HSBC, Türkiye’de ikinci çeyrek bilanço sezonu öncesinde bankalarda yıllık yüzde 7, enflasyon muhasebesi uygulayan banka dışı şirketlerde ise reel yüzde 3 kâr artışı bekliyor. Kurum altı şirketi büyüme tarafında öne çıkardı.
HSBC Yatırım, 2026 yılının ikinci çeyreğine ilişkin Türkiye bilanço tahminlerini yayımladı. Kurumun takip ettiği şirketlerde bilanço sezonu bu hafta başlayacak. Solo finansal tablo açıklayan şirketler ve bankalar için son tarih 10 Ağustos, konsolide bilançolar için ise 19 Ağustos olacak.
Enflasyon muhasebesi uygulayan banka dışı şirketlerin toplam gelirinin yıllık yüzde 1 artışla 1 trilyon 610 milyar 9 milyon TL’ye ulaşması bekleniyor. FAVÖK tahmini yüzde 5 düşüşle 203 milyar 149 milyon TL, net kâr tahmini ise yüzde 3 artışla 69 milyar 274 milyon TL oldu. Toplam net kârın ilk çeyreğe göre reel yüzde 20 artacağı hesaplandı.
Altı şirket reel kârda ayrışıyor
HSBC, yıllık reel net kâr büyümesinde ASELS, ASTOR, BIMAS, ENJSA, EREGL ve TOASO’yu ikinci çeyreğin güçlü şirketleri arasında gösterdi.
Kurum, Aselsan’ın net kârının yüzde 25 artışla 6 milyar 579 milyon TL’ye, Astor Enerji’nin kârının yüzde 73 artışla 2 milyar 87 milyon TL’ye ve BİM’in kârının yüzde 50 artışla 5 milyar 349 milyon TL’ye çıkmasını bekliyor.
Enerjisa Enerji için yüzde 44 artışla 3 milyar 381 milyon TL, Erdemir için yüzde 145 artışla 3 milyar 199 milyon TL ve Tofaş için yüzde 37 artışla 3 milyar 173 milyon TL net kâr tahmin edildi.
HSBC’nin hesabında yıllık enflasyon yaklaşık yüzde 32, ilk çeyrekten ikinci çeyreğe gerçekleşen enflasyon ise yaklaşık yüzde 7 seviyesinde yer aldı. Her iki oran da aynı dönemlerde TL’nin dolar ve Euro karşısındaki değer kaybının üzerinde gerçekleşti.
Havayolları toplam kârı aşağı çekiyor
Enflasyon muhasebesi uygulamayan şirketler ile sigorta şirketlerinin toplam net kârının yıllık yüzde 52 düşüşle 24 milyar 403 milyon TL’ye gerilemesi bekleniyor. İlk çeyreğe göre artış tahmini ise yüzde 111 oldu. Havayolları hariç tutulduğunda yıllık kâr büyümesi yüzde 14’e çıkıyor.
Grubun toplam gelirinin yüzde 37 artışla 500 milyar 52 milyon TL’ye ulaşacağı, FAVÖK’ün ise yüzde 29 azalarak 58 milyar 860 milyon TL’ye ineceği hesaplandı.
Türk Hava Yolları’nın net kârının yıllık yüzde 74 düşüşle 6 milyar 933 milyon TL’ye gerilemesi bekleniyor. Pegasus için 4 milyar 485 milyon TL zarar tahmin edilirken TAV Havalimanları’nın geçen yılki 192 milyon TL zararın ardından 1 milyar 817 milyon TL kâra geçeceği öngörüldü.
Tüketimde büyüme sürecek
HSBC, tüketim şirketleri arasında Coca-Cola İçecek, TAB Gıda, BİM ve Şok Marketler’in gelir büyümesinde daha güçlü bir görünüm sergilemesini bekliyor. Gıda perakendecilerinin satışlarını yükselen gıda enflasyonu destekleyecek.
Kâr marjlarının ise promosyon yoğunluğu, gıda dışı ürünlerin satış içindeki payı ve geçen yılın karşılaştırma etkisine göre şirketler arasında farklılaşacağı belirtildi. Coca-Cola İçecek’te uluslararası satış hacmi, TAB Gıda’da ise yeni restoran açılışları büyümenin temel unsurları olacak.
Raporda Tofaş dışındaki otomotiv şirketleri, telekomünikasyon şirketleri ve gayrimenkul sektörü daha zayıf performans beklenen alanlar arasında sıralandı.
Bankalarda karşılık yükü büyüyor
Bankaların toplam net faiz gelirinin yıllık yüzde 83 artışla 155 milyar 359 milyon TL’ye çıkması bekleniyor. Yüksek fonlama maliyetleri nedeniyle net faiz geliri ilk çeyreğe göre yüzde 14 gerileyecek.
Toplam karşılık giderinin yıllık yüzde 99 ve çeyreklik yüzde 19 artışla 70 milyar 315 milyon TL’ye ulaşacağı tahmin edildi. Bankaların toplam net kârının yıllık yüzde 7 artışla 83 milyar 481 milyon TL’ye çıkması, ilk çeyreğe göre ise yüzde 23 azalması bekleniyor.
HSBC, Garanti BBVA’nın 27 milyar 764 milyon TL ile çeyreklik kâr düşüşü en sınırlı banka olacağını öngördü. Yapı Kredi’nin net kârının ise artan karşılık giderleri ve faaliyet maliyetleri nedeniyle ilk çeyreğe göre yüzde 48 düşerek 10 milyar 604 milyon TL’ye gerilemesi bekleniyor.
Akbank için 15 milyar 68 milyon TL, İş Bankası için 15 milyar 633 milyon TL ve VakıfBank için 14 milyar 413 milyon TL net kâr tahmini verildi. Yıllık değişimlerin sırasıyla yüzde 35 artış, yüzde 10 düşüş ve yüzde 44 artış olması bekleniyor.
Takvim 19 Ağustos’ta tamamlanacak
HSBC’nin öne çıkardığı altı şirket arasında Astor Enerji, BİM, Erdemir ve Tofaş için “Al”; Aselsan ve Enerjisa Enerji için “Tut” tavsiyesi bulunuyor. Rapordaki hisse fiyatları 16 Temmuz 2026 kapanışını esas alıyor.
Bilanço sezonunda şirketlerin açıklayacağı faaliyet marjları, bankaların karşılık giderleri ve havayollarındaki operasyonel kârlılık tahminlerden sapmanın yönünü belirleyecek. Solo bilançolar 10 Ağustos’ta, konsolide sonuçlar ise 19 Ağustos’ta tamamlanacak.
