyaretçileri bazı Fed bölgelerinde konaklama, yeme içme ve eğlence sektörlerine destek verdi.
İmalatta üç sektör öne çıktı
İmalat üretimi bölgelerin çoğunda sınırlı ile ılımlı arasında büyüdü. Veri merkezi, makine ve savunma sektörlerinden gelen siparişler üretimdeki artışın temel kaynakları oldu.
Buna karşılık bazı üreticiler tedarik zinciri sorunlarının yeniden daha sık görülmeye başladığını bildirdi. Yüksek gümrük tarifeleri ve Orta Doğu’daki çatışmalar, taşımacılık rotaları ile teslimat sürelerinde değişikliğe yol açtı.
İnşaat ve gayrimenkul faaliyetleri genel olarak hafif arttı. Veri merkezi yatırımları, ticari inşaat tarafında büyümeyi destekleyen başlıca alanlardan biri oldu.
Krediler arttı, kalite zayıfladı
Finansal koşullar ülke genelinde büyük ölçüde istikrarlı kaldı. Ticari krediler ile tüketici kredilerinin hacmi sınırlı yükseldi.
Ticari kredi kalitesi yatay seyrederken tüketici kredilerinin kalitesinde hafif bozulma kaydedildi. Hane halkı bütçelerinde enerji ve temel ihtiyaç giderlerinin artması, kredi geri ödeme performansı açısından izlenen başlıklardan biri oldu.
Tarım sektöründeki koşullar ise zayıfladı. Düşen emtia fiyatları, yükselen girdi maliyetleri ve kredi koşullarındaki sıkılık üreticilerin gelir beklentilerini olumsuz etkiledi. Enerji sektöründe petrol ve doğal gaz sondaj faaliyetleri arttı.
Fed Bej Kitap raporunda istihdam beş bölgede güçlendi
İstihdam genel olarak yükseldi. Beş Fed bölgesi istihdamda sınırlı, ılımlı veya güçlü artış bildirirken yedi bölgede iş gücü seviyeleri çok az değişti ya da değişmedi.
Önceki Bej Kitap raporunda yalnızca bir bölge istihdamda belirgin artış bildirmişti. Yeni rapor imalat, inşaat ve perakende sektörlerinde işe alımların toparlandığına işaret etti.
Teknisyenler ile nitelikli meslek çalışanlarının bulunmasında güçlük yaşanmaya devam etti. Bölgelerin çoğunda ücretler sınırlı ila ılımlı hızda yükselirken bazı şirketler nitelikli çalışanlar için artan rekabet nedeniyle ücretlerini artırdı.
Bazı işletmeler yapay zekâ kullanımını genişletti. Yapay zekâ sistemleri işe alım, aday tarama ve çalışan verimliliğini yükseltme amacıyla kullanıldı.
Maliyetler şirket marjını sıkıştırdı
Fiyatlar genel olarak ılımlı yükseldi. Dokuz bölge fiyatlarda ılımlı, iki bölge güçlü, bir bölge ise hafif artış bildirdi.
Fiyat artış hızı önceki rapora kıyasla tüm bölgelerde aynı kaldı veya yavaşladı. Buna rağmen enerji, ulaşım ve ham madde maliyetleri şirketler üzerindeki baskısını sürdürdü.
Bazı işletmeler maliyet artışlarını Orta Doğu’daki çatışmalar ve gümrük tarifeleriyle ilişkilendirdi. Hizmet, inşaat ve imalat sektörlerinde iş gücü dışındaki maliyetlerde artış görüldü.
Tüketici fiyatları yükselmeye devam ederken müşterilerin fiyatlara karşı daha hassas hale geldiği bildirildi. Bazı bölgelerde şirketlerin satış fiyatlarını girdi maliyetleri kadar artıramaması kâr marjlarını daralttı.
Fed Bej Kitap raporunda enflasyon beklentileri ayrıştı
Önümüzdeki aylara ilişkin fiyat beklentileri bölgeler arasında farklılaştı. Bazı işletmeler enflasyonun mevcut hızını koruyacağını tahmin ederken bazıları yakıt fiyatlarındaki gerilemenin fiyat artışlarını yavaşlatmasını bekledi.
Genel ekonomik görünümde ise temkinli iyimserlik korundu. İşletmeler ekonominin önümüzdeki aylarda büyümeye devam edeceğini öngörürken yakıt maliyetlerinin seyri belirsizliğin temel kaynaklarından biri olarak gösterildi.
Bej Kitap, Fed yetkililerinin doğrudan görüşlerini değil, şirketler, ekonomistler, piyasa uzmanları ve bölgesel kuruluşlardan toplanan değerlendirmeleri içeriyor. Raporun kapsadığı bilgiler 6 Temmuz 2026 tarihine kadar toplandı.
Piyasalar rapordaki büyüme, istihdam ve fiyat sinyallerini Fed’in 28-29 Temmuz tarihlerinde düzenleyeceği Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısı öncesinde takip edecek. Enerji maliyetleri, tüketici harcamaları ve şirket marjlarındaki seyir faiz görünümü açısından öne çıkan başlıklar olacak.
