Türk Hava Yolları, uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’in kurumsal kredi notunu değiştirmediğini duyurdu. Şirketin kredi notu Ba2 seviyesinde kaldı. Not görünümü ise durağan olarak korundu.
Açıklama, 2 Temmuz 2026 saat 09.32’de Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda yayımlandı. Bildirim, THYAO koduyla özel durum açıklaması olarak duyuruldu. Şirket, açıklamanın güncelleme veya düzeltme olmadığını bildirdi.
Karar, havacılık sektöründe finansmana erişim ve borçlanma maliyetleri açısından önem taşıyor. Kredi notları, şirketlerin piyasalardaki risk algısını doğrudan etkiliyor. Peki Ba2 notu THY için ne anlama geliyor?
Moody’s THY notunu neden korudu
Moody’s, Türk Hava Yolları’nın uluslararası pazardaki konumunu kararında dikkate aldı. Kuruluş, şirketin farklı yolcu gelir kaynaklarına sahip olduğunu belirtti.
Kargo operasyonları da değerlendirmeye dahil edildi. Moody’s, Türk Hava Yolları’nın zorlu operasyonel koşulları yönetme geçmişini de kararın gerekçeleri arasında gösterdi.
Şirketin kurumsal kredi notu Ba2 seviyesinde kaldı. Durağan görünüm, Moody’s’in kısa vadede not yönünde belirgin bir değişim beklemediğini gösteriyor.
Ba2 notu yatırım yapılabilir seviyenin altında bulunuyor. Moody’s skalasında Ba grubu spekülatif kategoriye giriyor. Ancak Ba2, bu kategori içinde orta basamakta yer alıyor.
Sertifika notları da değişmedi
Moody’s, Türk Hava Yolları’nın 2015 yılında ihraç ettiği sertifikalara ilişkin notları da sabit tuttu. ABD doları cinsi Ekipman Teminatlı Geliştirilmiş Kredi Sertifikaları için not Ba2 oldu.
Japon yeni cinsi A tipi Ekipman Teminatlı Geliştirilmiş Kredi Sertifikaları için de Ba1 notu korundu. Ba1, Ba2’nin bir kademe üzerinde yer alıyor.
Ekipman Teminatlı Geliştirilmiş Kredi Sertifikaları, havacılık şirketlerinin finansmanında kullanılan özel araçlar arasında bulunuyor. Yatırımcılar, bu tür ihraçlarda şirketin genel kredi profiline ve teminat yapısına bakıyor.
Türk Hava Yolları, açıklamanın Sermaye Piyasası Kurulu’nun Özel Durumlar Tebliği’ne uygun olduğunu belirtti. Şirket, paylaşılan bilgilerin defter, kayıt ve belgelerine uygun olduğunu da beyan etti.
Moody’s notları ne anlama geliyor
Moody’s uzun vadeli kredi notları en yüksekten en düşüğe doğru Aaa ile C arasında sıralanıyor. Aa’dan Caa’ya kadar olan ana kategorilerde 1, 2 ve 3 ekleri kullanılıyor. 1 en güçlü alt basamağı, 3 ise en zayıf alt basamağı gösteriyor.
| Moody’s notu | Kategori | Genel anlamı |
|---|---|---|
| Aaa | Yatırım yapılabilir | En yüksek kalite, en düşük kredi riski |
| Aa1 | Yatırım yapılabilir | Çok yüksek kalite, çok düşük kredi riski |
| Aa2 | Yatırım yapılabilir | Çok yüksek kalite, çok düşük kredi riski |
| Aa3 | Yatırım yapılabilir | Çok yüksek kalite, çok düşük kredi riski |
| A1 | Yatırım yapılabilir | Üst orta kalite, düşük kredi riski |
| A2 | Yatırım yapılabilir | Üst orta kalite, düşük kredi riski |
| A3 | Yatırım yapılabilir | Üst orta kalite, düşük kredi riski |
| Baa1 | Yatırım yapılabilir | Orta kalite, makul kredi riski |
| Baa2 | Yatırım yapılabilir | Orta kalite, makul kredi riski |
| Baa3 | Yatırım yapılabilir | Orta kalite, spekülatif unsurlar taşıyabilir |
| Ba1 | Spekülatif | Yatırım yapılabilir seviyenin altında, kayda değer kredi riski |
| Ba2 | Spekülatif | Spekülatif seviye, kayda değer kredi riski |
| Ba3 | Spekülatif | Spekülatif seviye, kayda değer kredi riski |
| B1 | Spekülatif | Yüksek kredi riski |
| B2 | Spekülatif | Yüksek kredi riski |
| B3 | Spekülatif | Yüksek kredi riski |
| Caa1 | Spekülatif | Çok yüksek kredi riski, zayıf kredi kalitesi |
| Caa2 | Spekülatif | Çok yüksek kredi riski, zayıf kredi kalitesi |
| Caa3 | Spekülatif | Çok yüksek kredi riski, zayıf kredi kalitesi |
| Ca | Spekülatif | Temerrüde yakın veya temerrüt benzeri risk |
| C | Spekülatif | En düşük kalite, genellikle temerrüt düzeyi |
Ba2 notu THY için nerede duruyor
Türk Hava Yolları’nın Ba2 notu, Moody’s skalasında yatırım yapılabilir seviyenin üç basamak altında bulunuyor. Yatırım yapılabilir son seviye Baa3 olarak kabul ediliyor.
Ba1, Baa3’ün hemen altındaki ilk spekülatif basamak olarak görülüyor. Ba2 ise Ba1’in bir kademe altında yer alıyor. Ba3 de Ba grubunun en düşük alt basamağını oluşturuyor.
Notun korunması, Moody’s’in şirketin mevcut kredi profilinde ani bir bozulma görmediğine işaret ediyor. Ancak Ba2 seviyesi, yatırımcıların hâlâ belirli risk primi talep edebileceğini gösteriyor.
Türk Hava Yolları açısından karar, güçlü pazar konumu ile sektör riskleri arasındaki dengeyi yansıtıyor. Havacılıkta yakıt maliyetleri, jeopolitik riskler, talep dalgalanmaları ve finansman koşulları not görünümünü etkilemeye devam edecek.
