BEGOS ve adil değer ne anlatıyor?
Piyasa fiyatı, altının o anda gerçekten alınıp satıldığı rakamdır. Bu haberdeki son fiyat 4.056 dolar. Yani bugün bir ons altın almak isteyen kişinin karşılaştığı gerçek fiyat budur. BEGOS ve adil değer ise gerçek işlem fiyatı değil, farklı hesaplama yöntemleriyle bulunan karşılaştırma rakamlarıdır.
BEGOS değeri, tahvil, Euro, altın, petrol ve S&P 500 piyasalarının birlikte nasıl hareket ettiğine bakar. Basitçe şöyle düşünülebilir: Altının yakın çevresindeki büyük piyasalar bu yönde hareket ediyorsa altının fiyatı yaklaşık nerede olmalı? Hesaplanan 4.156 dolarlık BEGOS değeri, altının 4.056 dolarlık piyasa fiyatının yaklaşık yüzde 2,4 altında kaldığını gösteriyor. Ancak bu, altının mutlaka 4.156 dolara yükseleceği anlamına gelmiyor.
Adil değer ise daha uzun vadeli bir hesaplamadır. Dolaşımdaki dolar miktarı ile dünyadaki altın arzının zaman içinde nasıl arttığını karşılaştırır. Mantık basittir: Para miktarı altın arzından daha hızlı büyürse bir ons altının dolar karşılığının da zamanla yükselmesi beklenir. Bu hesaplamada altının adil değeri 3.999 dolar. Piyasa fiyatının yalnızca yüzde 1,4 yukarıda olması, altının bu modele göre aşırı pahalı ya da aşırı ucuz olmadığını anlatıyor.
Üç rakamı yan yana koyduğumuzda sonuç daha net görülüyor: Altının gerçek fiyatı 4.056 dolar, kısa vadeli BEGOS değeri 4.156 dolar, uzun vadeli adil değeri ise 3.999 dolar. Yani altın iki hesaplamanın tam ortasında duruyor. BEGOS kısa vadede sınırlı yükseliş alanına işaret ederken adil değer, fiyatın uzun vadeli denge noktasına çok yaklaştığını söylüyor. Bu değerlerin hiçbiri kesin hedef veya alım-satım sinyali değildir; yalnızca mevcut fiyatın ucuz mu, pahalı mı yoksa dengeli mi göründüğünü anlamaya yardımcı olur.
