Değerlemede yüzde 30 iskonto
Teknik baskıya karşılık değerleme tarafı daha farklı bir tablo ortaya koyuyor. MSCI Türkiye Endeksi’nin fiyat-kazanç oranı, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi’ne kıyasla yüzde 30 iskontolu işlem görüyor.
Bu oran, Türkiye hisselerinin benzer gelişmekte olan ülke piyasalarına göre daha düşük çarpanlarla fiyatlandığını gösteriyor. Ancak düşük fiyat-kazanç oranı tek başına piyasanın kısa vadede yükseleceği anlamına gelmiyor.
İskontonun daralması için şirket kârlarının beklentileri karşılaması, faiz görünümünün destekleyici hale gelmesi ve küresel risk iştahının güçlenmesi gerekiyor. Ülke risk primi ile yabancı yatırımcı ilgisi de çarpanların yönünde belirleyici olabilir.
Raporda Türkiye’nin 2026 yılında fiyat-kazanç çarpanını yükselten piyasalar arasında bulunduğu belirtilirken mevcut iskontonun tamamen kapanmadığı görülüyor.
