Wall Street endeksleri, ikinci çeyreğin ve yılın ilk yarısının son işlem gününde teknoloji hisselerindeki toparlanma ve güçlü istihdam verisiyle yükseldi. Şu sıralarda S&P 500 yüzde 0,7 yükselerek 7.492,37 puana, Nasdaq Bileşik Endeksi yüzde 1,3 artarak 26.160,67 puana ve Dow Jones Sanayi Endeksi yüzde 0,3 değer kazanarak 52.341,35 puana çıktı.
Reuters, S&P 500 ve Nasdaq Bileşik Endeksi’nin altı yılın en güçlü çeyreklik performansına ilerlediğini, Dow Jones Sanayi Endeksi’nin ise 2022’den bu yana en yüksek çeyreklik kazanca yöneldiğini aktardı. MarketWatch, Dow Jones Sanayi Endeksi’nin yılın ilk yarısında yüzde 8,5 yükselerek 2021’den bu yana en iyi ilk yarı performansına yaklaştığını bildirdi.
Wall Street endeksleri iş gücü verisiyle destek buldu
Wall Street endeksleri, mayıs ayı JOLTS verisinin istihdam talebinde dirençli bir tablo sunmasıyla gün içinde alıcılı seyretti. ABD Çalışma Bakanlığı’na bağlı Çalışma İstatistikleri Bürosu, açık iş sayısının mayısta 9 bin artarak 7 milyon 594 bine çıktığını açıkladı. Ekonomistler 7 milyon 296 binlik bir veri bekliyordu. Reuters anketi ise 7 milyon 300 bin açık pozisyona işaret etmişti.
Nisan verisi 7 milyon 618 binden 7 milyon 585 bine revize edildi. Mayıs açık iş sayısı, Mayıs 2024’ten bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Açık iş oranı yüzde 4,6 seviyesinde değişmedi. İşe alımlar 45 bin azalarak 5 milyon 170 bine indi ancak işe alım oranı yüzde 3,3 seviyesinde kaldı.
Navy Federal Baş Ekonomisti Heather Long, açık iş sayısının iki yılın zirvesine çıktığını belirtti. Long, ABD işe alım oranının yüzde 3,3 ile hâlâ düşük kaldığını ancak şubattaki yüzde 3,1 ve geçen yılın birçok ayında görülen yüzde 3,2 seviyelerinden uzaklaştığını vurguladı. Ekonomist, işe alım resesyonunun bittiğini ancak teknoloji ve finans gibi bazı sektörlerde görünümün zayıf kaldığını söyledi.
Schwab Research Sabit Getirili Araştırma ve Strateji Başkanı Collin Martin, açık iş sayısının işsiz sayısına oranının mayısta hafif yükseldiğini belirtti. Martin, Fed yetkililerinin emek arzı ve talebi arasındaki dengeyi izlemek için bu oranı dikkate aldığını ifade etti. JOLTS raporu, istifa oranının mayısta yüzde 1,9 seviyesinde değişmediğini de gösterdi.
Wall Street endeksleri Fed beklentisini yeniden fiyatladı
Wall Street endeksleri, güçlü iş gücü verisiyle birlikte Fed’in faiz patikasına ilişkin beklentileri yeniden fiyatladı. Güçlü istihdam verileri, Fed’in olası gevşeme alanını daraltıyor. Reuters, piyasaların yıl sonuna kadar en az bir Fed faiz artırımını fiyatladığını aktardı. Fed, haziran toplantısında politika faizini yüzde 3,50 ile yüzde 3,75 aralığında tuttu ancak projeksiyonlar borçlanma maliyetlerinin bu yıl artabileceğine işaret etti.
Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan PCE fiyat endeksi mayısta yıllık yüzde 4,1 arttı. BEA verileri, çekirdek PCE’nin gıda ve enerji hariç yıllık yüzde 3,4 yükseldiğini gösterdi. Çekirdek PCE Ekim 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Manşet PCE ise Nisan 2023’ten bu yana en yüksek yıllık artışı kaydetti.
Enflasyondaki artışta İran savaşı nedeniyle petrol fiyatlarında görülen sert yükseliş etkili oldu. Petrol fiyatlarının çatışma öncesi seviyelere doğru geri çekilmesi, kısa vadeli enflasyon endişelerini sınırladı. Ancak analistler ve politika yapıcılar, enerji şokundan gelen fiyat baskısının ekonomiye gecikmeli yansıyabileceğini belirtiyor. Reuters, finansal piyasaların U.S.-İsrail ile İran arasındaki savaşın tetiklediği enflasyon nedeniyle bu yıl Fed faiz artışı beklediğini aktardı.
Wall Street endeksleri teknoloji toparlanmasıyla güçlendi
Wall Street endeksleri, teknoloji hisselerindeki toparlanmadan güçlü destek aldı. İkinci çeyrekte yapay zeka altyapısına yönelik harcamalar, özellikle çip ve bellek hisselerinde fiyatlamayı canlı tuttu. Reuters, Nasdaq Bileşik Endeksi’nin çeyrekte yüzde 20’den fazla yükseldiğini ve küresel hisse senetlerinde altı yılın en güçlü ikinci çeyrek performansına katkı verdiğini bildirdi.
Buna karşılık yapay zeka harcamalarının getirisi, piyasanın ana tartışma başlığı olmayı sürdürüyor. Apollo Baş Ekonomisti Torsten Slok, teknoloji sektörü dışındaki kâr marjlarında henüz yükseliş sinyali görülmediğini belirtti. Slok, yapay zeka şirketlerinin bugünkü değerlemesinin S&P 493 şirketlerinde marjların ileride artacağı varsayımına dayandığını savundu.
Slok’a göre yapay zeka getirisinin teknoloji dışı sektörlerde ortaya çıkması daha uzun sürebilir. Yazılım ve teknoloji şirketleri yapay zekayı ürün ve süreçlerine hızlı entegre edebiliyor. Ancak sermaye yoğun ve sıkı düzenlenen sektörlerde veri yönetişimi, süreç dönüşümü ve uyum gereklilikleri verimlilik kazanımlarını piyasanın beklediğinden daha geç ortaya çıkarabilir.
Wolfe Research’ten Stephanie Roth, yapay zeka talebinin bellek çiplerinde fiyat baskısı yarattığını belirtti. Roth, DRAM ve NAND flash bellek talebindeki artışın bellek fiyatlarını iki ila altı kat yükselttiğini ve yüksek bellek fiyatlarının çekirdek PCE enflasyonuna yaklaşık 30 baz puan eklediğini hesapladı. Roth ayrıca Apple’ın son fiyat artışlarının MacBook Air ile sınırlı olmayan daha geniş bir enflasyon hikayesine işaret ettiğini söyledi.
Endeksler jeopolitik riske rağmen dirençli kaldı
Wall Street endeksleri, ikinci çeyrekte ABD-İran savaşı ve Hürmüz Boğazı çevresindeki belirsizliklere rağmen yükseldi. Reuters, küresel hisselerin ikinci çeyrekte altı yılın en güçlü artışına yöneldiğini ve MSCI All-World Endeksi’nin çeyrekte yaklaşık yüzde 14 yükseldiğini aktardı. Brent petrol ise çeyrekte neredeyse yüzde 40 gerileyerek 2020’den bu yana en sert çeyreklik düşüşe ilerledi.
Hürmüz Boğazı, küresel petrol akışının yaklaşık beşte biri açısından kritik geçiş noktası olmayı sürdürüyor. Reuters, boğazdaki trafiğin ABD ve İran arasındaki çatışmaların kırılgan ateşkese dönüşmesiyle kademeli ve düzensiz biçimde yeniden açıldığını bildirdi. ABD Enerji Bakanı Chris Wright, 24 Haziran’da son 24 saatte yaklaşık 20 milyon varil petrolün Hürmüz Boğazı’ndan çıktığını söyledi.
ABD ve İran, bu ayın ortasında savaşı durdurmayı ve Hürmüz Boğazı’nı yeniden açmayı amaçlayan bir çerçeve üzerinde uzlaştı. Reuters, 15 Haziran tarihli haberinde anlaşmanın 60 günlük ateşkesi uzatacağını ve İran’ın aylardır etkili şekilde bloke ettiği Hürmüz Boğazı’nı yeniden açacağını aktardı. Ancak nükleer program ve bölgesel güvenlik gibi başlıklar çözülmeden kaldı.
Salı günü diplomatik gündem Katar’a odaklandı. Katar Dışişleri Bakanlığı Sözcüsü Macid bin Muhammed el-Ensari, Steve Witkoff ve Jared Kushner’in Doha’da Katarlı arabulucularla görüşeceğini, İran ile üst düzey doğrudan toplantı yapılmayacağını bildirdi. Reuters, Washington ve Tahran arasındaki kalıcı anlaşma çabalarının bu belirsizlik nedeniyle zayıf görünümünü koruduğunu aktardı.
Wall Street endeksleri çeyrek sonunda portföy değişiminin etkisine girdi
Wall Street endeksleri, çeyrek ve yarıyıl sonu portföy ayarlamalarının etkisiyle dalgalanmaya açık kaldı. Fon yöneticileri, jeopolitik risk, Fed beklentileri ve yapay zeka hisselerindeki güçlü hareketlerin ardından pozisyonlarını yeniden dengeledi. Bu nedenle gün içi yükselişler, endekslerin ana trendi kadar portföy kapanışı akışlarından da etkilendi.
Reuters, altı büyük S&P 500 sektörünün gün içinde negatif bölgede seyrettiğini ve gayrimenkul endeksinin yüzde 1,5 düşüşle ana endekse en büyük baskıyı yaptığını aktardı. Aynı haber akışı, NYSE’de yükselen hisselerin düşenleri 1,09’a 1 oranında, Nasdaq’ta ise 1,04’e 1 oranında aştığını gösterdi. S&P 500 ve Nasdaq Bileşik Endeksi yeni 52 haftalık zirve ya da dip üretmedi.
BofA stratejistleri, yılın ikinci yarısına girerken enerji ve finans gibi döngüsel, değer odaklı sektörlerin daha iyi fırsatlar sunabileceğini belirtti. Reuters, bazı analistlerin yaklaşan bilanço sezonunun hisse senetlerini destekleyebileceğini, ABD-İran müzakerelerinde ilerlemenin de risk iştahını artırabileceğini aktardı.
Yatırımcılar ADP ve tarım dışı istihdamı bekliyor
Wall Street endeksleri için haftanın kalanında iş gücü verileri ana gündemi oluşturacak. Piyasa çarşamba günü ADP özel sektör istihdam raporunu ve Challenger, Gray & Christmas işten çıkarma verilerini izleyecek. Perşembe günü açıklanacak istihdam raporu ise Fed fiyatlaması açısından haftanın en önemli verisi olacak.
Kaynak metin, perşembe günü Mayıs tarım dışı istihdam raporuna işaret ediyor. Ancak Reuters’ın güncel takvimi, perşembe günü Haziran istihdam raporunun açıklanacağını gösteriyor. Ekonomistler, Haziran ayında tarım dışı istihdamın 110 bin artmasını ve işsizlik oranının dördüncü ayda da yüzde 4,3 seviyesinde kalmasını bekliyor. Mayıs ayında istihdam 172 bin artmıştı.
Güçlü bir veri, Fed’in faiz indirimi beklentilerine daha az alan bırakabilir. Zayıf bir veri ise iş gücü piyasasında talep tarafındaki yumuşamayı yeniden gündeme getirebilir. Sonuç olarak Wall Street endeksleri, ikinci çeyreği güçlü kazançlarla kapatmaya yaklaşırken enflasyon, istihdam ve yapay zeka yatırımlarının getiri süresi arasındaki dengeyi fiyatlamayı sürdürecek.
