ABD Senatosu çarşamba günü yapılan oylamada Kevin Warsh’ı ABD Merkez Bankası (Fed) başkanı olarak onayladı. Oylama 54’e karşı 45 oyla sonuçlandı ve Pennsylvania Senatörü John Fetterman Cumhuriyetçilere katılan tek Demokrat oldu. Warsh’ın ataması, Beyaz Saray’ın faiz oranlarının düşürülmesi yönündeki bir yılı aşkın süredir devam eden baskılarının ardından gerçekleşti.
Enflasyon ve artan maliyetler Kevin Warsh için zorluk yaratıyor
Kevin Warsh, enflasyonun beş yılı aşkın süredir Fed’in yüzde 2 hedefinin üzerinde kaldığı bir dönemde görevi devraldı. Ortadoğu’daki çatışmalardan kaynaklanan petrol fiyatlarındaki artış ve gümrük tarifeleri enflasyon üzerindeki baskıyı artırıyor. Çarşamba günü açıklanan yeni veriler toptan eşya fiyatlarının nisan ayında büyük ölçüde enerji maliyetlerinin etkisiyle yüzde 6 arttığını gösterdi. Önceki tüketici fiyatları raporu da petrolden kaynaklanan yüksek girdi maliyetlerinin tüketicilere yansımasıyla enflasyon tabanının genişlediğine işaret etmişti.
Evercore ISI Ekonomi ve Merkez Bankacılığı Stratejisi Başkanı Krishna Guha, nisan ayı tüketici fiyat endeksi verilerinin Warsh’ın karşılaştığı zorlukları vurguladığını belirtti. Guha, faiz indirimlerinin değerlendirilebilmesi için enflasyon verilerinin dezenflasyon lehine daha fazla ilerlemesi gerektiğini ifade etti. Ayrıca bu durumun faiz oranlarında bir sonraki adımın aşağı yönlü olduğu kadar yukarı yönlü olabileceğini düşünen şahin kanada zemin kazandırdığı değerlendirildi. Warsh başkanlık görevini dört yıl boyunca yürütecek ve hafta başında 14 yıllık guvernörlük süresi için de onay almıştı. Görev süresi cuma günü sona erecek olan Jerome Powell ise Fed Yönetim Kurulu’nda kalmayı tercih etti.
Yapay zeka ve üretkenlik beklentileri yeniden şekilleniyor
Kevin Warsh Fed liderliğine aday gösterilmeden önce yapay zeka alanındaki gelişmelerin üretkenliği artıracağını ve bunun enflasyonu düşürerek faiz indirimlerine olanak tanıyacağını savunmuştu. Warsh ayrıca gümrük tarifelerinin fiyat artışları üzerinde tek seferlik etkiler yaratacağını değerlendirmişti. Ancak bu öngörüler İran savaşı öncesindeki döneme aitti. Onay oturumunda konuşan Warsh, ABD ekonomisinin salgın kaynaklı enflasyon artışının dalgalanmalarıyla hala mücadele ettiğini söyledi. Fed’in enflasyon ölçümü için farklı bir çerçeveye ihtiyaç duyduğunu savundu.
Fed’in enflasyon ölçüm metotlarında değişim sinyalleri görülüyor
Warsh, Fed’in tercih ettiği Kişisel Tüketim Harcamaları endeksinin değişken gıda ve enerji fiyatları hariç tutulduğunda bile yalnızca kaba bir tahmin sunduğunu ifade etti. Aykırı verileri dışarıda bırakan kırpılmış ortalama enflasyon ölçümlerini tercih ettiğini belirtti. Bu ölçümlere dayanarak enflasyonun temel eğiliminin bir miktar iyileşmekte olduğunu ve oldukça olumlu göründüğünü aktardı. Principal Asset Management Piyasa Stratejisti Christian Floro, Warsh’ın enflasyonun kalıcılığı konusunda mevcut Fed yetkililerine kıyasla daha az endişeli göründüğünü belirtti.
Açıklanan nisan ayı yüzde 6 oranındaki toptan eşya enflasyonu ve süregelen enerji maliyetleri, aylık ve yıllık bazda genel makroekonomik trendin yüksek fiyat baskısı altında kalmaya devam edeceğini gösteriyor. Kevin Warsh liderliğindeki Fed’in yeni enflasyon ölçüm çerçeveleri ile bu baskıları nasıl yöneteceğinin faiz kararlarının zamanlamasını doğrudan etkilemesi bekleniyor.
