Küresel döviz piyasası temmuz ayına net bir yön arayışıyla girdi. Euro dolar tahmini, artık yalnızca Avrupa verilerine bağlı değil. ABD büyümesi, Fed beklentileri ve doların yapısal rolü aynı anda fiyatlanıyor. Rabobank, bu tablo içinde EUR/USD için sert bir kopuş beklemiyor.
Banka, Euro’nun ABD doları karşısında gelecek aylarda geniş bantlarda kalacağını öngörüyor. Rabobank, buna rağmen paritenin gelecek 12 ayda 1,16 seviyesine doğru toparlanacağını düşünüyor. Kuruma göre güçlü ABD büyümesi kısa vadede doları destekliyor. Ancak doların uzun vadeli konumu etrafındaki soru işaretleri Euro için alan açıyor.
Euro dolar tahmini dar bant hareketini öne çıkarıyor
Rabobank, Euro dolar tahmini için kısa vadeli projeksiyonlarını kısmen dolar lehine değiştirdi. Banka, EUR/USD’nin haziranda önceki bir aylık 1,15 hedefinin altına inmesini gerekçe gösterdi. Ancak kurum, genel görünümde büyük bir değişiklik yapmadı. Döviz piyasası hâlâ dalgalı ve sınırlı bir yön arıyor.
Rabobank, geçen yılın büyük bölümünde görülen güçlü yükseliş trendinin tekrarlanmasını beklemiyor. Banka, paritenin 2026’nın ikinci yarısında dalgalı işlem aralıklarında kalacağını düşünüyor. Kurum yalnızca sınırlı bir yukarı eğilim öngörüyor. Euro, cuma akşamı 1,1436 civarında işlem gördü.
Güncel kur ekranı da sınırlı hareketi gösterdi. EUR/USD 1,143611 seviyesinde yüzde 0,12 yükseldi. GBP/USD 1,335103 seviyesinde yüzde 0,09 arttı. USD/JPY ise 161,35695 seviyesinde yüzde 0,06 geriledi.
Dolar kısa vadede güçlü kalmayı sürdürüyor
Rabobank analistlerine göre ABD dolarındaki dayanıklılık iki ana kaynaktan besleniyor. ABD ekonomisi güçlü büyüme sinyalleri üretmeyi sürdürüyor. Faiz beklentilerindeki sert değişim de dolara destek veriyor. Piyasalar yılın başındaki Fed indirimi fiyatlamasından uzaklaştı.
Yatırımcılar artık ek politika sıkılaştırması ihtimalini de hesaba katıyor. ABD Hazine tahvil getirilerindeki yükseliş doları destekledi. Rabobank, ABD’nin üretkenlik eğilimlerinden de destek aldığını belirtiyor. Yapay zeka yatırımları bu üretkenlik anlatısında özel bir yer tutuyor.
Jeopolitik belirsizlik de zaman zaman dolar talebini artırıyor. Yatırımcılar güvenli liman aradığında dolara yöneliyor. Ancak Rabobank, uzun vadeli dolar tartışmasının ortadan kalkmadığını vurguluyor. Piyasa kısa vadede doları desteklese de yapısal soruları görmezden gelmiyor.
Fed beklentileri paritenin ana belirleyicisi olacak
Rabobank, dolarizasyonun azalması tartışmasını önemli görüyor. Fed’in siyasileşmesi yönündeki endişeler de bankanın gündeminde yer alıyor. ABD dolarının küresel ticaretteki gelecekteki rolü de yatırımcı pozisyonlarını etkiliyor. Bankaya göre bu başlıklar agresif uzun dolar pozisyonlarını sınırlayabilir.
Ancak Rabobank, bu temaların yakın vadede piyasaya tamamen yön vermesini beklemiyor. Banka, EUR/USD için asıl belirleyicinin ABD işgücü verileri olacağını düşünüyor. İstihdam artışı 2026’da genel olarak yukarı yönlü sürpriz yaptı. Buna rağmen işgücü piyasasının bazı bölümleri yumuşama sinyali veriyor.
İşgücü piyasasındaki yavaşlama enflasyon baskılarını zamanla azaltabilir. Böyle bir görünüm Fed’e faizleri sabit tutma alanı sağlayabilir. Rabobank, mevcut piyasa fiyatlamasından ayrışıyor. Banka, Fed’in yıl sonuna kadar faizleri değiştirmeyeceğini tahmin ediyor.
Euro için 1,14 ile 1,15 bandı izleniyor
Rabobank, yatırımcıların kendi faiz patikasına yaklaşması halinde EUR/USD’nin toparlanacağını düşünüyor. Banka, paritenin 2026’nın ikinci yarısında 1,14 ile 1,15 bölgesinde yoğunlaşmasını bekliyor. Euro dolar tahmini, gelecek 12 ayda 1,16 seviyesine doğru kademeli güçlenmeye işaret ediyor. Fed’in ek sıkılaşma beklentisinin azalması bu senaryoyu destekleyecek.
Rabobank, geçen yılkine benzer kalıcı ve güçlü bir Euro rallisi beklemiyor. Kurum, yatırımcıların belirgin işlem bantları içinde oynaklığa hazırlanması gerektiğini belirtiyor. ABD faiz beklentilerindeki değişimler ana yönü belirlemeye devam edecek. Dünya döviz piyasasının en yoğun işlem gören paritesi bu çerçevede dar alanda yön arayacak.
