MIATK hissesi neden düştü
MIATK hissesi haziran ortasında 46–49 TL bandında hareket ederken 10 Temmuz kapanışında 31,30 TL’ye geriledi. Paylar son bir ayda yüzde 33,26 değer kaybederken 30 TL seviyesindeki 52 haftalık tabana yaklaştı.
Satış baskısı yalnızca teknik görünümden kaynaklanmadı. Yönetim Kurulu Başkanı Ali Gökhan Beltekin, 29 Haziran’da 40,52 TL’den 4 milyon 791 bin 29 lot pay sattı.
Beltekin, 30 Haziran’da 36,70 TL’den yaklaşık 2,05 milyon lot daha satış yaptı. İşlemlerin ardından yöneticinin şirket sermayesindeki payı yüzde 10,81’e geriledi.
MIATK hissesi üzerindeki arz baskısı, satışların kurumsal yatırımcılara yapılmış olmasına rağmen yatırımcı algısını zayıflattı.
MİA Teknoloji aynı dönemde olağan dışı fiyat hareketlerinin şirketin faaliyetleri, operasyonel performansı, finansal yapısı veya iş süreçleriyle bağlantılı olmadığını açıkladı. Yönetim, gerçeğe aykırı ve yanıltıcı paylaşımlar hakkında hukuki hakların kullanılacağını da bildirdi.
Bilanço fiyatlamayı sınırlıyor
MIATK hissesi için ikinci temel başlık ilk çeyrek finansalları oldu. MİA Teknoloji 2026’nın ilk üç ayında 218,2 milyon TL net zarar açıkladı. Geçen yılın aynı dönemindeki sonuç 39,2 milyon TL net kâr düzeyindeydi.
Net satışlar yıllık yüzde 40 düşüşle 396,7 milyon TL’ye geriledi. FAVÖK 313,2 milyon TL, FAVÖK marjı yüzde 78,96 seviyesinde oluştu.
Güçlü operasyonel marja rağmen net zararın sürmesi, yatırımcının gelir kalitesi, finansman yapısı ve nakit üretimine odaklanmasına neden oldu.
MIATK hissesi bakımından yeni iş birliklerinin fiyatlamaya kalıcı biçimde yansıması için sözleşmelerin ciroya ve nakit akışına dönüşmesi gerekiyor.
İlk çeyrekte nakit ve nakit benzerleri 481,9 milyon TL’ye inerken işletme faaliyetlerinden nakit akışı eksi 310,6 milyon TL oldu. Yüksek proje potansiyeli ile zayıf nakit üretimi arasındaki fark, hissenin temel ikilemini oluşturuyor.
