Saat&Saat, Jacques Philippe markası için Hindistan’da 105 mağazalı Just In Time Trading ile 5 yıllık münhasır distribütörlük anlaşması imzaladı. 6,7 milyon franklık ciro beklentisine rağmen SSAAT, halka arz fiyatının yaklaşık yüzde 27 altında işlem görüyor.
Saat&Saat (SSAAT), Jacques Philippe markasının Hindistan dağıtımı için ülke genelinde 105 mağazaya sahip Just In Time Trading Pvt. Ltd. ile beş yıllık münhasır distribütörlük anlaşması imzaladı. Şirket, kademeli minimum alım taahhüdü içeren sözleşmeden toplam 6,7 milyon İsviçre Frangı tutarında ciro katkısı bekliyor.
Sözleşme, Saat&Saat’in halka arzdan yalnızca 12 gün sonra açıkladığı ilk dikkat çekici uluslararası büyüme adımlarından biri oldu. Ancak anlaşma haberi, 56 TL’den halka arz edilen paylarda oluşan sert değer kaybını henüz tersine çeviremedi. SSAAT, 28 Temmuz saat 15.35 itibarıyla 40,46 TL’den işlem görürken halka arz fiyatının yaklaşık yüzde 27,8 altında bulunuyordu.
Hindistan’da 105 mağazalık satış ağı
Jacques Philippe ürünleri, anlaşma kapsamında Just In Time Trading’in Hindistan genelindeki satış ağı üzerinden tüketiciyle buluşacak. Beş yıllık sözleşmenin münhasır olması, markanın ülkedeki dağıtımının anlaşma süresince tek bir iş ortağı üzerinden yürütüleceği anlamına geliyor.
Şirketin açıklamasında siparişlerin kademeli minimum alım taahhüdüne bağlandığı belirtildi. Sipariş bedellerinin peşin ödeme veya teyitli akreditif yöntemiyle tahsil edilecek olması, ihracat işlemlerinde tahsilat riskini sınırlayan bir yapı oluşturuyor.
Açıklamada ilk sipariş tarihi, yıllara göre satış dağılımı ve ürünlerin mağazalara giriş takvimi ise paylaşılmadı.
Saat&Saat 6,7 milyon frank ciro bekliyor
Saat&Saat, anlaşmanın beş yıllık süresi boyunca yaklaşık 6,7 milyon İsviçre Frangı kümülatif ciro yaratmasını öngörüyor. Tutar yıllara eşit dağılsaydı ortalama yıllık katkı yaklaşık 1,34 milyon İsviçre Frangı olacaktı. Ancak kademeli alım taahhüdü nedeniyle satışların ilk yıllarda daha düşük, sonraki yıllarda daha yüksek gerçekleşmesi mümkün.
Şirketin 2025 yılı hasılatı 13,01 milyar TL, net dönem kârı ise 1,53 milyar TL seviyesinde gerçekleşmişti. 2026’nın ilk çeyreğinde satışlar 3,36 milyar TL’ye ulaşırken net kâr 254,1 milyon TL oldu.
Yeni anlaşmanın net kâra ne ölçüde yansıyacağını belirleyecek brüt marj, lojistik maliyetleri, pazarlama giderleri ve kur varsayımları açıklanmadı.
Saat&Saat açısından 6,7 milyon franklık tutar doğrudan kâr olarak değerlendirilmemeli. Açıklanan rakam beş yıllık toplam ciro beklentisini gösteriyor. Yatırımcı açısından belirleyici olacak nokta, siparişlerin hangi tarihlerde başlayacağı ve ihracat gelirlerinin şirketin toplam satışları içindeki payını ne kadar artıracağı olacak.
Hisse halka arzın yüzde 27 altında
Saat&Saat payları 16 Temmuz 2026’da Yıldız Pazar’da SSAAT koduyla işlem görmeye başladı. Halka arzda 66 milyon 944 bin 955 adet pay 56 TL’den satıldı. Toplam halka arz büyüklüğü 3,75 milyar TL olurken sürece 693 bin 138 yatırımcı katıldı.
Hisse, ilk işlem gününde 55,25 TL’yi gördükten sonra 50,40 TL’den kapandı ve daha ilk seansta halka arz fiyatına göre yüzde 10 değer kaybetti. Satış baskısı 17 Temmuz’da da sürdü; kapanış 45,36 TL’ye geriledi. SSAAT, 22 Temmuz’da 40 TL ile borsadaki en düşük seviyesini gördü.
Paylarda 24 Temmuz’da yüzde 9,96’lık tepki yükselişi yaşandı ve kapanış 46,16 TL oldu. Ancak 27 Temmuz’da fiyat yeniden yüzde 9,97 düşerek 41,56 TL’ye indi. Sert hareket sırasında pay bazında devre kesici iki kez çalıştı.
Hindistan anlaşmasının açıklandığı 28 Temmuz’da Saat&Saat hissesi saat 15.35 itibarıyla yüzde 2,65 ekside 40,46 TL’den işlem gördü. Gün içi bant 40,28-41,88 TL arasında oluştu.
Bu fiyat, halka arz seviyesine göre yüzde 27,8; ilk işlem günü kapanışına göre yüzde 19,7 kayba işaret ediyor.
Fiyat hareketi, yeni sözleşmenin yatırımcı algısını tek başına değiştirmeye yetmediğini gösteriyor. Hissenin kısa işlem geçmişi, yüksek günlük hacim ve sert fiyat değişimleri nedeniyle sağlıklı bir uzun vadeli teknik değerlendirme yapılmasını da güçleştiriyor.
Saat&Saat için bilanço takvimi öne çıkıyor
Şirketin sıradaki önemli sınavı 2026 yılı altı aylık finansal sonuçları olacak. KAP takvimine göre raporların 19 Ağustos 2026’ya kadar yayımlanması bekleniyor.
İlk yarı bilançosu, halka arz öncesindeki büyüme eğiliminin korunup korunmadığını ve net kâr marjındaki baskının devam edip etmediğini gösterecek.
Hindistan sözleşmesinin ilk yarı sonuçlarına gelir katkısı yapması beklenmiyor; anlaşmanın sipariş ve teslimat takvimi henüz açıklanmadı. Bundan sonraki KAP bildirimlerinde ilk sipariş tutarı, sevkiyat başlangıcı ve Jacques Philippe markasının ihracat içindeki payına ilişkin veriler, anlaşmanın gerçek finansal etkisini ölçmek açısından öne çıkacak.
