Bakır, son üç yılın en büyük günlük yükselişini gerçekleştirmesinin ardından, yatırımcıların odağının yeniden Çin’deki talep görünümüne kaymasıyla değer kaybetti. Kritik endüstriyel metalin fiyatları, Salı günü %4,6 artışla Kasım 2022’den bu yana en büyük kazancını kaydetmişti. Ancak Londra piyasasında sabah saatlerinde işlem gören fiyatlar, bu sert yükselişin ardından aşağı yönlü bir seyir izledi.
Temel ve değerli metaller bu yıl aşırı oynaklıkla karşı karşıya kaldı. Hafta başında yaşanan sert düşüşün ardından yatırımcıların yükseliş bahislerini hızla geri çekmesiyle altın ve gümüş Çarşamba günü ralli yaptı. Bakır fiyatlarındaki dalgalanma ise küresel piyasalardaki bu genel belirsizlik ortamında dikkat çekmeye devam etti.
Boru hatlarından bataryalara kadar geniş bir kullanım alanı olan bakır, geçen hafta 14.500 doların üzerine çıkarak rekor kırmıştı. Metalin fiyatları bu yıl genelinde yaklaşık %8 artış gösterdi. Bu kazanımlar, Çin’deki artan spekülatif ilginin yanı sıra sıkı arz ve elektrikli araçlar, yenilenebilir enerji ile veri merkezlerinden gelen talep artışına dayanan güçlü uzun vadeli görünümle desteklendi.
Çin piyasasında bakır talebi zayıflama sinyalleri veriyor
Dünyanın en büyük tüketicisi olan Çin’de spot bakır piyasası, metalin imalatçılar için aşırı pahalı hale gelmesiyle zayıfladı. Çarşamba günü Londra Metal Borsası’nın (LME) Asya’daki depolarında stokların sıçrama yapması, talepteki yumuşamanın taze bir kanıtı oldu. Arzın daha da artması bekleniyor.
Bakır tüccarları, geçen hafta Şanghay vadeli işlemlerindeki artışın Londra’daki gösterge fiyatları geride bırakmasıyla oluşan kısa süreli arbitraj fırsatından yararlandı. Bu durum, Afrika’dan Çin pazarına ek spot kargoların çekilmesine neden oldu. Piyasaya giren bu yeni arz, fiyatlar üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.
Çin Nonferrous Metaller Sanayi Derneği, ülkenin rafine bakır üretiminin 2025’teki %10’luk artışın ardından bu yıl yaklaşık %5 artacağını öngördü. Geçen yıl dünya rafine metalinin %47’sini üreten yerel izabe tesisleri, işleme ücretlerindeki düşüşe rağmen kapasite artışını sürdürerek dirençli bir duruş sergiledi.
Stoklardaki artış fiyat baskısını tetikledi
Fiyatlar, devlet destekli endüstri grubunun yetkililere stratejik rezervleri artırma ve Çinli üreticilere ticari stok oluşturma çağrısı yapmasının ardından Salı günü sıçramıştı. Danışmanlık şirketi Mysteel Global’in anketine göre, Çin genelinde günlük rafine bakır spot işlem hacmi Salı günü toplam 28.900 ton olarak gerçekleşti. Bu rakam bir önceki günkü üç ayın zirvesinden %24 düşük olsa da, Kasım ayından bu yana geçen sürece göre hala nispeten yüksek seviyede bulunuyor.
Sektörel haberlerde ise Glencore Plc, iki Afrika bakır işletmesindeki %40 hissesini ABD hükümeti destekli bir gruba satmayı kabul etti. Washington’un kritik mineraller üzerinde daha fazla kontrol sahibi olma çabası kapsamında Orion CMC, Demokratik Kongo Cumhuriyeti’ndeki bakır-kobalt madenlerinden hisse almak için bir mutabakat zaptı imzaladı.
Bakır fiyatlarındaki mevcut gerileme, kısa vadeli talep endişelerinin uzun vadeli arz sıkıntılarıyla çatıştığı bir süreci yansıtıyor. Stokların artmaya devam etmesi ve Çinli imalatçıların yüksek fiyatlar karşısındaki mesafeli tutumu, metalin zirve seviyelerinden uzaklaşmasına neden oldu. Küresel ekonomik yavaşlama sinyalleri ve arz kanallarındaki hareketlilik, bakırın yılın geri kalanındaki performansını belirleyecek ana unsurlar olarak öne çıkıyor.
