Bilanço takvimi yeni haftada banka, sigorta, otomotiv, beyaz eşya ve havacılık şirketleriyle hızlanacak. 27-31 Temmuz döneminde açıklanması beklenen sonuçlar, yüksek faizin hangi sektörlere nasıl yansıdığını gösterecek.
Borsa İstanbul’da bilanço takvimi, 27 Temmuz Pazartesi günü Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT) ile başlayacak. Haftanın devamında Akbank (AKBNK), TAV Havalimanları (TAVHL), Anadolu Sigorta (ANSGR), TSKB (TSKB), Arçelik (ARCLK), Tofaş (TOASO), Garanti BBVA (GARAN) ve Yapı Kredi (YKBNK) sonuçları izlenecek.
İkinci çeyrek finansalları; bankalarda faiz marjı ve kredi riskini, sanayi şirketlerinde iç talep ile maliyet baskısını, TAV Havalimanları’nda ise yolcu trafiği ve tarife gelirlerinin yüksek yakıt maliyetlerini ne ölçüde dengelediğini ortaya koyacak.
AK Yatırım, araştırma kapsamındaki büyük bankaların ikinci çeyrek kârlarında önceki çeyreğe göre yüzde 20’nin üzerinde gerileme bekliyor. Finans dışı şirketlerde ise aynı yönde hareket eden bir sonuç tablosu yerine sektör ve şirket bazında belirgin ayrışma öngörülüyor.
Bilanço takvimi Anadolu Hayat ile açılacak
Haftanın ilk finansal sonucu 27 Temmuz’da Anadolu Hayat Emeklilik’ten bekleniyor. Kurum tahminine göre şirketin ikinci çeyrek net kârı, önceki çeyreğe göre yüzde 10,2 artarak 1,83 milyar TL’ye ulaşabilir.
Hayat ve emeklilik faaliyetlerindeki teknik kârlılık, Anadolu Hayat bilançosunun ana göstergesi olacak. Emeklilik fonlarının büyüklüğü, fon yönetim gelirleri ve operasyonel verimlilik de sonuçların niteliğini belirleyecek.
28 Temmuz Salı günü takvim yoğunlaşacak. Akbank, Anadolu Sigorta ve TAV Havalimanları’nın aynı gün finansal sonuçlarını açıklaması bekleniyor.
Anadolu Sigorta için 3,42 milyar TL düzeyinde ikinci çeyrek net kâr tahmin ediliyor. Bu rakam yıllık yüzde 15,4 artışa, önceki çeyreğe göre ise yüzde 11,1 düşüşe işaret ediyor. Birinci çeyrekte kaydedilen 700 milyon TL’lik Anadolu Hayat temettü katkısının tekrarlanmayacak olması karşılaştırmayı zorlaştırıyor.
Bankalarda marj daralması öne çıkıyor
Akbank’ın 28 Temmuz’da açıklayacağı finansallar, banka hisseleri açısından haftanın ilk önemli sınavı olacak. Yatırımcılar net faiz marjı, kredi-mevduat makası, komisyon gelirleri, sorunlu kredi oluşumu ve karşılık giderlerine odaklanacak.
AK Yatırım, sektör genelinde swap dahil net faiz gelirinin önceki çeyreğe göre yüzde 20’ye yakın gerilemesini ve net faiz marjında yaklaşık 100 baz puanlık kayıp oluşmasını bekliyor. Kredi risk maliyetinin ise 30 baz puan artarak 250 baz puana çıkabileceği tahmin ediliyor.
Bilanço takvimi 29 Temmuz’da TSKB, 30 Temmuz’da Garanti BBVA ve 31 Temmuz’da Yapı Kredi ile sürecek. Kurum tahminleri TSKB’nin ikinci çeyrekte 2,9 milyar TL, Garanti BBVA’nın 28,3 milyar TL ve Yapı Kredi’nin 10,8 milyar TL net kâr açıklayabileceğine işaret ediyor.
TSKB’de serbest karşılık iptali ve iştirak gelirleri, Garanti BBVA’da TÜFE’ye endeksli tahvillerden sağlanan gelir izlenecek. Yapı Kredi’de ise hazine işlemlerindeki yüksek baz ve faiz marjındaki daralmanın kâr üzerindeki etkisi belirleyici olacak.
TAV’da gelir artışı maliyetlerle yarışacak
TAV Havalimanları’nın ikinci çeyrek sonuçları da 28 Temmuz’da açıklanacak. Kurum tahmininde şirketin net satışlarının yıllık yüzde 28,2 artarak 25,05 milyar TL’ye, FAVÖK’ünün yüzde 27,2 yükselerek 8,01 milyar TL’ye ulaşması bekleniyor.
TAV Havalimanları’nın geçen yılın aynı dönemindeki 192 milyon TL’lik zarardan 1,57 milyar TL net kâra geçebileceği tahmin ediliyor. Antalya’daki yiyecek ve içecek faaliyetleri, havalimanı tarifelerindeki artış ve Almatı’daki jet yakıtı operasyonları büyümeyi destekleyebilir.
Havacılık tarafındaki ana risk ise yakıt maliyetleri. Yolcu trafiği ve tarife gelirlerindeki büyümenin artan giderleri ne ölçüde karşıladığı, açıklanacak FAVÖK marjında görülecek.
Bilanço takvimi otomotiv ve beyaz eşyaya uzanacak
29 Temmuz Çarşamba günü Arçelik ve Tofaş finansallarının açıklanması bekleniyor. İki şirket aynı gün sonuç paylaşacak olsa da yatırımcıların izleyeceği göstergeler farklılaşacak.
Arçelik’te zayıf talep, yoğun kampanyalar, lojistik giderleri ve satışların kârlılığa dönüşme kapasitesi incelenecek. Kurum tahmininde şirketin net satışlarının yıllık yüzde 16,9 artarak 141,93 milyar TL’ye ulaşmasına karşın FAVÖK’ün yüzde 15,3 gerileyerek 5,99 milyar TL’ye düşmesi bekleniyor.
Arçelik’in 2,66 milyar TL net kâr açıklayabileceği tahmin edilse de bu sonucun yaklaşık 6,4 milyar TL’lik tek seferlik faaliyet dışı katkıdan destek alması bekleniyor. Bu nedenle manşet kâr kadar ana faaliyet marjı ve nakit akışı da önem taşıyacak.
Tofaş’ta ise satış karması, iç pazar talebi ve birleşme sonrasındaki operasyonel yapı izlenecek. Tahminler satışların yıllık yüzde 41,6 artarak 101,98 milyar TL’ye çıkabileceğini, FAVÖK’ün ise yüzde 6,6 düşerek 2,26 milyar TL’ye gerileyebileceğini gösteriyor.
Şirketin net kârının yıllık yüzde 70,9 artışla 2,99 milyar TL’ye ulaşabileceği tahmin ediliyor. Buna karşılık FAVÖK marjının yüzde 3,4’ten yüzde 2,2’ye gerilemesi, ciro büyümesinin operasyonel kâra aynı güçte taşınamayabileceğini gösteriyor.
Yeni haftadaki bilanço takvimi, yalnızca şirketlerin ne kadar kâr açıkladığını değil, yüksek faiz ve maliyet baskısı altında kârın hangi kanaldan üretildiğini de gösterecek. Beklentilerden sapmaların yanında nakit akışı, marjlar, karşılıklar ve yıl sonu öngörülerindeki olası değişiklikler hisse fiyatlamalarında belirleyici olacak.
