Ostim 2025 yılına ait 12 aylık finansal sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Şirketin özkaynaklarındaki büyüme dikkat çekerken, operasyonel kârlılık tarafındaki soru işaretleri yatırımcıların odağında kalmaya devam ediyor.
Şirket tarafından açıklanan verilere göre Ostim toplam varlık yapısında gayrimenkul yatırımları domine edici bir rol oynamayı sürdürüyor. Şirketin duran varlıkları bir önceki çeyreğe göre yüzde 7 artarak 3 milyar TL sınırına ulaştı.
Ostim satış gelirlerinde kan kaybı yaşıyor
Yıllık bazda incelendiğinde Ostim satış hasılatının 535 milyon TL seviyesinden 427 milyon TL’ye gerilediği görülüyor. Yüzde 20’lik bu daralmaya rağmen brüt kâr rakamının 112 milyon TL’ye fırlaması maliyet yönetiminde bir değişime işaret ediyor.
Ancak şirketin yönetim giderlerindeki yüzde 71’lik sert artış, brüt kârdaki bu iyileşmeyi gölgeliyor. Esas faaliyet zararı 11 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, operasyonel verimlilik hedeflerinin uzağında kalındığı gözlemleniyor.
Şirketin kârlılık performansı ve piyasa çarpanları
Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 142 milyon TL net kâr açıklayan Ostim, 2025 yılını 2,4 milyon TL net zarar ile kapattı. Bu keskin dönüş, şirketin hisse başına kârlılık oranlarını ve F/K çarpanını 404 gibi oldukça yüksek bir seviyeye taşıdı.
Piyasa değeri/Defter değeri (PD/DD) oranı 0,61 ile kağıt üzerinde oldukça iskontolu bir görüntü sergiliyor. Ancak borsada hiçbir şeyin sebepsiz ucuzlamayacağı gerçeği, şirketin nakit yaratma kapasitesindeki zayıflık ve kârsızlık sarmalı ile açıklanıyor.
Ostim bilançosunda borçluluk ve likidite analizi
Şirketin kısa vadeli yükümlülükleri yüzde 18 artarak 164 milyon TL’ye yükselirken, uzun vadeli borçlarda yüzde 32’lik bir azalma kaydedildi. Likidite skorunun 6 üzerinden 1 puanda kalması, kısa vadeli borç çevirme kabiliyeti üzerindeki baskıyı net bir şekilde ortaya koyuyor.
Toplam özkaynakların 3 milyar TL’ye ulaşması finansal sağlamlık açısından pozitif bir veri olarak değerlendiriliyor. Buna karşın Ostim dönem sonu nakit varlıklarının 34 milyon TL’ye gerilemesi, operasyonel nakit akışında ciddi bir daralma olduğunu kanıtlıyor.
| Kalem (Milyon TL) | 2025/12 | 2024/12 | Değişim (%) |
|---|---|---|---|
| Satışlar | 427,0 | 535,2 | -20,2 |
| Brüt Kâr | 112,6 | 10,5 | +974,5 |
| Esas Faaliyet Kârı | -11,0 | -48,9 | – |
| Net Dönem Kârı | -2,4 | 142,1 | – |
| Özkaynaklar | 3.036,4 | 2.744,3 | +10,6 |
