Borsa İstanbul dahilinde işlem gören Kartonsan, yatırımcıların merakla beklediği 2025 yılı dördüncü çeyrek finansal sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Şirketin açıkladığı son veriler, makroekonomik zorlukların finansal tablolara yansımalarını oldukça net bir şekilde ortaya koyuyor. Özellikle uzun vadeli yükümlülüklerdeki olağanüstü artış ve karlılıktaki erime, piyasa beklentilerini derinden sarsacak nitelikte görünüyor. Küresel ve yerel piyasalardaki dalgalanmaların gölgesinde kalan şirket, bu dönemde güçlü bir finansal yapı sergilemekte zorlandı.
Açıklanan son çeyrek verileri, yatırımcılar cephesinde bilhassa özkaynak erimesi ve artan borçlanma eğilimi üzerinde odaklanılmasına neden oldu. Şirketin faaliyet döngüsündeki bu yavaşlama, önümüzdeki dönem stratejileri için de kritik soru işaretleri barındırıyor.
Kartonsan hasılat rakamlarında belirgin ivme kaybı
Şirketin satış gelirleri önceki yıla kıyasla yüzde 21 oranında belirgin bir geri çekilme yaşayarak 4 milyar liranın sınırında kaldı. Bu düşüş, şirketin operasyonel süreçlerinde yaşanan pazar daralmasının en net göstergesi olarak öne çıkıyor. Hasılat tarafındaki bu zayıflık, doğal olarak karlılık marjları üzerinde de ciddi bir baskı unsuru oluşturdu.
Operasyonel performansı yansıtan FAVÖK verileri ise piyasa aktörlerinde haklı bir endişe yarattı. Şirket bu kalemde geçen yıla göre yüzde 141 oranında rekor bir gerileme kaydederek 1,1 milyar liranın üzerinde eksi bakiye verdi. Faaliyetlerden nakit yaratma kapasitesindeki bu sert düşüş, maliyet yönetimindeki yapısal zorlukları işaret ediyor.
Net karlılık ve özkaynaklarda derinleşen kayıplar
Hasılat ve operasyonel kardaki bozulma, şirketin dip toplamına da doğrudan negatif bir etki bıraktı. Kartonsan Net kârlılık tarafında yüzde 36 seviyesinde bir erime yaşanırken, dönem zararı 1,16 milyar lirayı aşarak derinleşti. Bu zorlu tablo, şirketin kısa vadeli nakit akışını ve finansal esnekliğini önemli ölçüde daraltıyor.
Kartonsan Finansal tablosunun en çok dikkat çeken diğer bir unsuru ise uzun vadeli yükümlülüklerdeki yüzde 564 oranındaki devasa artış oldu. Şirketin özkaynakları aynı dönemde yüzde 32 azalarak 2,4 milyar liraya kadar geriledi. Borçluluk ivmelenirken özkaynakların bu denli erimesi, şirketin finansal yapısında göz ardı edilemeyecek bir zayıflamaya işaret ediyor.
Kartonsan Finansal tablo özet verileri
| Gösterge | 2024/12 (Bin TL) | 2025/12 (Bin TL) | Yıllık Değişim |
|---|---|---|---|
| Hasılat | 5.066.474 | 4.019.169 | -%21 |
| FAVÖK | -462.579 | -1.115.779 | -%141 |
| Net Kar | -852.570 | -1.161.717 | -%36 |
| A.O. Özkaynaklar | 3.632.679 | 2.472.992 | -%32 |
| U.V. Yükümlülükler | 92.874 | 616.989 | %564 |
