Kartonsan Karton Sanayi ve Ticaret A.Ş.’de çoğunluk paylarının satışı için 72.000.000 ABD doları bedelli pay alım satım sözleşmesi imzalandı. Şirket, Pak Holding A.Ş., Asil Holding A.Ş. ve Pak Gıda Üretim ve Pazarlama A.Ş.’nin sahip olduğu toplam yüzde 77,21 oranındaki payların Hasan Peker ve Aydın Veli Serin’e devrine yönelik sözleşmenin 06.07.2026 tarihinde imzalandığını açıkladı.
KAP bildirimi 07.07.2026 saat 08:40:44’te yayımlandı. Açıklama, özel durum açıklaması genel başlığı altında duyuruldu. Şirket, bildirimin güncelleme veya düzeltme olmadığını, ancak ertelenmiş açıklama niteliği taşıdığını belirtti.
İşleme konu paylar, Kartonsan’ın 75.000.000 TL ödenmiş sermayesi içinde yer alıyor. Satış paketi toplam 57.907.726,815 TL nominal değerli paydan oluşuyor. Paket içinde 36,433 TL nominal değerli A grubu pay ve 57.907.689,382 TL nominal değerli B grubu pay bulunuyor.
Alıcılar payları eşit oranda devralacak
Sözleşmeye göre Hasan Peker, Kartonsan sermayesinin yüzde 38,605 oranındaki kısmını temsil eden 28.953.844,408 TL nominal değerli payı devralacak. Aydın Veli Serin ise yüzde 38,605 oranındaki 28.953.863,407 TL nominal değerli payı alacak. İki alıcının toplam payı yüzde 77,21 seviyesine ulaşacak.
Şirket, alıcıların Türkiye’de mukim ilişkisiz üçüncü taraf konumunda bulunduğunu bildirdi. Satıcı tarafı Pak Holding A.Ş., Asil Holding A.Ş. ve Pak Gıda Üretim ve Pazarlama A.Ş.’den oluşuyor. Görüşmeler, söz konusu tüzel kişi ortaklar ile alıcılar arasında yürütüldü.
Satış bedeli kapanış düzeltmelerine tabi olacak. Dolayısıyla nihai bedel, pay devir sözleşmesinde öngörülen koşullar tamamlandıktan sonra kesinleşecek. İşlem, yalnızca sözleşme imzasıyla tamamlanmış sayılmayacak.
Pay devir süreci, sözleşmede yer alan tüm kapanış koşullarının yerine getirilmesini gerektiriyor. Taraflar bu koşulları tamamladıktan sonra fiili devir aşamasına geçecek. Kapanış koşullarının içeriğine ilişkin ayrıntı KAP açıklamasında paylaşılmadı.
Kartonsan zorunlu pay alım teklifi süreci gündeme gelecek
Pay devir işlemleri fiilen tamamlanırsa zorunlu pay alım teklifi süreci başlayacak. Kartonsan, Pay Alım Teklifi Tebliği II-26.1 hükümleri uyarınca gerekli açıklamaları devirlerin kesinleşmesi ve tamamlanmasından sonra yapacağını duyurdu. Süreç, azınlık pay sahipleri açısından yakından izlenecek.
Zorunlu pay alım teklifi, halka açık şirketlerde kontrol değişimi sonrasında devreye giren temel yatırımcı koruma mekanizmalarından biri olarak görülüyor. Çoğunluk payların devri, şirket yönetim kontrolünü etkileyebilecek nitelikte bulunduğu için piyasada pay alım teklifi fiyatı ve takvimi takip edilecek.
Kartonsan açıklaması, zorunlu pay alım teklifi şartlarının hemen başlamadığını gösteriyor. Şirket, önce pay devirlerinin kesinleşmesini ve tamamlanmasını bekleyecek. Sonrasında süreç Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri çerçevesinde kamuya açıklanacak.
KARTN yatırımcıları açısından ana başlık, satış bedelinin pay başına karşılığı ve olası zorunlu pay alım teklifi fiyatı olacak. Ancak KAP açıklaması, doğrudan bir teklif fiyatı veya tarih vermedi. Piyasa, kapanış koşulları ve sonraki SPK sürecine odaklanacak.
Ertelenmiş açıklama kararı 8 Haziran’da alındı
Satıcı şirketler, pay devri konusunda alıcılarla görüşmeler yürüttüklerini 08.06.2026 tarihinde Kartonsan’a bildirdi. Kartonsan Yönetim Kurulu, aynı gün 08.06.2026 tarih ve YK/2026-19 sayılı kararı aldı. Yönetim Kurulu, görüşmelere başlanmasına ilişkin bilginin kamuya açıklanmasını erteledi.
Şirket, erteleme kararını paydaşların ve yatırımcıların meşru çıkarlarının zarar görmesini engelleme amacıyla aldığını belirtti. Kartonsan, kararı II-15.1 sayılı Özel Durumlar Tebliği’nin içsel bilgilerin kamuya açıklanmasının ertelenmesine ilişkin 6’ncı maddesi çerçevesinde verdi.
Pay alım satım sözleşmesinin imzalanmasıyla erteleme sebebi ortadan kalktı. Şirket, bu nedenle açıklamayı Sermaye Piyasası Kurulu’nun II-15.1 sayılı Özel Durumlar Tebliği hükümlerine uygun şekilde yaptı. Bildirimde konuya ilişkin daha önce kamuya yapılan açıklama tarihi bulunmadı.
Kartonsan, işlemde meydana gelecek gelişme ve değişiklikler için yeni özel durum açıklamaları yapacağını da duyurdu. Dolayısıyla yatırımcılar, kapanış koşulları, fiili devir tarihi ve zorunlu pay alım teklifi sürecine ilişkin yeni bildirimleri izleyecek.
Kartonsan yönetim kontrolü değişimi piyasada ana başlık olacak
Kartonsan hisselerinde yüzde 77,21 oranındaki çoğunluk payın devri, şirketin ortaklık yapısında belirleyici bir değişime işaret ediyor. Satıcıların elindeki toplam 57.907.726,815 TL nominal payın devri, yönetim kontrolü açısından kritik büyüklük taşıyor. İşlem tamamlanırsa alıcılar şirket sermayesinin önemli çoğunluğunu birlikte kontrol edecek.
KARTN payları açısından piyasa etkisi birkaç kanaldan oluşacak. İlk kanal, 72.000.000 ABD doları tutarındaki satış bedelinin yatırımcılar tarafından şirket değeriyle karşılaştırılması olacak. İkinci kanal, zorunlu pay alım teklifi beklentisinin hisse fiyatı üzerinde yaratacağı olası etki olacak.
Üçüncü kanal ise yeni çoğunluk pay sahiplerinin şirket stratejisine ilişkin beklentilerde oluşacak. KAP açıklaması, alıcıların gelecekteki yönetim planları veya operasyonel strateji değişiklikleri hakkında bilgi vermedi. Bu nedenle piyasa, kısa vadede hukuki süreç ve pay alım teklifi ihtimaline daha fazla ağırlık verecek.
Şirketin İngilizce çeviriyi ekte sunduğu, metinler arasında farklılık olması halinde Türkçe açıklamanın esas alınacağı belirtildi. Kartonsan ayrıca açıklamanın Sermaye Piyasası Kurulu’nun yürürlükteki Özel Durumlar Tebliği’ndeki esaslara uygun olduğunu beyan etti. Şirket, kendisine ulaşan bilgileri tam olarak yansıttığını ve bilgilerin defter, kayıt ve belgelerine uygun olduğunu açıkladı.
Kapanış koşulları ve SPK süreci izlenecek
Kartonsan pay devri, henüz tamamlanmış bir hisse devri değil, imzalanmış bir pay alım satım sözleşmesi niteliği taşıyor. İşlemin tamamlanması için sözleşmede öngörülen tüm kapanış koşullarının yerine gelmesi gerekiyor. Kapanış koşulları tamamlanmadan çoğunluk payların fiili devri gerçekleşmeyecek.
Yatırımcılar açısından ilk kritik eşik, tarafların kapanış koşullarını tamamladığına ilişkin yeni açıklama olacak. İkinci kritik eşik, pay devrinin kesinleşmesi sonrasında zorunlu pay alım teklifi sürecinin başlatılması olacak. Üçüncü eşik ise teklif fiyatı ve takviminin açıklanmasıyla oluşacak.
Kartonsan’ın KAP açıklaması, işlem takvimine ilişkin kesin tarih içermiyor. Sözleşmenin 06.07.2026’da imzalanması süreci başlattı ancak kapanış tarihini belirlemedi. KARTN yatırımcıları bu nedenle yeni KAP bildirimlerini fiyatlama açısından belirleyici görecek.
Sonuç olarak Kartonsan’da çoğunluk pay satış süreci, şirketin ortaklık yapısı ve borsadaki fiyatlama açısından önemli bir gündem oluşturdu. 72.000.000 ABD doları tutarındaki satış bedeli, yüzde 77,21 oranındaki pay devri ve zorunlu pay alım teklifi ihtimali, KARTN paylarında kısa vadeli odak noktası olacak.
