Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret A.Ş. tarafından Kamuyu Aydınlatma Platformu‘na gönderilen 2025 yılı finansal raporu, şirketin karlılık ve özkaynak yapısında belirgin bir daralma yaşandığını ortaya koydu. 28 Şubat 2026 tarihinde paylaşılan verilere göre şirket, bir önceki yıl elde ettiği 540,5 milyon TL net dönem karına karşılık, 2025 yılını 686,2 milyon TL net dönem zararı ile kapattı.
Borsa İstanbul‘da ALCAR koduyla işlem gören şirketin hasılatında yaşanan yüzde 12,2 oranındaki düşüş, finansal tablodaki bozulmanın ana nedenlerinden biri olarak kayıtlara geçti.
Şirketin toplam varlıkları 7,09 milyar TL seviyesinden 5,95 milyar TL bandına gerilerken, bu düşüşün ana kaynağını dönen varlıklardaki daralma oluşturdu. ALCAR yatırımcıları için açıklanan bu rakamlar, operasyonel verimlilik ve finansman maliyetleri açısından kritik bir dönemece girildiğini gösterdi.
Satış gelirleri ve operasyonel karlılık analizi
Şirketin finansal sonuçlarında en dikkat çekici kalemlerden birini hasılat oluşturdu. 2024 yılında 8,54 milyar TL olan hasılat, 2025 yıl sonu itibarıyla 7,50 milyar TL seviyesine geriledi.
Satışların maliyetindeki düşüşün hasılattaki düşüşten daha sınırlı kalması, brüt kar marjı üzerinde baskı oluşturdu. Şirketin yönetimi pazarlama ve genel yönetim giderlerinde tasarruf adımları atmış olsa da, esas faaliyet karı 22,9 milyon TL gibi oldukça düşük bir seviyede gerçekleşti.
Yatırım gelirlerindeki keskin düşüşün etkisi
Şirketin yatırım faaliyetlerinden elde ettiği gelirlerin bir önceki yıla göre 1,18 milyar TL’den sembolik düzeylere inmesi, net kar rakamındaki sert düşüşü tetikledi. ALCAR için 2024 yılındaki kar rakamını destekleyen tek seferlik yatırım gelirleri bu dönemde tekrarlanmadı.
Operasyonel zayıflığın daha net görünmesine yol açan bu durum, Şirketin bilançosunda net parasal pozisyon kazançlarının da zayıflamasıyla birleşti. Parasal pozisyon kazançları 107,2 milyon TL olarak gerçekleşerek önceki yıla göre ciddi bir geri çekilme kaydetti.
Özkaynaklar ve defter değerindeki erime
Şirketin mali yapısında özkaynakların 3,36 milyar TL seviyesinden 1,89 milyar TL düzeyine gerilediği gözlendi. Bu durum, şirketin defter değerinde yüzde 43 oranında bir erimeye işaret etti.
ALCAR dönen varlıkları ise 5,65 milyar TL’den 4,54 milyar TL’ye geriledi. Nakit ve nakit benzerleri kaleminde 901,9 milyon TL ile bir artış yaşanması, ALCAR yönetiminin likiditeyi koruma çabasını yansıttı.
Finansman giderlerinin kar üzerindeki baskısı
Kısa vadeli yükümlülükler tarafında ALCAR, 2,77 milyar TL seviyesine yükselen bir borç yükü ile karşılaştı. Özellikle uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımlarındaki artış dikkat çekti.
ALCAR finansman giderleri 971,4 milyon TL’ye ulaşarak net zararın oluşmasında en büyük paylardan birini aldı. Şirketin finansman gelirlerinin bu gideri karşılama oranı oldukça düşük kalarak ALCAR finansal dengesini zorladı.
Stok ve alacak yönetiminde yeni stratejiler
Şirketin stoklar kalemi 1,65 milyar TL’den 1,16 milyar TL’ye indirilerek nakit akışına katkı sağlandı. ALCAR ticari alacaklar tarafında da 1,92 milyar TL seviyesine gerileyerek tahsilat odaklı bir dönem geçirdi.
Ticari borçların ise 1 milyar TL seviyesine yükselmesi, ALCAR işletme sermayesi yönetiminde tedarikçi finansmanına daha fazla odaklandığını gösterdi. Bu durum kısa vadeli borçlanma maliyetlerini yönetme stratejisinin bir parçası olarak değerlendirildi.
Sektörel görünüm ve yatırımcı beklentileri
İklimlendirme sektöründe faaliyet gösteren ALCAR için 2025 yılı verileri, maliyet enflasyonu ve talep daralmasının etkilerini yansıttı. ALCAR payları, bilanço açıklanmadan önceki işlem günlerinde dalgalı bir seyir izledi.
Net zarar rakamının büyüklüğü, yatırımcıların şirketin gelecek dönem temettü kapasitesi üzerindeki endişelerini artırdı. Borsa İstanbul bünyesinde ALCAR payları için aracı kurumların model portföy güncellemeleri yapması ve yeni değerlendirme notları hazırlaması bekleniyor.
